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Axe Compute（Nasdaq:：AGPU）2 月 9 日宣布任命 Christopher Miglino 为公司新 CEO，这标志着 Axe Compute 在致力于去中心化计算和数字基础设施方面迈出了关键一步，其公司业务融合了区块链、人工智能和资本市场。

Miglino 此前参与了 Axe Compute 数字资产库的构建以及促进了 Axe Compute 进军 AI 算力交易市场，此次履新意味着 Miglino 正式履行公司首席执行官的职责。他的任命体现了 Axe Compute 致力于发展其计算平台的决心。Axe Compute 计划开发一个制度化的平台，支持在公开市场内开展去中心化 GPU 计算和基础设施支持的收益业务。

在 Miglino 的领导下，Axe Compute 计划扩大其去中心化计算业务规模，旨在拓展其基础设施覆盖范围、完善资金管理策略并提升运营能力。公司致力于在追求增长的同时，始终秉持去中心化、无需许可的未来发展理念。

Miglino 表示：“随着 AI、去中心化基础设施和资本市场这三者融合，AGPU 的目标是成为新兴技术与公开市场准入之间的桥梁。我要感谢 Raymond Vennare 在公司转型过程中给予的帮助。此次转型标志着我们使命的演进，即为有望构建全球 AI 基础设施的新兴技术带来制度规范、透明度和规模优势。”

“能够带领团队完成从 Predictive Oncology 到 Axe Compute 的战略转型，我深感荣幸，”Vennare 表示。 “我们共同构建了强大的创新和执行基础，使 Axe Compute 成为领先的去中心化企业级 AI 基础设施提供商，能够满足全球日益增长的需求。我为我们取得的成就感到无比自豪，并坚信公司将继续蓬勃发展。Axe Compute 已做好充分准备，在未来取得巨大成功。”

作为 CEO，Miglino 将负责 Axe Compute 的企业战略、资本市场计划、去中心化计算运营以及长期增长路线图。他的职责包括拓展 Axe Compute 的资金支持型计算战略，深化与机构和去中心化生态系统的合作关系，并力争将公司打造成为去中心化基础设施领域的市场领导者。

Axe Compute 的发展轨迹反映了人们对去中心化计算作为 AI、Web3 和下一代应用的基础层的信心日益增强，Axe Compute 将其视为中心化基础设施模式的有力替代方案，同时与去中心化全球经济的长期愿景相契合。

50 万股期权激励

公司董事会薪酬委员会批准向 Miglino 授予激励性奖励，作为其被任命为公司首席执行官的重要激励，此举符合纳斯达克上市规则 5635(c)(4)的规定。

2026 年 2 月 9 日，Miglino 获授 50 万股公司普通股期权（“激励奖励”），行权价格等于授予日公司普通股的收盘价。该激励性奖励的授予不属于公司 2024 年股权激励计划的范畴。三分之一的期权将于授予日后一年内解锁，剩余三分之二的期权将在接下来的 24 个月内按月等额解锁，但前提是 Miglino 在每个相应的解锁日之前继续受雇于公司或为公司服务。

关于 Axe Compute

Axe Compute（Nasdaq:：AGPU）计划通过接入 Aethir 网络，让所有人都能轻松获取顶级 AI 计算资源。Axe Compute 将利用 Aethir 提供的去中心化全球基础设施，为创新者和成熟企业提供大规模的裸机 GPU 即时访问。

原创 | Odaily 星球日报（）

不过在测试过程中，我发现了一个更值得关注的点：TradFi 与传统合约交易的成本差异。我做了个简单的计算。假设交易 1 手黄金（按当前价格约 50 万 USDT 的交易量）：

• 用 TradFi：只需支付开仓手续费 5.4 美元，平仓时不收费。
• 用传统合约（即便是 VIP 用户，费率 0.03%）：开仓 150 美元 + 平仓 150 美元，总计 300 美元。

300 美元 vs 5.4 美元——差距超过 50 倍。我一开始以为自己算错了，反复核对了好几遍。这种成本差异，对于日内交易者来说，几乎是降维打击。如果你一天交易 10 手，光手续费就能省出近 3,000 美元。

下表是整理的费率对比（Gate VIP5+ vs 竞品）：

但这里有几个需要特别注意的细节：

1、掉期费（隔夜持仓费）

TradFi 板块的合约设有休市时间（不同于加密市场的 24/7）。如果你在休市时持有仓位，会被收取掉期费。这个费用的计算方式比较复杂，根据不同合约类型有三种公式。我实测了几个品种，发现持仓过周末的掉期费会一次性结算三天（因为周六日不交易）。对于短线交易者影响不大，但如果你打算长期持仓，一定要计算好这部分成本。（详见公告文档）

2、流动性差异

虽然 Gate 的资产覆盖很广，但不是每个标的的流动性都一样好。热门品种如黄金、纳指、主流股票的成交量和深度都不错（比如 XAUT 黄金合约 24 小时成交量突破 4.89 亿美元，位列全球第三），但一些小众合约的买卖价差会明显偏大。建议优先选择成交活跃的品种。

3、杠杆是双刃剑

TradFi 板块提供了最高 500 倍的杠杆，这对于专业交易者来说是很有吸引力的工具。但高杠杆意味着高风险——市场稍有波动就可能触发强平。在我测试期间，正好遇到一次美股盘中大幅震荡，几个高杠杆仓位差点被强平。如果你是新手，建议先从低杠杆开始，熟悉规则后再逐步提高。

实测：我是如何用 USDT 交易黄金的

纸上得来终觉浅。为了真正理解 Gate 的多资产交易体验，我决定实际操作一把。

选择黄金作为测试标的，主要是因为：1）黄金是传统资产中流动性最好的品种之一；2）Gate 在黄金上提供了多种交易方式，正好可以全面体验；3）最近黄金行情波动剧烈，适合短线操作。

第一步：选品——黄金的多种玩法

我发现，在 Gate 交易黄金有多种方式，适合不同风险偏好：

• 现货代币：XAUT、PAXG 等黄金代币，每个代币由对应的实物黄金全额担保，适合长期持有。
• 永续合约：XAU/USDT、XAUT/USDT 等金属永续合约，支持 7×24 小时交易，最高 100 倍杠杆，适合希望利用价格波动进行短线操作的用户。
• TradFi CFD：基于真实传统金融市场黄金价格的差价合约，最高 500 倍杠杆，交易遵循 TradFi 市场时间规则（设有休市时间），适合进阶交易者。

这里需要特别说明的是永续合约与 TradFi CFD 的区别：前者是 USDT 本位的加密合约，可以 24×7 全天候交易，杠杆相对适中（最高 100 倍）；后者是基于真实传统金融市场黄金价格的差价合约，交易遵循 TradFi 市场时间规则，杠杆更高（最高 500 倍），更适合对传统金融市场有深刻理解的专业交易者。

第二步：下单——惊喜与小坑并存

我选择了 TradFi 板块的黄金 CFD 作为第一次尝试（主要是想体验一下这个最新功能）。

操作流程确实很简洁：

• 打开 Gate App → 进入 TradFi 标签页 → 完成 KYC（流程很快，我之前已经做过，直接跳过）→ 将 USDT 从现货账户划转到 TradFi 子账户。

这里有个小细节值得一提：USDT 划转到 TradFi 账户后，显示为 USDx 余额（1:1 挂钩）。一开始我还担心会不会有兑换损耗，后来发现是多虑了，这只是内部计价单位的转换，实际资产价值没有任何变化。

接下来是选择交易标的。TradFi 板块的界面设计延续了 Gate 一贯的风格——K 线图、深度图、下单区，和普通合约交易界面几乎一模一样。对于币圈老手来说，完全零学习成本。

但这里也遇到了第一个「小坑」：TradFi 的杠杆是固定的（黄金是 500 倍），无法像加密合约那样自由调节。这对于习惯了灵活杠杆的我来说，一开始确实有点不适应——我需要根据保证金比例来反向计算开仓数量，而不是先设定杠杆再决定仓位。

不过适应之后，发现这种「固定杠杆」的设计其实更贴近传统金融市场的逻辑。对于同时在传统券商和 Gate 操作的用户来说，反而能减少心智负担。

下单本身很顺畅。我在黄金价格 5030 美元附近开了一个小仓位（做多），订单几乎是立即成交。K 线的流畅度和深度都不错，没有明显的滑点。

第三步：结算——快速但需要注意细节

我持仓了大约 6 个小时，黄金价格上涨了约 15 美元，小赚了一笔。平仓的操作和开仓一样简单——点击平仓按钮，订单同样是立即成交。

盈利直接转回 USDx 余额，然后我又把它划转回了现货账户的 USDT。整个资金闭环的速度确实很快——从下单到平仓再到资金回到账户，前后不到 10 秒钟。 

这种效率，和传统券商相比简直是两个次元。在传统券商，即便你赚了钱，提现到银行卡也需要等待 T+1 甚至更久；而在 Gate，资金可以立刻投入下一笔交易，或者提现到链上钱包。

不过这里要提醒两点： 

• 掉期费的影响：因为我是日内平仓，没有跨休市，所以没有产生掉期费。但如果你打算持仓过夜或者持仓过周末，一定要提前计算好掉期费成本——尤其是周五持仓过周末，会一次性结算三天的掉期费。
• 休市时间限制：TradFi 板块的合约是跟随真实市场的交易时间，有明确的休市安排。我在测试时正好遇到美股休市时段，发现无法对部分美股 CFD 下单。这和加密市场的 24/7 交易有明显区别，需要提前了解各个市场的交易时间。

总体来说，Gate 的多资产交易体验是流畅的，尤其是资金周转效率和界面友好度。但作为一个新推出的功能板块，还是需要用户花一点时间熟悉规则——特别是掉期费、休市时间、杠杆机制等传统金融市场的特性。

一个疑问：144 种资产是怎么做出来的？

体验完整个流程，我心里其实一直这个疑问。

要知道，多资产交易不是简单的「上币」——每增加一个资产类别，就意味着要对接不同的数据源、处理不同的交易规则、承担不同的风险敞口。Binance 在股票永续合约的重启上经历了谨慎的迭代与合规打磨，OKX 至今仍以 Crypto 衍生品和 RWA 探索为主，TradFi 资产覆盖相对克制。Gate 却一口气推出了 144 种 TradFi 资产，覆盖外汇、股票、指数、金属、大宗商品五大类。

这要么是盲目自信，要么是有备而来。我翻了一下 Gate 的历史动作，发现了一些有意思的线索。

首先，Gate 并不是突然杀入多资产赛道的。早在 2025 年初，它就陆续上线了金属永续合约（10 种金属）、指数合约（19 种全球指数），甚至全球首创了指数永续合约这个品类——当时很多人还没意识到这个动作的意义。

到了去年 12 月，TradFi 板块上线时，Gate 已经完成了从「加密衍生品平台」到「多资产交易平台」的完整架构搭建。这不是一时兴起的跟风，而是一场提前布局的系统性工程。

其次，Gate 选择了一条「更轻」的路径。

TradFi 板块基于 MT5（MetaTrader 5）交易系统运行——这是一个在传统外汇市场已经被验证了十几年的成熟系统。通过接入 MT5，Gate 避免了从零搭建传统资产交易系统的巨大成本，同时也能快速对接全球各大流动性提供商的数据和订单。

这是个聪明的选择，但也是一把双刃剑。好处是上线速度快、成本可控、风控成熟（MT5 的保证金机制和强平逻辑已经经过了无数次市场考验）。坏处是灵活性受限——比如杠杆倍数固定（无法像加密合约那样自由调节）、必须遵循传统市场的交易时间（有休市安排）、掉期费计算复杂等等。这些特性对传统外汇交易员来说很熟悉，但对币圈用户来说需要适应。

第三点，也是最容易被忽视的一点：流动性。

根据官方数据，Gate TradFi 的总交易量已达到 330 亿美元，日交易量最高单日超过 60 亿美元。其中黄金（XAUUSD）累计交易量位列第一，白银（XAGUSD）和纳斯达克 100 指数（NAS100）紧随其后。

这个数字说明什么？说明 Gate 在多资产交易上不是在「空转」——有真实的用户在用真金白银交易。 

更有意思的是，Gate 的黄金合约（XAUT）在 Coinglass 统计的全球交易所排名中位列第三，24 小时成交量 4.89 亿美元。这个排名背后，是真实的流动性支撑。我实测下单时，即便是几千美元的订单也能立即成交，滑点极低。

但这里有个问题：流动性不均衡。热门品种（黄金、白银、纳指、主流股票）的深度确实很好，但一些小众标的的成交量就很惨淡。我随机测试了几个不太主流的外汇对和小盘股 CFD，发现买卖价差明显偏大，甚至有些时候挂单要等好几分钟才能成交。

这很正常——任何平台在扩展新品类时都会遇到这个问题。关键是 Gate 能不能在接下来的几个月里，把这些长尾资产的流动性也做起来。如果做不起来，那 144 种资产的「全覆盖」就只是一个好看的数字，真正能用的可能只有十几二十个。

最后说一个我个人的观察：Gate 的手续费结构对大户很友好。 

以 VIP 5+ 用户为例（通常要求 30 天交易量达到一定门槛或持有平台币），外汇类 TradFi 合约手续费为每手 5.4 美元，竞品普遍在 6 美元以上；美国股票 CFD 手续费仅为每手 0.018 美元，竞品则需 0.02 美元。

看起来差距不大？但对于日交易几十上百笔的高频交易者来说，这种成本差异会在长期交易中形成显著的复利效应。 

换句话说，Gate 的多资产交易更像是为「专业玩家」准备的工具，而不是面向小白的入门级产品。 

如果你是偶尔炒炒币、交易量不大的普通用户，Gate 的多资产交易可能对你意义不大——毕竟小额交易的手续费差异不明显，而且你还需要花时间学习掉期费、休市时间这些传统金融规则。

但如果你是资金量较大、希望在全球市场配置资产的成熟交易员，Gate 的多资产生态确实值得你认真研究。 

写在最后：被重构的交易所

体验完 Gate 的多资产交易后，我脑子里一直在想一个问题：加密交易所的终局到底是什么？ 

五年前，交易所的核心竞争力是「上币快」——谁能最快上线热门项目，谁就能吃到流量红利。三年前，竞争焦点转向「衍生品」——永续合约、期权、杠杆代币，各种金融工具层出不穷。而现在，游戏规则再次改变了。 

从 Binance、OKX 到 Gate，头部交易所都在拼命往一个方向冲：把自己变成「金融超市」。币圈、股市、外汇、黄金、原油……只要是能交易的资产，统统往平台上塞。

这背后的商业逻辑很清晰：留住用户的最好办法，是让他们没有理由离开。 

当一个用户既在你这里炒币，又在你这里买美股和黄金，他的资金沉淀在你的体系里，他对其他平台的依赖就会降低。更关键的是，多资产交易能显著提升用户的 LTV（生命周期价值）——一个只做现货的用户可能一年交易几次，但一个同时做币、做股票、做黄金的用户，交易频次和手续费贡献可能是前者的数倍甚至数十倍。

但这里有个致命的问题：当加密交易所开始卖股票、卖黄金、卖外汇，它还是「加密交易所」吗？ 

更进一步说，如果传统券商也开始支持 USDT 入金、开通加密资产交易，两者的边界会在哪里？ 

这不是危言耸听。Robinhood 早就在做加密交易，eToro 也支持 BTC、ETH。传统金融机构进入加密市场的门槛正在快速降低，而加密交易所进入传统市场的合规壁垒却依然高耸。 

Gate 的 TradFi 板块采用的是 CFD（差价合约）模式——用户交易的不是真实的股票或黄金，而是价格波动的合约。这种模式的好处是合规成本低、上线速度快，但劣势也很明显：它本质上还是在「币圈生态」内部自嗨，无法真正打通 TradFi 的资金流。 

换句话说，现在的多资产交易，更像是在加密市场内部「模拟」传统金融市场，而不是真正的融合。 

那么问题来了：如果这只是一个过渡期的产物，那下一步是什么？

我能想到的有两个方向：

其一，等待更清晰的监管框架出现，让加密交易所能够合规地提供真实资产交易（不是 CFD，而是真正的股票、债券、ETF）。但这条路可能需要 5-10 年，甚至更久。

其二，加密交易所放弃「全能」的幻想，回归自己的核心优势——成为「链上资产的交易枢纽」。重点不是去复制传统金融的玩法，而是推动更多传统资产的代币化（RWA），让真正的链上资产流通起来。

Gate 目前的策略，显然是在第一条路和第二条路之间找平衡。它既有代币化资产（股票代币、黄金代币），也有 CFD 模式的 TradFi，还有纯粹的加密衍生品。

这种「什么都做」的策略，短期内能吃到多资产交易的红利，但长期能不能跑通，取决于三件事： 

• 监管的态度会不会变得更宽容（或者更严苛）；
• 用户对「模拟资产交易」的接受度能持续多久；
• 传统金融机构什么时候会大规模进入加密市场，到时候还会给 Gate 们留下多少生存空间。

说到底，多资产交易不是终点，而是一个信号——它标志着加密市场正在从「封闭的亚文化圈层」向「全球金融体系的一部分」转变。 

这个转变是好是坏？我不知道。

但我知道的是，当你在 Gate 上用 USDT 买黄金、炒美股的那一刻，你已经不再是一个「币圈人」了——你只是一个在全球金融市场里寻找机会的普通交易员。 

而这，或许才是多资产交易最深层的意义。

在本次专访中，我们与 Bitget 产品负责人 KH 交流了 Bitget 过去一年在传统金融资产（TradFi）方向的战略布局与产品演进。

随着当下用户需求从单一加密资产扩展至更广泛的资产配置，以及 RWA、链上交易（On-chain）基础设施的逐步成熟，加密交易所具备了将股票、外汇、贵金属、大宗商品等传统资产纳入平台的现实条件。Bitget 先后推出链上交易（On-chain） 交易能力、股票永续合约，并通过与 MT5 合作上线差价合约 (CFD) 产品，形成覆盖现货、衍生品与 RWA 的多层次 UEX。

在执行层面，Bitget 通过与 Ondo 合作切入 RWA 赛道，依托链上交易（On-chain） 与 1inch 流动性能力，实现 200 余种 RWA Token 的便捷交易，并在早期获得显著市场份额。同时，CFD 产品以稳定币结算、头部做市商流动性和 7×24 小时交易体验，展现出相较传统券商的差异化优势。

访谈还重点阐释了 Bitget 提出的全景交易所 (UEX) 长期愿景：以统一账户为核心，融合 CEX、DEX 与 TradFi，实现跨资产交易、保证金复用与更高的资金利用率。整体来看，Bitget 将合规能力、底层基础设施、产品整合能力与 AI + Trading 视为未来竞争的关键支点，目标是在加密与传统金融持续融合的趋势中，构建下一代综合型交易平台。

嘉宾发言不代表吴说观点，不构成任何投资建议，请严格遵循当地法律法规。

Bitget 为何加速引入 TradFi 资产？产品是如何一步步演进的？

KH：核心原因有两个。一是我们判断 Crypto 行业正在进入新的阶段，RWA 等解决方案逐渐成熟；二是用户的资产需求已经从单一的 CEX 加密资产，扩展到 DEX 以及 TradFi 资产，这是用户需求结构的自然变化。 对 CEX 来说，引入更丰富的资产品类，也有助于平滑 Crypto 本身较强的牛熊周期波动，为用户提供更加多元、灵活的资产配置选择。

从产品节奏上看，我们大概用了一年时间持续推进这条产品线。最早是链上交易（On-chain）相关产品，其次是较早上线的股票代币永续合约，去年 Q4 又推出了 CFD 差价合约，并在今年 1 月全面向用户开放，整体是一个循序推进的过程。

在执行过程中，挑战同样不少。比如在链上交易（On-chain）产品上，我们较早实现了在 CEX 账户体系内，无缝交易全量链上资产，并打通了 DEX 的交易体验。随后在去年 Q3，我们率先接入了 Ondo 发行的 RWA Token，通过链上交易（On-chain） 能力桥接了 200 多个 RWA 标的，为链上交易（On-chain） 产品找到了新的突破口。 这些能力并非在一开始就完全规划好，而是在市场变化和用户反馈中不断演进和完善的结果。回过头看，正是这种伴随市场节奏推进的产品迭代，让我们在挑战中不断获得新的机会和收获。

为何 TradFi 直到近年才集中上线？合规门槛起到了什么作用？

KH：从我们自己的实践来看，TradFi 产品之所以在 2025 年前后才开始集中落地，核心原因在于整个产业链的成熟度提升，而不仅仅是交易所单方面的意愿。以链上交易（On-chain） 和 Ondo 的 RWA 为例，Ondo 作为发行方，在底层资产合规、Token 发行和监管结构上，已经解决了大量关键问题，这使得交易所才能在合规框架内参与其中。这是产业链分工逐步清晰后的结果。

再比如 CFD 合约，MT5 本身就是 CFD 市场中非常成熟、主流的交易平台，提供了完整的交易系统和技术能力。我们需要做的，是在合规前提下申请和获取相应牌照，并完成与 MT5 的深度集成。 整个过程几乎贯穿了去年一年，也让我们明显感受到，无论是交易所自身，还是与传统金融技术服务商之间的协作能力，都在快速提升。如果放在 2021 或 2022 年，很多机构在合规意识、执行能力以及资源投入上，其实都还不足以真正把这些事情落地。

Bitget TradFi 产品最近的大升级想解决什么问题？

KH：2 月份的这次升级，本质上是我们对 TradFi 产品线的一次系统性重构，而不只是简单加新产品。包括 CFD 差价合约、场内永续合约，以及 RWA 相关的 Token，我们都统一纳入到 TradFi 这一大类资产框架下进行梳理和呈现。

这一步是在过去一年多持续建设和迭代的基础上完成的。到这个阶段，我们认为 TradFi 产品已经具备了一个相对完整的基本框架，不论是现货形态的 Token，还是不同类型的衍生品，在交易能力、深度和完整性上都已经比较成熟。

我们也注意到，市场上不少交易所都在陆续推出 TradFi 相关产品，但 TradFi 这个词定义和使用不清晰，导致用户对 TradFi 的理解可能有偏差。所以我们的一个目的是为了帮助用户更好的理解与参与 TradFi 市场。TradFi 是 Traditional Finance 的简称，其指代的一大类资产，所以我们希望更准确的定义和引导用户。

另一方面，从整体覆盖度来看，在所有主流交易所中，我们的 TradFi 产品线相对更系统、更齐全。因此现在是一个合适的时机，向用户明确传达一个变化：Bitget 一直在沿着 UEX 战略做产品迭代，平台不再只是一个 “交易 Crypto 的 App”，而是一个真正融合了 Crypto 与传统金融资产的统一交易体系。

内部我们把这个版本称为 “超级版本”，可以理解为交易平台进入了下一个阶段。随着此次更新，用户在打开 App 时，能够非常直观地感受到这种变化——TradFi 不再是某个二级或三级菜单的子目录，而拥有了与 Crypto 并列的一级入口，这代表着 TradFi 产品每月将获得数百万的新增曝光，我们应该是最早迈出这一步的主流交易所。

进入 TradFi Hub 后，用户可找到 TradFi 资产相关的现货、永续合约、差价合约，一站直达。就好像阿里巴巴在外卖大战中将外卖的入口放在了淘宝 App 中最瞩目的位置，彰显其入局外卖的决心，这次更新调整也在向外传达 TradFi 业务在我们内部的战略高度，以及我们在产品层面已做好充足准备的信心。当时，对用户而言，这也是一种 “邀请”，鼓励他们尝试通过 Bitget 这样的 UEX，丰富投资组合，布局全球资产。

UEX 与 TradFi 的关系是什么？这一战略目前走到了哪一步？

KH：UEX 是我们在去年下半年提出的一个长期方向，是对交易所 “下一个版本形态” 的设想，不仅是中心化或去中心化加密交易所，我们认为传统券商也正向 UEX 转型。UEX 的核心特点是通过统一账户和稳定币结算，让用户在一个平台上交易全球主流资产，既包括 Crypto，也包括 TradFi，甚至延伸到 DEX 资产。

这个概念最初相对抽象，但随着基础能力逐步完善，正在变得具体。去年我们通过链上交易产品，完成了 CEX 与 DEX 在 Crypto 体系内的融合，而现在，随着 TradFi 产品线逐渐成熟，Crypto 与 TradFi 的融合也已经落地成用户可以真实感知的产品形态。UEX 不再只是概念，而是在 “一个平台、一个账户，交易多类资产” 的实际体验中。

从战略周期来看，UEX 并不是只面向 2026 年的短期目标，而是一个三到五年的长期方向。在现阶段，我们更关注的是把产品基础设施和用户体验打牢，而不是追求激进的增长指标。

从市场反馈看，表现整体超出预期。Q3、Q4 期间上线的股票合约交易量持续增长，单季度交易量已超过 150 亿美元；Ondo 相关 RWA Token 的月交易量超过 10 亿美元，Bitget 一度占据了 Ondo RWA 资产 90% 的交易份额；今年 1 月上线的 TradFi CFD 差价合约，在贵金属行情推动下，日均交易量也超过 40 亿美元。这些数据验证了方向的正确性，但即便如此，我们当前最核心的目标，依然是持续打磨底层能力和整体体验，为 UEX 的长期演进打好基础。

Bitget 的 CFD 差价合约相比传统券商优势在哪？资产扩展策略如何取舍？

KH：传统 CFD 市场本身已经非常成熟，我们在这一块的核心优势，并不是简单地 “重新做一套”，而是在合规前提下做深度整合。我们花了较长时间完成牌照准备，并与 MT5 进行直接集成。MT5 是全球最主流的多资产 CFD 交易平台之一，这为我们提供了稳定、成熟的底层交易能力。

第二个明显优势是结算方式。相较于传统外汇经纪商，我们支持使用 USDT 等稳定币结算，这是从 CEX 演进而来的天然优势，能够显著降低资金进出门槛，后续也会逐步支持更多结算币种。

第三个是在交易体验层面，尤其是流动性和点差。目前我们的点差水平已经可以对标 CFD 行业的头部水准，也超过其他接入 MT5 的交易所同行。同时，Bitget 在 CEX 体系下长期积累的能力——包括本地化运营、7×24 小时客服、成熟的风控与资金安全体系，以及持续的产品迭代能力（行情、资讯、AI 辅助等）——共同构成了用户信任和体验上的综合优势。

在资产选择上，我们更偏向务实。目前大约 80% 的交易量集中在黄金、白银等贵金属，以及核心股指，因此现阶段重点覆盖的也是这些主流品种，包括贵金属、外汇、股指和部分大宗商品。 对于 全球股票等中长尾资产，用户确实存在需求，但在合规和执行难度上挑战更大，同时真实交易量相对有限。所以我们的策略是优先聚焦头部资产，在确保合规和产品质量的前提下，再逐步评估是否扩展到更多品类。

TradFi 交易量主要来自哪些用户？加密用户还是新增用户？

KH：目前来看，这两类用户是同时存在、共同推动增长的。 第一类是 “重叠型用户”。以 CFD 为例，MT5 本身就有庞大的用户基础，其中有相当一部分与 Crypto 市场高度重合。这些用户原本就在不同平台交易，当发现可以在一个平台内同时交易 TradFi 和 Crypto，并且还能使用稳定币结算时，转化成本非常低，也不需要额外的用户教育，是最容易转化的一群。

第二类是偏传统交易者。相较于许多中小型外汇经纪商，Bitget 在平台体量、资金实力、产品体验和安全性上更具优势，也更容易建立信任感。这类用户更看重平台是否稳健、可靠，但他们的转化需要更长时间，依赖持续的产品打磨和市场运营，目前仍处在逐步引入的阶段。

此外，还有一部分来自 Bitget 现有的存量用户。在黄金、白银等贵金属行情活跃时，这些用户往往上手很快，会自然尝试 TradFi 相关产品。因此在当前阶段，可以看到一个比较清晰的结构：既有 MT5 与 Crypto 市场重叠的用户，也有平台原有用户在行情刺激下参与 TradFi 交易，这几类用户同时构成了交易量的主要来源。

高波动行情下，CFD 面临的真正挑战是什么？

KH：高波动行情既是机会，也是挑战。CFD 本身是一个非常成熟的市场，日交易规模达到万亿美元级别，核心在于是否具备稳定、可靠的流动性体系。因此在产品设计上，我们一开始就选择与 MT5 进行深度集成，并在流动性侧与行业内最头部的做市商合作，确保在日常行情和极端行情下，都能提供足够的深度和稳定性。

从实际效果来看，目前无论是点差水平，还是高波动环境下的流动性表现，都已经可以对标 CFD 行业的头部水准，这也是我们希望达成的基础能力。

但真正的挑战，并不只是把 CFD 产品 “接进来”。如果只是做入口级、物理层面的拼接，把一个页面简单嵌入 App，虽然实现快，但体验会非常割裂。我们更看重的是对 CFD 产品特性的理解，以及对成熟市场中已被验证经验的吸收。

更大的难点在于体验层面的融合。Crypto 用户和传统交易用户在交易习惯、使用路径和关注重点上差异很大，如何在兼顾双方需求的同时，提供一致、友好的跨资产交易体验，是一项长期工程。这种 “兼容并蓄” 的体验设计，才是我们在高波动行情之外，持续投入和打磨的核心方向。

为什么同样是黄金，Bitget 要同时提供永续合约和 CFD 差价合约？

KH：同样选择黄金这个标的，核心原因在于它本身足够活跃，同时也对应着两类完全不同的用户需求，因此需要用不同的产品形态来承载。

第一类是 CFD 差价合约。CFD 本身是一个高度成熟的市场，而黄金一直是其中流动性最好、占比最高的核心资产之一。无论是传统 CFD 用户，还是与 Crypto 市场有重叠的交易者，对黄金 CFD 都非常熟悉，在流动性、杠杆和费率等方面也已经被长期验证。因此，我们通过集成 CFD，把这种成熟、稳定的产品能力引入到 Bitget 平台。

第二类是以 XAU、XAG 为代表的黄金、白银代币永续合约，以及已经上线的近 40 个股票代币永续合约。这类产品对 Crypto 用户来说最为熟悉，因为无论是账户体系、保证金模式，还是交易体验，都和数字货币交易几乎一致。用户可以使用统一账户、全仓或联合保证金进行交易，并且在部分热门标的上支持更高杠杆，这对 Crypto 用户来说非常自然、无缝。

从定位上看，两种合约服务的是不同人群。永续合约让 Crypto 用户在熟悉的交易框架下，直接扩展到黄金或股票等传统资产；同时，由于这是一个内生市场，用户还能在统一账户下构建跨资产策略，比如同时持有比特币和股票仓位，甚至用加密资产作为抵押品参与传统资产交易。这种灵活性，是两种合约并行存在的核心原因。

股票合约如何实现 7×24 小时交易？定价与风控问题怎么解决？

KH：用永续合约支持股票等传统资产，核心有两个挑战：一是 Crypto 市场天然是 7×24 小时运行，如何让传统资产在这一体系下实现连续交易；二是股票本身存在拆股、分红等复杂机制，需要在合约和系统层面进行适配。

在连续交易上，现实情况是传统股票市场仍以 5×24 为主，且隔夜流动性并不充分，真正活跃的交易时间更短。因此我们在机制上区分了交易时段和非交易时段。比如周末没有现货市场和指数价格，就需要引入一套场内定价逻辑来支撑交易。

用户最关心的是定价是否合理、公平。针对这一点，我们会以周五收盘价为基准，对非交易时段的价格波动设置区间限制；在重新开盘阶段，也会通过风险预处理机制，降低跳空带来的穿仓或异常波动风险。整体来看，股票类 TradFi 标的在正常情况下波动率相对可控。

从更长期的角度看，随着交易逐步活跃，市场本身也可能形成有效定价。甚至不排除一种可能：在周末等传统市场缺位的时间段，Crypto 平台反而有机会率先形成一个可参考的定价市场，这对整个行业来说，可能是一个值得期待的新机会。

为什么 Bitget 能在 RWA 早期快速占据市场？哪些因素起到了决定性作用？

KH：回顾这段经历，我们认为关键主要有两个方面。第一是切入时间和基础能力。当时我们是最早接入 Ondo 的 CEX 之一，同时已经具备相对成熟的链上交易（On-chain）基建能力。由于 Ondo 的流动性通过 1inch 提供，这与我们的链上交易（On-chain）架构高度匹配，使得产品可以非常顺畅地落地。 完成早期集成后，用户可以直接通过 Bitget 的现货账户，一站式交易 200 多种股票代币类 RWA 资产。我们也持续优化体验，比如长期推行零费率策略，订单成交成功率保持在 99% 以上，同时通过 Ondo 的机制，将传统市场的流动性和价格深度有效传导到链上，这是用户愿意留下来的重要基础。

第二个因素是市场周期与用户收益的叠加效应。产品上线大约在去年 Q3，当时平台上最大的持仓来自白银相关 ETF，价格在 30 美元左右，随后一度上涨至接近 110 美元。在那个阶段，市场上还缺乏便捷的白银类 Crypto 交易工具，我们正好提供了合适的入口，用户也切实捕捉到了这一轮行情，形成了明显的财富效应。

此外，随着 Google 推出 Gemini，不少用户开始看好 Google 及 AI 相关板块，主动配置股票相关 RWA Token，这进一步丰富了 RWA 的交易场景。基建能力、切入时机以及真实的用户收益，这几个因素叠加在一起，最终促成了用户在 Bitget 上的持续交易和沉淀，去年 12 月，我们占据了 Ondo 市场近 90% 的交易份额。

UEX 要真正成立，还缺哪些关键能力？

KH：资产接入只是第一步。我们已经完成了 CEX 与 DEX 的融合，也完成了 Crypto 与 TradFi 的融合，但这更多停留在 “资产可交易” 的层面。UEX 真正要解决的，是在账户体系上把这些能力整合起来，实现一个账户即可交易全球主流资产。

对专业交易者来说，最核心的诉求在于资金利用率，以及更精细化的保证金和风险管理能力。这一块目前还有很大的优化空间。比如，一些股票类的 RWA Token 还没有被纳入统一账户体系，也没有完全进入统一的保证金逻辑，因此暂时无法参与到理财、质押或借贷等 Bitget 原有的金融产品中。

这些能力，都是后续需要逐步打通的关键环节。只有当资产不仅能被交易，还能在统一账户下被高效利用，并参与到保证金计算、风险管理和资金复用中，用户才会真正感受到 “全面融合” 的价值。从资产整合到资金效率，再到风险与保证金体系的统一，这整套能力的完善，才是 UEX 在更大规模落地过程中最需要时间去完成的部分。

在存量竞争时代，Bitget 的核心竞争力到底是什么？

KH：其实拓展 TradFi 等资产品类，正是为了走出存量竞争的困境。当用户拥有了在一个平台跨资产的配置能力，当某类资产表现不佳时，就可以快速切换到其他资产。

当然，UEX 是大趋势，我们也观察到其他交易所也在往这个方向迭代。在竞争中，品牌和客服当然重要，但最底层的竞争力，还是 CEX 多年积累下来的平台基础能力。这包括高性能的交易系统、成熟的风控与清算体系、全球化的本地运营和用户服务能力，尤其是在资金安全和极端行情下的系统稳定性。这些能力需要长期投入，不是短时间内可以复制的。

第二个核心在于产品能力。相比偏单一产品的平台，Bitget 这样的综合性平台在产品整合和持续迭代上有更大的空间。比如我们长期看好 Trading 与 AI 的结合，并已在这一方向持续投入。从早期的交易辅助和信息检索，到未来更自动化、智能化的交易形态，AI 有机会重塑整体交易体验，这也是我们希望逐步建立的长期优势。

第三个是合规能力，这是一个更长期、但非常关键的竞争点。今年合规本身就是我们的核心战略之一，我们也在持续推进与全球主要监管机构的合作和牌照进展。从更长周期看，合规能力会成为决定平台能否持续发展的重要护城河。

整体来看，Bitget 的竞争力并不来自单一因素，而是平台基础设施、产品整合与创新能力、对 AI 等新技术的持续投入，以及系统性的合规建设，这几方面叠加在一起，构成了我们的核心优势。

未来几年，交易所与传统券商会走向竞争还是合作？

KH：当前的大背景是双向融合，每个平台都会成为 UEX。一方面，加密交易平台在推进 TradFi 资产；另一方面，越来越多传统券商也开始支持 Crypto 和稳定币。我更倾向于把这看作一个积极信号，因为双方的起点、能力结构和优势并不相同。

我们的核心优势在于 Crypto native。区块链和 Crypto 的技术能力、交易系统和认知方式，是内生于平台基因的。到今天为止，Crypto 已经在高性能交易、便捷结算、以及 Token 的可编程性和可组合性等方面，展现出相较传统金融体系的明显优势，这种代际差异会长期存在。

在产品层面，我们也更偏向用户导向，会更激进地打磨体验。竞争越激烈，平台越需要做到极致，才能真正留住用户。从这个角度看，高强度竞争本身并不是坏事，反而会推动行业整体进化，推送用户体验的优化。

同时，和传统券商之间的合作也是不可回避的阶段。传统机构在流动性通道、产品机制和基本面研究等方面积累深厚，这些都是我们需要学习和借鉴的。相比 Crypto 世界更多依赖社区和社媒的信息结构，传统金融在研究和信息体系上有完全不同的一套方法。

综合来看，未来几年更可能呈现的是一种 “竞争与合作并存” 的状态，而不是简单的替代或对立关系。

原文作者：Jae，PANews

2月11日，全球资管巨头贝莱德宣布，将其规模约22亿美元的代币化国债基金BUIDL，部署至UniswapX协议进行链上交易。

与此同时，贝莱德确认已购入Uniswap原生治理代币UNI。虽然数量未披露，但这标志着这家管理着14万亿美元资产的金融帝国首次将其资产负债表直接暴露于DeFi（去中心化金融）治理通证之下。

消息一出，UNI代币应声涨超25%。Uniswap创始人Hayden Adams表示：DeFi 迎来了重要的一天，这次合作将利用Uniswap的市场结构，为BUIDL投资者提供链上交易，结算在以太坊上。这是向“几乎所有价值都可链上交易”迈出的重要一步。

这一事件不仅是单纯的资产上线，更是金融基建的新试水。华尔街第一次主动走进DeFi的客厅，坐下递出名片，并掏出了支票本。Thinking Crypto Podcast创始人Tony Edward指出：这是加密货币的重大采用，贝莱德正在拥抱 DeFi。

对于Uniswap而言，这意味着它从散户为主开始转型成为机构级流动性的隐形后台。对于贝莱德而言，这意味着它终于相信：DEX（去中心化交易所）已经成熟到足以作为底层金融基础设施来托付。

BUIDL 22亿美元“上车”Uniswap，国债也能秒变U

如果想理解这次合作的分量，就需要厘清一个关键事实：BUIDL并没有像普通代币那样，被丢进一个Uniswap V2或V3的流动性池，而是被嵌入了UniswapX。

BUIDL自推出以来，已发展为链上最大的机构级代币化基金，其资产主要由美债、现金以及回购协议支撑。

然而，这类资产的流动性长期以来都受限于传统的柜台交易（OTC）或特定的赎回周期，限制了其在数字资产市场中的效用。

UniswapX则是Uniswap Labs推出的基于“意图导向”（Intents-based）的交易聚合协议，核心机制是请求报价（Request for Quote, RFQ）框架，这将为机构投资者提供一个无Gas费、防MEV（矿工可提取价值）且价格最优的交易环境。

换句话说，用户不需要自己寻找交易链路、支付Gas费、担心MEV攻击，只需要表达“我想用BUIDL换USDC”，剩下的由专业做市商完成。

这套架构与传统AMM（自动做市商）的最大区别在于：它是可编程合规的。

在BUIDL的交易流程中，Securitize Markets将扮演起“监管守门人”的角色，负责对所有参与交易的投资者进行预先资格审查与白名单验证。只有资产超过500万美元的合格投资者才能进入这一交易生态系统。Wintermute、Flowdesk等做市商也都提前经过了筛选。

这意味着，虽然BUIDL是在去中心化协议上交易，但其参与者依然处于严格的KYC/AML监管之内。

这种“合规夹层”的理念，解决了去中心化协议的匿名性与传统金融合规性之间的矛盾。简单来说，交易发生在Uniswap的界面上，结算发生在以太坊的账本上，但合规压力被前置给了Securitize。

Uniswap得以保持协议底层的无许可特性，同时吸纳机构级资本。这是对“意图导向”交易模式的充分应用：用户表达意图，专业填充者（Fillers）在合规的前提下完成执行。

更具颠覆性的是结算效率的跃迁。

传统货币市场基金的结算通常需要T+1甚至更久。而BUIDL在UniswapX上的集成将实现原子级即时结算。

这表明，持有者能够在任何时间（包括周末与节假日），将产生4%年化收益的国债份额秒换为USDC，大幅提升了资本效率。

对于机构而言，这种流动性水平将让代币化资产在抵押品管理与风险对冲方面具备传统资产无法比拟的优势。

这本质上也创造了一个“生息稳定币”的高流动性二级市场。而UniswapX正是提供这种收益权与即时购买力之间的低损耗转换通道。

UNI不再是空气治理币，贝莱德真金白银往里冲

如果说BUIDL上线是业务合作，那么贝莱德购入UNI代币，则是资本联姻。

过去很长一段时间，UNI都被戏称为“没有价值的治理代币”。持有者除了参与投票，无法直接从协议每年数千亿美元的交易量中获得任何经济分成。然而，这种状态在2025年底被终结。

“UNIfication”提案的通过，改写了UNI的价值叙事。

在“UNIfication”框架下，Uniswap正式开启了协议费用开关，并引入了一套“TokenJar + Firepit”的智能合约体系。

所有来自Uniswap V2、V3以及L2 Unichain的协议费用都会流入TokenJar，而提取这些价值的唯一途径就是通过Firepit销毁等值的UNI代币。

这种程序化的回购销毁机制，第一次将协议的交易量直观地转化为UNI代币的通缩动力。

截至2月12日，基于DeFiLlama的数据估算，Uniswap协议的年化收入将超2,600万美元。

贝莱德在这个时点买入UNI代币，展现出了敏锐的资本嗅觉。

UNI不再只是象征性的投票权，而是一个带有“生产性资产”属性的蓝筹标的。随着BUIDL等RWA资产在Uniswap上的交易量持续放大，协议捕获的费用将水涨船高，进而加速UNI销毁，提升代币的内在价值。

不过，这笔交易的战略意图远不止于财务回报，更在于对全球去中心化流动性基础设施的“话语权”。作为管理着超14万亿美元资产的资本巨擎，贝莱德需要保证其代币化资产所依托的交易协议可以稳定运行，且不会出现不利于机构的激进治理变动。

持有足够比例的UNI代币，意味着：

1. 防止歧视性费用政策：预防BUIDL所在的UniswapX路径不会被征收超额费用。
2. 推动合规Hooks的标准化：在Uniswap V4的Hooks架构中，贝莱德能利用投票权支持那些符合监管要求的清算Hooks，从而为机构创造更友好的交易环境。
3. 资产价值背书：通过直接持仓，贝莱德也将向其它传统金融机构发出信号：部分DeFi代币已经足够成熟，能够作为多元资产配置的一部分。

贝莱德与Uniswap的联姻，不是资本的偶然邂逅，而是标志着DeFi从“实验性金融”正式进入到了“基础设施金融”阶段。

通过引入贝莱德这种级别的参与者，Uniswap将在竞争日益激烈的DEX市场中划出了一条新的护城河。

原创 | Odaily 星球日报（@OdailyChina）

作者｜Azuma（@azuma_eth）

内幕消息所带来的不公平竞争优势一直以来都是 Polymarket 等预测市场上的争议焦点。

此前在美国军方抓捕委内瑞拉总统马杜罗一事中，Polymarket 上关联事件的赔率便提早出现了异动（详见《当战争先于新闻被结算：预测市场如何提前6天“定价”马杜罗抓捕行动》），如果那一次的疑似内幕行为还可以用“披萨指数”的波动做说辞。那么这一次，Polymarket 上有内鬼，可以说是被彻底实锤了。

以色列军方内部抓“鬼”

2 月 12 日，以色列当地最大的英文报刊《耶路撒冷邮报》（The Jerusalem Post）报道表示，特拉维夫地方法院周一对一名以色列平民和一名以色列国防军（IDF）预备役军人提起了公诉，指控二人利用机密军事信息在 Polymarket 上下注获利。法院周四透露，以色列当局认为该行为在战时带来了严重的作战安全风险。

根据检方批准发布的声明，嫌疑人是在以色列国家安全总局（Shin Bet）、国防部安全机构下属调查单位以及以色列警方联合行动中被捕的。调查人员怀疑，部分预备役军人正利用其在军队职务中接触到的机密信息，对军事行动的时间进行下注并牟利。

在上述调查行动之后，检方表示，已掌握了该平民与该预备役军人不当行为的证据，因此决定以“严重安全犯罪”以及行贿与妨碍司法等罪名对二人提起公诉。与此同时，检方请求法院将嫌疑人的羁押期限延长至案件审理结束。

除上述已公布信息外，案件的更多细节仍受法律限制，包括被告身份信息、具体下注内容以及涉嫌的信息流转情况。

内鬼行为追迹

虽然我们无法获悉该内鬼的真实身份及账户信息，但 X 社区早就在 Polymarket 上发现了一个行为明显存在异常的账户。《耶路撒冷邮报》亦在报道中贴出了该账户的盈利截图。

如上图所示，这位名叫 Rundeep 的用户系于 2025 年 6 月进入了 Polymarket，之后在六起关于以色列军方行动的预测市场中获得了 100% 的胜率，且其中五次是在概率低于 50% 时下手，最终获利超 15 万美元。



值得一提的是，Odaily星球日报查询发现 Rundeep 在 Polymarket 上除去这“六战六胜”外还有过唯一一次失手，但此次失手的预测事件与以色列无直接关系，而是“美军是否会在周六（2025 年 6 月 21 日）前对伊朗采取行动”……看来盟军情报还是不太靠得住。

预测市场的现实反作用，细思极恐

由于 Polymarket 的开放、无许可的特性，任何人都可以自由地在该平台上进行押注，客观上这为那些有着情报优势的群体提供了一条更便捷的“信息变现”的通道 —— 在利益的驱使下，掌握着不平等信息优势的人很难抵御诱惑，所有难免会出现内鬼下场捞钱。

倘若这些事情发生在体育、娱乐等常规领域，影响尚且还算可控，但当此类事件发生在政治甚至战争等敏感领域时，类似的内幕押注事件可能带来哪些连带可怕后果，真的很难想象。

以本文为例，假如对方势力在以色列行动前通过 Polymarket 上的内幕押注提前猜测到了行动方向，那么是否会对后续事态的演化造成巨大影响？可能大多人很难对以色列共情，但事实上此类事件可能发生在任意一个主体之上。

在传统博彩领域，政治选举、立法结果、战争等公共事务通常会被施以明确限制，预测市场未来是否会受到类似的监管限制，可能会有一个较长期的监管博弈。

1、CEX 热门币种

CEX 成交额 Top 10 及 24 小时涨跌幅：

• BNB：+0.33%
• BTC：-1.46%
• ETH：-0.57%
• SOL：-1.70%
• CITY：+6.73%
• DOGE：+1.12%
• ATM：+5.14%
• ACM：+1.57%
• JUV：+2.31%
• PIVX：+0.54%

24 小时涨幅榜单（数据来源为 OKX）：

• LPT：+11.89%
• ALLO：+10.68%
• MERL：+9.10%
• CSPR：+6.89%
• UXLINK：+6.77%
• SPACE：+6.34%
• ZAMA：+6.03%
• CITY：+5.56%
• CTC：+4.57%
• FOGO：+4.22%

24 小时币股涨幅榜单（数据来源为 msx.com）：

• ZSL：+22.79%
• CONI：+13.98%
• VVPR：+13.64%
• AMAT：+9.05%
• STX：+8.04%
• SQQQ：+6.46%
• SNDK：+6.43%
• GLL：+6.32%
• TSLQ：+6.29%
• YANG：+6.01%

2、链上热门 Meme（数据来源为 GMGN）：

• WhiteWhale
• USELESS
• Buttcoin
• PENGUIN
• WOJAK

头条

美国银行家协会敦促监管机构放缓加密银行牌照审批

美国银行家协会（ABA）在致美国货币监理署（OCC）的评论信中表示，在稳定币及数字资产业务监管框架尚未明确前，应放缓加密相关银行牌照审批进程，并确保安全性与稳健性标准得到充分理解和执行，同时还建议禁止非银行信托公司使用“银行”字样，以避免误导市场。该银行业组织指出，目前 OCC 将牌照审批与 GENIUS Act 合规挂钩，但该法案全面落地仍可能需要数年时间，且涉及多家监管机构规则制定。据悉，Circle、Ripple、BitGo、Paxos、Coinbase、野村旗下 Laser Digital 等加密公司正申请或已获得有条件 OCC 信托银行牌照，此外与特朗普相关的 World Liberty Financial 也申请了覆盖其 USD1 稳定币的牌照。

链上多名巨鲸增持价值黄金代币

Onchain Lens 监测，多名巨鲸正在增持黄金代币。新创建的钱包 0xcF7 (0xcF7…04aC) 从 Bitfinex 收到 2100 枚 XAUT，价值 1058 万美元。此外，关联至同一实体的两个钱包 0x83F (0x83F…2C3D) 和 0xd95 (0xd95…3166) 从币安提取 986 枚 PAXG，价值 501 万美元。

观点：比特币期货数据显示空头或冲击 6 万美元大关

比特币价格在 70000 美元至 72000 美元阻力区多次受阻后形成系列更低高点，目前已跌破日内趋势线，短期空头占据控制地位。

清算热力图显示，66000 美元至 60500 美元区间存在流动性缺口，该缺口可能产生磁吸作用，吸引价格快速穿过以触及下方止损集群。目前 60500 美元附近仍有超过 3.5 亿美元杠杆多头头寸，若无法迅速反弹至 68000 美元上方，比特币价格下探至年度低点 59800 美元风险将增加。交易员 Husky 表示，比特币价格已跌破 59800 美元成交量加权平均价格，短期市场结构趋于弱化。分析师 EliZ 表示，比特币目前在 66500 美元附近的下降通道内盘整，若跌破该水平或将下探至 63400 美元至 64600 美元支撑区域。

行业要闻

BTC 恐惧与贪婪指数降至 5，创历史新低

BTC 恐惧与贪婪指数降至 5，处于极度恐惧状态，为该指数历史最低水平。

Polkadot 数据：当前机器人已生成全网流量的 51%，首次超越人类活动占比

Polkadot 数据显示，当前机器人已生成全网流量的 51%，首次正式超越人类活动占比。

美国至 2 月 7 日当周初请失业金人数 22.7 万人，预期 22.2 万人

美国至 2 月 7 日当周初请失业金人数 22.7 万人，预期 22.2 万人，前值由 23.1 万人修正为 23.2 万人。

总计超 29 亿美元 BTC 和 ETH 期权即将到期交割，最大痛点分别为 7.5 万美元与 2200 美元

Deribit 数据显示，明日 16 时将迎来期权到期交割，其中：

BTC 期权名义价值 25.2 亿美元，看跌/看涨比率 0.76，最大痛点 7.5 万美元；

ETH 期权名义价值 3.9 亿美元，看跌/看涨比率 0.93，最大痛点 2200 美元。

比特币现货 ETF 昨日总净流出 2.76 亿美元，富达 FBTC 净流出 9259.58 万美元居首

根据 SoSoValue 数据，昨日（美东时间 2 月 11 日）比特币现货 ETF 总净流出 2.76 亿美元。

昨日单日净流入最多的比特币现货 ETF 为 WisdomTree ETF BTCW，单日净流入为 677.70 万美元，目前 BTCW 历史总净流入达 6625.83 万美元。

昨日单日净流出最多的比特币现货 ETF 为富达 (Fidelity） ETF FBTC，单日净流出为 9259.58 万美元，目前 FBTC 历史总净流入达 110.74 亿美元。

截至发稿前，比特币现货 ETF 总资产净值为 857.65 亿美元，ETF 净资产比率（市值较比特币总市值占比）达 6.35%，历史累计净流入已达 547.24 亿美元。

以太坊现货 ETF 昨日总净流出 1.29 亿美元，富达 FETH 净流出 6708.74 万美元居首

根据 SoSoValue 数据，昨日（美东时间 2 月 11 日）以太坊现货 ETF 总净流出 1.29 亿美元。

昨日单日净流出最多的以太坊现货 ETF 为富达（Fidelity） ETF FETH，单日净流出为 6708.74 万美元，目前 FETH 历史总净流入达 25.15 亿美元。

其次为贝莱德（Blackrock） ETF ETHA，单日净流出为 2944.26 万美元，目前 ETHA 历史总净流入达 120.15 亿美元。

截至发稿前，以太坊现货 ETF 总资产净值为 112.73 亿美元，ETF 净资产比率（市值较以太坊总市值占比）达 4.78%，历史累计净流入已达 117.51 亿美元。

项目要闻

Aster Chain 主网将于 3 月上线

Aster 在 X 平台发文表示，Aster Chain 主网将于 3 月上线。

X Money 已开启内测，该产品目标是成为所有资金交易的中心平台

Elon Musk 宣布 X Money 已在公司内部开启封闭测试。Elon Musk 预计在未来几个月内，X Money 将进行有限的外部测试，随后面向全球所有 X 用户开放。该产品目标是成为所有资金交易的中心平台。

Aave Labs：提议“Aave Will Win”计划，将 100%产品收入发送至 DAO

Aave Labs 提出一项名为“Aave Will Win”的新治理提案，建议将所有 Aave 品牌产品的收入 100%发送至 Aave DAO。该提案围绕即将到来的 V4 升级制定战略，若获通过，V4 将成为 Aave 未来发展的基础。

Aave Labs 创始人 Stani Kulechov 表示，该框架在以代币为中心的模型下，正式确立了 Aave Labs 作为 Aave DAO 长期贡献者的角色。提案还包括创建独立的市场以支持不同的风险和收入结构，并设立一个专门的基金会来持有和保护 Aave 的品牌与商标。

OKX 行情显示，消息发布后，AAVE 代币上涨约 4%。

Base.dev 上线排行榜功能，旨在展示 Base 平台上表现突出的应用

据官方消息，Base 正式上线排行榜功能，旨在自动展示 Base 平台上表现突出的应用，为用户提供便捷的应用发现体验。首个排行榜聚焦 Base App 的迷你应用，用户可通过该排行榜查看热门应用的实时排名。

该排行榜还集成了全新设计的分享卡片，用户可分享应用并展示自身排名，以增强社交互动与社区参与感。所有应用须在 Base.dev 注册后方可获得入榜资格。Base.dev 表示，未来将推出更多类别的排行榜，以进一步丰富平台生态，并鼓励开发者积极参与注册与推广。

Ondo 代币化股票在 DeFi 借贷市场上线，可作为抵押资产

Ondo Finance 宣布，Ondo Global Markets 的代币化股票现已在 DeFi 借贷市场上线，首先推出的是 SPYon 和 QQQon，已与 Morpho 及 Gauntlet 集成。Ondo 代币化股票和 ETF 现可作为以太坊 DeFi 中高效的风险管理抵押资产。

Polymarket 已上线“5 分钟 BTC 涨跌”预测事件

Polymarket 已上线“5 分钟加密货币涨跌”预测事件，该市场每 5 分钟结算一次，暂时仅支持 BTC。

币安 SAFU 基金地址再次买入 4545 枚 BTC，已完成 10 亿美元比特币购买计划

据 Arkham 监测，大约九分钟前，币安 SAFU 基金地址再次买入 4545 枚 BTC，价值 3.0458 亿美元。至此，币安 SAFU 基金已完成 10 亿美元比特币购买计划，目前持有 15,000 枚 BTC，价值 10.05 亿美元。

Bithumb：目前暂未发布“比特币误发事件”补偿信息，警惕钓鱼短信欺诈

韩国加密交易所 Bithumb 发布公告称，近期出现冒充“比特币误发事件补偿通知”的钓鱼短信及消息，试图窃取用户个人信息及资产。官方强调，截至 2026 年 2 月 12 日 18:00，平台未向用户发送任何与“赔偿金发放”或“受害情况查询”相关的个别通知。Bithumb 表示，后续补偿相关通知将不包含 URL 链接，仅通过官方客服进行沟通，且不会要求用户提供账号、密码、认证信息等敏感资料。官方提醒用户不要点击任何补偿相关链接，警惕包含“赔偿”“受害查询”等关键词的信息，如遭遇疑似诈骗或已产生损失，应及时报警并申请账户冻结。Bithumb 同时强调，平台不会通过短信或邮件索要个人信息，也不会要求用户转出加密资产。

投融资

Inference Research 完成 2000 万美元种子轮融资，李林家办 Avenir Group 领投

AI 量化交易公司 Inference Research 宣布完成 2000 万美元种子轮融资，李林家办 Avenir Group 领投，这笔资金将用于扩展该公司自主研发基础设施以融合传统金融和数字资产，同时加速招募人才，据悉该公司正在组建一支由量化分析师、工程师和研究人员组成的团队。

监管动向

美国财长贝森特同意参议院委员会可对美联储主席鲍威尔展开调查

美国财长贝森特周三在与参议院共和党人的闭门会议中，认同部分议员提出的建议——由参议院银行委员会而非司法部对美联储主席鲍威尔展开调查。一位知情议员称，此举意在“试探”是否可能以此说服北卡罗来纳州共和党参议员汤姆·蒂利斯解除其对美联储提名人选的搁置阻挠。“他们想拿这个条件在汤姆面前晃晃，看他接不接受，”该议员表示。“汤姆当时面无表情。”另有消息人士称，这或是一个可行的妥协方案。一位共和党国会议员表示：“总统想要的是调查”，而由银行委员会来“满足这一调查意愿”不失为一种选择。但前述首位议员对此持怀疑态度：“汤姆若接受，我倒会觉得很意外。”

CFTC 公布创新咨询委员会成员，多位加密行业领袖入选

美国商品期货交易委员会 (CFTC) 已任命其新成立的创新咨询委员会成员，其中包括 Coinbase、Ripple、Robinhood 和 Uniswap Labs 的 CEO。

其他新成员包括 a16z Crypto 的 Chris Dixon、Solana Labs 的 Anatoly Yakovenko、Grayscale 的 Peter Mintzberg、Chainlink Labs 的 Sergey Nazarov 和 Paradigm 的 Alana Palmedo。此外，顾问还包括 Nasdaq、CME Group、Cboe Global Markets、期货业协会 (FIA) 和国际掉期与衍生品协会 (ISDA) 等传统公司的首席执行官。Bullish 的 CEO Tom Farley 也是该委员会成员。

该委员会有 35 名成员，旨在就金融创新公司的需求向 CFTC 提供指导。CFTC 主席 Mike Selig 表示，该委员会将成为 CFTC 在实现规则和法规现代化过程中的重要资产。

英国 FCA 对 HTX 发起法律诉讼，指控其非法营销加密服务

国金融行为监管局（FCA）已对加密交易所 HTX 发起法律诉讼，指控该公司在违反金融推广规则的情况下，继续向英国消费者推广加密资产服务。

FCA 表示，HTX 在 TikTok、X、Facebook、Instagram 和 YouTube 等平台发布非法营销内容。尽管此前已收到警告，HTX 仍未停止违规行为。目前，FCA 已要求社交媒体平台屏蔽 HTX 针对英国用户的账号，并要求 Apple 和 Google 应用商店下架 HTX 应用程序。

此外，FCA 指出 HTX 组织结构不透明，多次沟通尝试均未获回应。HTX 目前已被列入 FCA 警告名单，意味着英国用户在遭遇损失时将无法获得金融申诉服务机构的保护。

泰国内阁批准修订“衍生品法”以允许加密货币作为标的资产

泰国内阁已批准修订《衍生品法》，允许将加密货币作为受监管衍生品产品的标的资产。泰国 SEC 将修订相关许可规则，制定衍生品合约规范，并与泰国期货交易所合作确保合约风险属性符合数字资产特征。此项改革旨在促进市场增长、多元化风险管理，并将数字资产活动纳入更清晰的法律框架。

香港金管局将代币化列入 2026 工作重点，支持数字资产可持续及负责任发展

香港金管局发布 2025 年工作回顾及 2026 年工作重点，其中指出 2025 年在数字资产方面提供消费者保障，就处理客户授权支付骗案损失索偿的建议框架展开业界咨询，并于 2026 年 1 月 1 日正式生效加密资产审慎监管框架。香港金管局的 2026 年工作重点将支持数字资产行业可持续及负责任发展并推动“金融科技 2030”，包括：数据及支付（全面风险数据策略）、人工智能（生成式 AI 沙盒++、金融业专用模型）、以及代币化（分布式分类账技术的监管孵化器）等。

人物声音

Bitwise CEO：一此前从未配置加密货币资产客户，在市场回调期间买入 1100 万美元比特币

Bitwise CEO Hunter Horsley 在 X 平台发文表示，Bitwise 两年前遇到的一位财富管理客户此前从未配置加密货币资产。今日该客户趁价格回调，投入 1100 万美元购入 Bitcoin。对于尚未进入加密货币领域的大量投资者而言，价格回调是入场机会。

CZ：要让 Meme 币持续下去，他们有非常强的文化元素

CZ 在币安广场回复关于散户如何玩转 Meme 币时表示，我认为问题在于我的推文，我发推文说，如果你购买人们基于我的推文创建的 Meme 币，你肯定会赔钱。很多人会根据我的推文生成 Meme。如果你把它们都买了，你就不会成功。我不是一个很好的 Meme Trader，我不知道一些我创造者赚钱的正确策略是什么。所以，但是如果你购买了人们根据我的推文创建的所有 Meme，你就会赔钱。如果你是一个 Meme 创造者，你必须制定自己的策略。我不知道正确的策略是什么，但我认为要让 Meme 币持续下去，它们必须有非常强的文化元素。如果你看看一些更持久的 Meme，DOGE，FLOKI 等，它们持续了很长时间，而新的 Meme 风险更高。

SBF：特朗普执政政策吸引企业回流美国并推动加密行业发展

SBF 在 X 平台发文表示，在拜登执政期间，企业被迫迁往海外。在特朗普执政下，企业被迎回美国。民主党采取的监管措施包括要求获得许可证但拒绝发放，导致企业无法在美国运营。目前情况已发生变化，美国司法部不再对整个行业进行起诉。多年来，受此政策影响，所有流动性预测市场均位于海外，现正向美国人开放，加密货币领域亦然。民主党提高了企业税，导致企业外迁，并制造了使企业将资金留在海外的漏洞。特朗普扩大了商业税收减免，吸引投资回流美国。

吴杰庄：建议香港成立专门机构或部门全盘统筹数字及加密资产发展

香港立法会议员吴杰庄在 X 平台发文表示，香港逐步放宽的政策将让持牌公司和行业从业员更充分发挥潜力，特区行政长官已提出预计今年三月起将开始发放首批稳定币发行人牌照，相信会进一步提升社会对 Web3 的认受性和实际应用，建议香港可考虑成立专门机构或部门，全盘统筹有关数字及加密资产相关的发展方向，例如考虑引入清晰指引或法规，让去中心化自治组织(DAO)更合规地在香港落地，吸引更多 Level 1 公链项目在香港发扬光大。

X 产品负责人：X 平台订阅年化收入突破 10 亿美元

X 产品负责人兼 Solana 顾问 Nikita Bier 转发 X 平台最新数据：

1. X 平台用户已超 10 亿

2. X 平台订阅年化收入突破 10 亿美元

3. 1 月 X 平台创下用户互动量新高

4. X 应用下载量环比增长 50%

5. X 平台新用户每日停留时长提升 55%

6. X 平台的文章发布量增长 10 倍，阅读量增长 17 倍