CZ也被割了?BNB财库CEA Industries控制权血战

原创 | Odaily 星球日报(@OdailyChina

作者|Golem(@web3_golem

币圈的风,来得快去得也快。

DAT 曾在 2025 年掀起巨浪,大批投机者联手空壳美股上市公司,炮制了一场“加密资产入侵美股”的虚假繁荣。等到 FOMO 的投资者回过神来,账户早已被洗劫一空。如果你也是其中一员,接下来这条消息或许能让你心里平衡一点:连 CZ,都栽在了同一群人手里。

当时,市场上有超过 30 家上市公司争相布局 BNB 财库,CZ 放话要“精挑细选”。最终他选择了由 Galaxy Digital 联合创始人 David Namdar 创立的 CEA Industries。2025 年 7 月,CEA Industries(NASDAQ:BNC)完成由 YZi Labs 领投的 5 亿美元私募融资,开始正式实施 BNB 储备计划。

CZ 选择 David Namdar,理由看似无懈可击——光鲜的履历、私交甚笃,是被他划入“可信圈”的人。只可惜,CZ 的投资眼光向来“一言难尽”,这一次,他又看走了眼。

2025 年 11 月,YZi Labs 与 CEA Industries 的矛盾彻底爆发。YZi Labs 指责 BNC 股价持续下跌、董事会不作为等问题,还要求选举新董事。彼时 Odaily 星球日报曾分析,YZi Labs 大概率会接管 BNC,David Namdar 被扫地出门,事情就此收场。(相关阅读:BNB 财库龙头遭痛批,「CZ 亲信」或将出局?

谁也没想到,真正的好戏,才刚刚开始。

把 CZ 割了的人已跑

3 月 24 日,YZi Labs 发文谴责 CEA Industries 向离任 CEO 支付了近 198 万美元离职补偿帮助其安全落地,要求董事会公开说明离职补偿的合理性。

同时,YZi Labs 控诉 CEA Industries 的董事会已经向相关利益方输送了数百万美元,自 2025 年 6 月 7 日以来已累计向 10X Capital 支付了 380 万美元;并且此前公司 CEO 与 CFO 职务由同一人担任(Odaily 注:3 月 9 日 CEA Industries 聘请了新 CFO),公司在收入、税务及股权薪酬等关键领域缺乏充分的核查控制。

YZi Labs 投资合伙人 Alex Odagiu 气的终于说出了早该在一年前就察觉的事实——“CEA Industries 的董事会已经把一家纳斯达克上市公司当作了私人提款机”。

这个要离任 CEO 是谁?10X Capital 又是谁呢?

这名 CEO 还是 David Namdar。没错,他没有在去年 11 月被 YZi Labs 踢出局,反而是现在将 CEA Industries 掏空后才悠然离职。而他还是 10X Capital 的 CEO,10X Capital 是 CEA Industries 的资产管理人,也是去年将 CEA Industries 变成 BNB 财库公司的最大推手。

根据 CEA Industries 3 月 16 日给 SEC 提交的 8-k 表信息,David Namdar 自 2025 年 8 月 5 日担任公司 CEO 到 2026 年 3 月 16 日签过渡协议前,没有领取过现金或股权报酬,所以现在补发了;在法理上似乎没问题,David Namdar 成功完成金蝉脱壳。3 月 25 日,CEA Industries 官方 X 账号的置顶为已改为正在寻找新的 CEO。

根据外媒消息,今年 3 月初,一名 BNC 投资者前往 CEA Industries 在美国内华达州的公司办公室参观,发现 CEA Industries 已经是一个空壳,没有管理层也没有运营。而在业务层面,官方信息显示 CEA Industries 目前持有 515544 枚 BNB,成本价为 855 美元,但其最后一次公开购买 BNB 是在 2025 年 11 月份。

被 YZi Labs 批评后,CEA Industries 当天就按 YZi Labs 要求招募了新董事——Liquid Advisors 的创始人 Annemarie Tierney,Tierney 的履历也很优秀,但她不是 YZi Labs 阵营的人。CEA Industries 对 YZi Labs 能做到事事有回应,但就是事事没着落。

话说回来,去年 11 月 David Namdar 为什么没有被 YZi Labs 踢出局,难道是 CZ 保了他吗?答案当然不是,YZi Labs 是有这个意图的,但心有余而力不足。

David Namdar 阵营与 YZi Labs 阵营的斗争

实际上也是从去年 11 月开始,David Namdar 阵营和 YZi Labs 阵营就展开了持续至今的对 CEA Industries 控制权的争夺。

David Namdar 阵营包括其成立的 10X Capital 和 CEA Industries 的整个董事会,并且这两个组织在人员上高度重叠,他们实控着 CEA Industries。

YZi Labs 是 CEA Industries 的大股东。YZi Labs 在 1 月 8 日向美 SEC 提交的文件,YZi Labs 已合计持有 CEA Industries 4,255,043 股普通股,约占已发行普通股的 9.4%。

YZi Labs 斗争的核心目的是想要将 CEA Industries 的董事会从 6 人扩展至 13 人,新增的 7 人全部来自于 YZi Labs,CZ 也在候选人当中,如果成功,YZi Labs 将控制新董事会多数席位。

虽然 YZi Labs 已经是 CEA Industries 的大股东,但要想直接往董事会里塞人,还是不够票的。因此 YZi Labs 还得联合其他股东,发起书面同意征集,才能实施它从 11 月就想进行的革新,这也是 YZi Labs 如此乐于曝光宣传 David Namdar 所为是对所有股东权益侵害的动因。

但 David Namdar 的董事会当然不会让 YZi Labs 的计划轻易得逞。首先,David Namdar 将 CEA Industries 2025 年度股东大会推延了 16 个月,断了股东投票表决董事会成员的重要机会。其次,也是最狠的一手,David Namdar 在 12 月 26 日推出了“毒丸计划”和修改了公司章程。

这个计划的正式名称是一份修订后的 Stockholder Rights Plan(股东权利协议),CEA Industries 在向美 SEC 提交的文件中直言,因为 YZi Labs 组建了一个意在控制公司的股东集团(YZi Labs Group),所以董事会决定修改股东权利协议和公司章程——该公司章程上次修订还是在 2018 年。

故事讲到这里,David Namdar 实际已经彻底不演了,“请神容易,送神难”,他给 CZ 设了一个死局:想要换掉我,不仅成本高,而且还得先经过我的同意

首先,新的股东权利协议规定,如果某个团体或个人在未经董事会批准的情况下,受益持股达到或超过 15%,其他股东手里的权利就会生效,能以 50% 折价买入额外股票。这意味着如果 YZi Labs 继续扩大持股比例,其他股东就可能获得“便宜买入”的机会,YZi Labs 股权将被稀释,使其争夺 CEA Industries 控制权的成本直线上升;并且认股权证(warrants)也被算进受益持股中,而若算上这些,YZi Labs 的持股比例实际已超 19.99%。

其次,新的公司章程规定,任何寻求以书面同意方式采取行动的股东必须先请求公司确定一个登记日,并且还对披露加了更多严苛要求。这意味着 YZi Labs 发起的新增公司董事的同意征集还需要先获得 David Namdar 为首的董事会同意,在程序上阻挠和拖延了 YZi Labs 的行动

3 月 24 日,在 YZi Labs 谴责 David Namdar 及其董事会中饱私囊后,CEA Industries 董事会做出了反击。其称 YZi Labs 在 1 月份拟议的新增公司董事的同意征集申请函不符合公司章程,不进行登记。CEA Industries 给的具体理由是,YZi Labs 未披露其关联人士及其代理人持有的 BNB 数量,也未披露 YZi Labs 与其代理人之间的财务关系;如果 YZi Labs 控制了董事会,可能会被其他股东利益造成损害。

姜还是老的辣,从目前来看,在这场控制权争夺战中,David Namdar 早就已经赢了,投了大把资金进去的 YZi Labs 能做的只有谴责、谴责、再谴责了。

虽然 David Namdar 已经将 CEA Industries 吃干抹净,但点开他的X 账号会发现,他的头像身穿印有币安标志的 Logo,头戴的帽子上写着“MAKE BNC GREAT AGAIN”,置顶帖子依旧是恭喜 CZ 被美国政府特赦。也许从一开始,David Namdar 就把 CZ 当成了提款机。

3 月 20 日,David Namdar 的重要搭档、10X Capital 联创 Hans Thomas 也辞去了 CEA Industries 董事职务,但 YZi Labs 也不甘心就白白被他们摆了一道。YZi Labs 投资合伙人 Alex Odagiu 在 X 平台发文表示,Hans Thomas 退出了,但我们还没完……

让Claude真正替你干活:一份系统配置指南

原文标题:everything claude has shipped in 2026 and how to actually use it

原文作者:@kloss_xyz

原文编译:Peggy,BlockBeats

编者按:当我们回看 Claude 在 2026 年的产品演进,会发现一个明显变化:问题不再是「它能做什么」,而是「不同的人,应该如何使用它」。

本文基于 Anthropic 自 2026 年以来的产品更新,对 Claude 的能力体系与使用方式进行了系统梳理。文章按照「不同人该用什么、在什么场景下怎么用」的逻辑进行组织。你可以将其视为一份导航:当面对具体任务时,能够快速定位到对应模块,并调用合适的能力。

对于第一次接触 Claude 的用户,首先需要理解模型与基础能力,包括上下文窗口、模型分层以及四种使用模式。这些因素共同决定了 Claude 的能力边界,也构成后续使用方式的基础。

对于知识工作者,重点在于 Cowork 所代表的任务执行体系。如何搭建工作空间、构建上下文文件、设置全局指令,以及通过 AskUserQuestion 重构交互方式,决定了你是「在使用 AI」,还是「在让 AI 工作」。

对于开发者而言,核心路径则通过 Claude Code 展开。关键不再是写代码本身,而是如何通过 CLAUDE.md、Rules、Commands、Skills 与 Agents 等机制,构建一个可复用、可协同的开发体系,使 Claude 成为软件生产流程的一部分。

在更具体的应用层面,从 Excel 与 PowerPoint 的数据分析与演示,到 API、自动化流程与可视化能力,Claude 正在逐步嵌入传统软件体系,成为底层能力的一环。

当 AI 从「对话工具」走向「工作系统」,真正的差异,也不再来自模型本身,而来自你如何使用它。

以下为原文:

Anthropic 最近的产品更新节奏已经快到离谱,甚至连很多深度用户都很难跟上。几乎每天都有新版本发布,从今年一月开始,大版本更新的频率也基本稳定在每两周一次。新模型、新工具、新集成,甚至连全新的产品类别都在不断推出。如果你稍微走神,或者休息了几周,很可能已经错过了不少关键变化。而且,Claude 确实在重塑你的工作方式——这一点毋庸置疑。

这是一份「全景指南」。截至 2026 年 3 月 23 日,Claude 上所有已经上线的重要功能,这里都会覆盖:包括每一项功能如何设置、在什么场景下使用,以及真正有效的最佳实践。掌握这些区别,就是把「觉得很酷」与「真正重构工作方式」区分开的关键差异。

你很可能会想把这篇内容收藏起来,反复查看。也可以分享给你的团队或朋友。这正是我当初入门时,希望有人已经整理好的那份参考手册。

模型与基础能力:Claude「能做什么」

Claude 4.6 系列目前分为三个模型层级。下面是每个模型的能力边界,以及适用场景:

Claude Opus 4.6 是当前的性能上限。发布于 2026 年 2 月 5 日,支持 100 万 token 上下文窗口(价格调整后文详述)。在 100 万 token 长上下文下,MRCR v2 得分为 78.3%,是当前同级模型中表现最高的。

在法律、金融和编程等任务中全面领先。Anthropic 报告其任务持续执行能力可达 14.5 小时,为前沿模型中最长。API 价格为 每百万 token 输入 $5 / 输出 $25,最大输出为 128K token。支持自适应推理,并新增「max」级别,用于释放极限能力。

注:MRCR v2 得分是模型在「超长上下文中找对信息」的能力指标。

·适用场景(Opus):复杂大规模上下文分析、代码库重构、深度研究、高风险交付、严肃内容生产,以及一切「质量优先于成本」的任务。

·不适用场景(Opus):任何需要高频调用的工作流。以当前价格计算,一个重度 Opus 使用场景每天可能消耗 $50–100。默认应优先使用 Sonnet,只有在 Sonnet 输出质量不足时再升级到 Opus。

Claude Sonnet 4.6 发布于 2 月 17 日,仅比 Opus 晚 12 天,是大多数用户的默认选择。同样支持 100 万 token 上下文(3 月 13 日起正式可用)。在编码、计算机操作、长上下文推理、Agent 规划、知识工作与设计等方面均有提升。早期测试中,约 70% 用户更偏好 Sonnet 4.6(相比 4.5),在 59% 的场景中甚至超过此前旗舰 Opus 4.5。

在 claude.ai 上作为 Free 与 Pro 用户的默认模型。API 价格为 $3 / $15 每百万 token,最大输出 64K token,相比 4.5 提速约 30–50%。

·适用场景(Sonnet):日常工作、快速草稿、常规编程任务、Agent 工作流——在速度与智能之间取得平衡。在很多办公场景中,它的表现已经接近甚至超过 Opus(Anthropic 的 OfficeQA 基准测试中,部分任务甚至领先),而成本大约低 40%。

Claude Haiku 4.5 是面向高并发场景的低成本、极速模型,主要用于 API 管道或子代理(subagent)任务,例如只读处理型工作。

但有一个重要前提:Haiku 完全不具备 prompt 注入防护能力。如果你在 Agent 系统中用它处理不可信输入,必须谨慎评估风险并仔细阅读官方文档。

100 万上下文窗口:价格结构的变化

此前,超过 200K token 的请求需要支付溢价(Opus 价格可达 $10 / $37.5 每百万 token)。但从 3 月 13 日起,这一溢价已完全取消。现在,900K token 和 9K token 的单价完全相同。没有倍率、没有隐藏条件,也不再需要 beta header。

这意味着什么?大约 75 万词的上下文容量,可以一次性加载:整个代码库、完整法律合同、大规模数据集、数月文档记录,并且全部保存在同一个「工作记忆」中。

同时,多模态能力也提升,单次请求最多支持 600 张图片或 PDF 页面(此前为 100,提升 6 倍)。目前,已在 Claude Platform、Microsoft Foundry 和 Google Cloud Vertex AI 上提供。

对团队来说,这改变非常直接:过去需要分块处理(chunking)、摘要管道(summarization pipelines)、滚动窗口管理(rolling context)的内容,现在可以直接全部加载。甚至有公司反馈,将上下文从 200K 提升到 500K 后,总 token 消耗反而下降,因为模型不再反复读取与重处理历史信息。

Claude 的四种使用模式:什么时候用哪一个

Claude 提供四种模式,但大多数人只用过其中一种:

Chat

你最熟悉的浏览器 / 移动端界面。适合提问、头脑风暴、写草稿。

每次对话都是从零开始,你始终在主导过程。

Cowork

桌面端 Agent。可以直接读取和修改你的本地文件,自动执行多步骤任务,并把完成结果输出到你的文件夹。

适合「把任务交出去」,而不是来回对话。

Code

开发者模式,运行在终端中。可以访问代码库、写代码、执行命令、管理 Git。

如果你写代码,这里是杠杆最高的地方。

Projects

持久化工作空间。你只需上传一次文件和指令,每次新对话都会自动带上完整上下文。

适用于重复性工作,比如周报、newsletter、客户交付等。

一个简单判断规则:Chat 快速提问,Cowork 让 AI 替你干活,Code 适合开发任务,Projects 稳定上下文的重复工作

记忆与个性化(Memory and Personalization)

截至 2026 年 3 月 2 日,Claude 已向所有用户(包括免费用户)开放基于聊天历史的记忆功能。Claude 会从你的对话中提取相关上下文,并生成一份可跨会话使用的记忆摘要。你可以在 Settings > Capabilities 中查看、编辑或删除这些记忆。同时,也支持导入与导出完整记忆数据——无论是用于在调整前做备份,还是迁移到新账号,都会很方便。若开启隐身对话(Incognito),对应的内容则不会被写入记忆。

这里的关键操作是:现在就去 Settings > Memory 看一眼 Claude 已经「记住了什么」。把不准确或过时的信息改掉,并补充它应该了解的背景。你的记忆越准确,未来在不同会话中就越不需要反复解释自己。

需要注意的是,Cowork 模式的会话之间不会继承记忆。如果你需要持续上下文,需要通过「上下文文件」来弥补(下文 Limitations 部分会详细说明)。

如何用好 Cowork:面向知识工作者

Cowork 可以说彻底改变了游戏规则。它于 1 月 12 日在 macOS 上以研究预览形式推出(面向 Claude Max 用户),随后在 1 月 16 日扩展至 Pro 用户,1 月 23 日扩展至 Team 和 Enterprise,之后也上线了 Windows 版本。市场的反应也非常直接——投资者迅速意识到这意味着什么,SaaS 公司市值在短短几天内蒸发了数千亿美元,华尔街看懂了这条路径。

但关键在于:不要再把它当成一个聊天界面。

Cowork 的本质是任务委托。

你只需要描述「完成的结果是什么样」,Claude 会自动制定计划、拆解子任务,在你的真实电脑环境中自主执行,并把最终完成的文件交付到你的文件夹里。你可以直接离开,回来时工作已经完成。

Anthropic 在大约 10 天内,仅使用 Claude Code 就构建出了 Cowork。

环境搭建四步法:从零配置你的 Cowork 工作流

那些用不好 Cowork 的人,往往还在沿用旧习惯:为每个任务写一大段冗长、细致的提示词,结果却不稳定。

而真正用明白的人,做的是另一件事: 花一个下午,把「上下文环境」搭好(包括上下文文件、全局指令、文件夹结构),然后只用 10 个词的提示,就能产出可直接交付给客户的结果。

这背后的逻辑是:

ChatGPT 训练你写更好的提示词

Cowork 奖励你构建更好的「文件系统」

前者是一种会随着模型进化而贬值的技能,后者则是会不断复利的能力。

Step 1:搭建你的工作空间文件夹

在电脑上创建一个专门用于 Cowork 的文件夹。

不要直接把它指向整个 Documents(文档)目录。如果出了问题(确实有可能发生),你需要把影响范围控制在最小。因为,Cowork 对你授权的文件夹拥有真实的读写权限。

这样做既能保持结构清晰,也能限制 Claude 能访问的范围。几乎所有资深用户的实践最终都会收敛到类似的基础结构。文件夹叫什么并不重要,关键在于一定要做好分层与隔离。

Step 2:构建你的上下文文件体系

这是解决「AI 输出同质化」的关键一步。在你的 CONTEXT 文件夹中,建立三个 Markdown 文件:

about-me.md

用于界定你的角色与当前工作重心。这不是简历,而是你日常真实参与的工作,你服务的对象是谁、当前优先级是什么、哪些事项最具业务价值。同时可补充一至两个代表性成果,作为能力与标准的参照。

brand-voice.md

用于固化你的表达风格。包括语气特征、常用与禁用词汇、排版偏好,以及 2–3 段真实写作样本。这是区分「通用 AI 内容」与「具备个人风格输出」的核心分水岭。

working-preferences.md

用于明确 Claude 的执行规范。例如:执行前先提出澄清问题、先输出任务拆解方案、未经确认不进行删除操作、默认输出格式、质量标准以及需要规避的行为等。

这三个文件,可以在短时间内解决「冷启动」问题:缺乏上下文时,每次任务都需从零解释;完成配置后,Claude 在每次会话开始时即具备对你风格、标准与偏好的完整认知。

一个常被忽视的关键点在于,这些上下文文件具有「复利效应」。建议按周持续迭代优化。当 Claude 的输出不符合预期时,应优先判断:这是提示词问题,还是上下文问题。在绝大多数情况下,问题源自上下文。解决路径也很直接:在对应文件中补充一条规则,即可形成长期有效的修正机制。

从实践来看,这一体系的搭建成本极低:我大约用 45 分钟完成了 context folder 的初始构建——三个 .md 文件,分别定义「我是谁」「我在做什么」以及「Claude 的执行方式」。在此基础上,下一次仅用一个 10 个词的项目简报提示,输出即在首次生成时达到预期标准。而在此之前,每一次任务都需要从头重复解释完整工作背景与要求。

用户表示「Claude Cowork 在文件处理与编辑方面同样非常实用。你只需用自然语言描述要找的文件(例如「一个有松鼠的视频」),再给出简单的操作指令,Claude 就可以调用 ffmpeg 完成处理。即使你没有任何文件编辑或格式转换的经验,也能顺利完成相关操作。」

Step 3:设置全局指令

进入 Settings > Cowork > Edit Global Instructions。

全局指令会在一切内容之前加载——先于你的文件、先于提示词,甚至在 Claude 读取你的文件夹之前就已生效。它定义的是每一次会话都会遵循的「底层行为规范」。

下面是一份可作为起点的模板:

这意味着,即便是最随意、最仓促的提示词,也能产出经过校准的结果。Claude 始终知道你是谁,始终优先读取正确的文件,始终在做出判断前先进行确认。提示词本身,只需要负责当前的具体任务。

Step 4:学会使用 AskUserQuestion

这个功能本质上改变了整个交互方式。不再是你去设计「完美提示词」,而是由 Claude 来设计「完美问题」。当你在任意提示中加入「Start by using AskUserQuestion」,Cowork 会自动生成一个交互式表单:包括多选问题、可点击选项、明确的备选路径,以及一套结构化的问题框架,帮助你在执行前厘清真正需求。

结果是你不再需要从零编写冗长、精细设计的提示词;而是让 Claude 主动判断它需要哪些信息。如果第一轮问题仍未对齐需求,你可以直接指出问题所在,它会生成新一轮问题,持续迭代。

一个几乎适用于所有场景的通用提示模板:

就这么简单。这个模板,加上你的上下文文件体系,基本可以覆盖 80% 的使用场景。工作流程始终是一致的,变化的只有上下文本身。

Cowork 核心功能

Connectors

上线时间:2 月 24 日。

Claude Cowork 已支持连接 Google Drive、Gmail、DocuSign、FactSet、Google Calendar、Slack 等多种工具,并随企业版更新一同推出。

这些并非浅层集成。Claude 可以自主完成以下操作:

·在你的 Drive 中检索与浏览文件

·提取并整合多来源数据

·基于获取的信息自动撰写邮件

·对合同进行扫描并标记潜在风险

一旦完成连接,Claude 在每一次会话中都可以直接调用这些工具的实时数据,无需复制粘贴、截图或手动下载。

设置路径:进入 Settings > Connectors,浏览目录(目前已有 50+ 集成),点击「Add」并完成授权即可。

该操作只需执行一次。连接器对所有用户免费开放(包括免费版,自 2 月 24 日起),但目前仍是 Cowork 中最被低估的功能之一。

典型用法示例:

·连接 Slack 后:「检索我过去 7 天的 Slack 消息,汇总需要跟进的事项,并按紧急程度排序。」

·连接 Google Drive 后:「找到我 Drive 中关于某个项目的最新文档,阅读后总结我需要重点关注的三件事。」

·连接 Google Calendar 后:「查看我本周的日程,识别冲突会议,并为优先级最低的一场生成改期邮件。」

Plugins 与 Marketplace

上线时间:2 月 24 日。

插件是为特定岗位预构建的功能模块,将技能、命令(slash commands)与连接器打包为「角色化工具集」。Anthropic 已推出官方插件,覆盖销售、市场、法务、金融、数据分析、产品管理、客户支持、企业搜索、工程、人力资源、运营、设计、品牌、生命科学研究等多个领域。

安装方式:左侧栏 Customize > Browse plugins,点击安装;在对话中输入「/」可查看可用命令。

推荐优先安装的插件:

·Productivity(生产力)

管理任务、日程与日常工作流。输入 /productivity:start,Claude 会自动梳理你当天安排。

·Data Analysis(数据分析)

上传 CSV 文件,输入 /data:explore,Claude 会自动分析字段、识别异常、提出分析建议,并用自然语言生成 SQL。

然后选择一个与你工作匹配的角色插件:

/marketing:draft-content:基于品牌语调生成内容

/sales:call-prep:调研客户并生成沟通要点

/legal:review:审阅合同并标记风险条款

对于团队用户:可以构建私有插件市场,在组织内部统一分发自定义插件,并通过管理员权限进行控制(适用于 Team 与 Enterprise 计划)。一次构建,可在团队内规模化部署。

此外,Anthropic 也推出了公共插件市场与 Ambassador 计划,支持社区开发插件,生态正在快速扩展。

插件还可以进一步个性化:安装后,可以直接对 Claude 说:「根据我的公司情况,帮我定制这个插件。」Claude 会询问你的工作流程、术语体系与偏好,并将这些信息作为该插件的长期上下文。

这意味着,一个通用的销售插件,可以进化为真正理解你目标客户(ICP)、定价体系与沟通风格的专属工具。

Scheduled Tasks

上线时间:2 月 25 日。

你只需一次性设置,Claude 即可按周期自动执行任务,例如:

·每日早晨邮件摘要

·每周五数据指标汇总

·定期竞争情报分析

前提是你的电脑处于开启状态,且 Claude Desktop 正在运行。

一个被多位深度用户验证的真实用例:

你在周一早上醒来时,一份已经整理好的简报就躺在那里等你阅读。配合连接器使用,定时任务真正具备了「自动运行」的能力。比如:「每周一,从 #product-feedback 频道抓取所有未读 Slack 消息,按主题分类,并在 Google Drive 中生成总结。」——定时任务自动触发,连接器拉取实时数据,Claude 完成处理,结果直接出现在你的文件夹里。

我自己每天会运行 3–4 个定时任务:早上生成一份 AI 新闻简报并保存到内容文件夹;中午抓取 X 和产品发布信息,做一轮竞品对比;下午整理 Discord 和 Telegram 的社区动态;晚上输出内容表现复盘。

每一个任务都能节省 20–30 分钟的手动操作,加起来接近每天多出两小时的有效时间,而且几乎不需要额外管理成本。

这一功能也伴随着 Claude Desktop 中新的 Customize 模块上线,将技能、插件和连接器统一整合在一个入口中。

Dispatch

上线时间:3 月 17 日。

这是一个打通手机与桌面的桥接能力,目前面向 Pro 和 Max 用户开放。通过 Claude Desktop 或 iOS / Android 客户端,你可以在任意场景下远程管理 Cowork 中的任务。

设置方式很简单:在 Claude Desktop 中进入 Cowork,点击侧边栏的 Dispatch,并开启「Keep awake」(否则电脑进入睡眠后任务会中断)。然后在手机端打开 Claude 应用,在侧边栏点击 Dispatch。

核心体验是:一个跨设备持续同步的对话线程。你在通勤路上,通过手机让 Claude 处理桌面上的任务,例如整理三份表格生成报告;等你到办公室时,结果已经完成。你甚至可以在一条 Dispatch 指令中叠加多个任务,Claude 会在你离开期间按顺序执行。

一个多数人容易忽略的细节(来自 Product Compass 指南):Dispatch 的调度层不会读取你的 CLAUDE.md,它是基于默认假设来生成任务提示的。虽然子任务会读取,但初始指令可能已经存在偏差。

解决方法是:在 Dispatch 指令中显式加入一句:「read CLAUDE.md」。

使用限制与应对:

当前无法在移动端添加连接器

→ 需要提前在桌面端完成 Gmail、Slack、Notion 等连接,Dispatch 会自动继承

当前无法在移动端上传文件

→ 解决方案:将文件发送到邮箱,然后通过 Gmail 连接器让 Claude 读取

整体来看,Dispatch 本质上是在把「本地工作能力」延伸到任意时间与空间。它不只是远程控制,而是在重构任务执行的时间边界。

Projects

上线时间:3 月 20 日。

将相关任务组织为持久化工作空间,每个项目拥有独立的文件、链接、指令与记忆。你可以导入现有文件夹,或从零开始创建。这意味着,你可以同时管理多个项目,例如:「Q1 财务报告」与「产品发布资料」,而 Claude 会分别记住各自的上下文。

Projects 的意义在于:将 Cowork 从一次性 Agent 会话,升级为持续演进的工作空间。对于研究密集型任务尤为关键,因为你不再需要在不同对话之间反复丢失上下文、重复解释目标。

Computer Use

上线时间:3 月 23 日

目前为研究预览阶段,仅支持 macOS,面向 Pro 与 Max 用户开放,同时可在 Cowork 与 Claude Code 中使用。

Claude 现在可以直接操作你的电脑:点击、输入、导航界面、打开应用、使用浏览器、填写表单、操作任意本地工具

当存在官方连接器(例如 Slack 或 Google Calendar)时,Claude 会优先使用接口调用;当不存在连接器时,则通过「鼠标 + 键盘」的方式完成操作。

使用机制与风险提示

Claude 在执行关键操作前会请求授权。但 Anthropic 仍建议避免在该模式下处理敏感信息。

需要重点关注的风险是:基于屏幕内容的 prompt 注入。如果 Claude 打开了不可信网站,该页面内容会进入上下文窗口,从而可能影响模型行为。

建议:仅在可信应用与已知网站环境中使用。

结合 Dispatch 的意义

当 Computer Use 与 Dispatch 结合后,能力进一步扩展:你可以在手机上指令 Claude,去完成一个需要操作桌面、浏览器或尚未接入连接器的应用的任务。

本质上,这在打通一个关键能力边界:从「调用工具」,走向「直接操作系统」。

Chrome 中的 Claude

Chrome 扩展让 Claude 可以与你并行操作浏览器:读取网页、点击元素、填写表单并完成页面导航。

但真正被多数人忽略的,是以下能力:你可以通过演示一次操作流程,让 Claude 学会复现。任何一项每周重复两次以上的浏览器任务,都可以被记录为一个工作流。

与 Claude Code 的集成则进一步打通开发流程:你可以在终端编写代码,同时在浏览器中实时测试。扩展可以读取控制台报错、网络请求以及 DOM 状态,因此当你的前端出现问题时,Claude 往往在你提问之前就已经定位原因。

此外,你还可以直接在 Claude Desktop 中控制浏览器操作,无需频繁切换窗口。对于 Team 和 Enterprise 用户,管理员可以在组织层面统一管理扩展,通过白名单与黑名单控制可访问的网站。

一个典型应用场景是:将「每周查看竞品定价页面」这一流程录制为工作流。Claude 会自动访问各个网站,抓取价格信息,并整理进 Cowork 文件夹中的对比表。原本需要 45 分钟反复点击的工作,可以压缩为一次点击复用。

需要注意的是:应谨慎授权网站访问权限。网页内容是 prompt 注入的主要入口之一,应尽量限制在可信站点范围内。

使用边界

整理过去数月积累的文件:

将 Cowork 指向一个包含过去 6 个月杂乱文件的文件夹——包括收据、合同、笔记、截图等。

Claude 会逐个读取文件,完成分类、按日期重命名、建立文件结构,并生成操作日志。原本需要 2 小时的整理工作,可以压缩到 10 分钟完成。

有用户用 Cowork 对 317 个迪士尼世界的视频进行整理:Claude 从视频元数据中提取 GPS 坐标,判断每个视频对应的园区位置,并据此自动归类到不同文件夹中。

Lenny 让它遍历自己所有的播客内容(数百期),并自动提取出关键信息,比如「最重要的产品经验」和「最反直觉的洞察」。整个过程在几分钟内完成,而这种工作过去可能需要数天甚至数周。相关阅读

从原始材料生成客户交付成果:你手里有会议纪要、一份逐字稿,以及一些研究链接,现在需要整理出一份结构完整、可直接对外提交的报告。

Claude 会读取你所有的原始材料,将其整合为一份结构化报告,按照你的模板完成格式排版,并直接保存为可发送版本。原本需要 90 分钟的工作,可以压缩到 15 分钟完成。

自动化的每周研究简报:你可以设置一个用于竞争情报的定时任务。每周一早上 7 点,Cowork 会自动调研竞争对手、扫描行业出版物,并生成一份格式化的简报。你只需在方便的时候进行审阅。结合连接器,还可以从 Slack、Gmail 和 Drive 中调取实时数据。

财务建模:有创作者曾让 Cowork 构建一个社交媒体退出估值模型。Claude 会自行制定方案、自行发现公式错误并修正,最终交付一份「华尔街风格」的 Excel 文件,包含四种估值方法、共 129 个公式。综合估值区间覆盖:收入倍数、EBITDA 倍数、用户/订阅价值,以及 5 年期 DCF 模型。坦率说,这已经相当惊人。

局限性

Cowork 的消耗速度很快。

一次复杂任务,可能会消耗相当于数十次普通对话的额度。在 Pro(20 美元/月)套餐下,如果你每天使用,通常一周内就会触及限制。社区反馈显示,重度用户在 3–4 天内就会遇到速率限制,如果正处于关键任务阶段,这会非常影响体验。

多步骤任务(如文件读取、文档生成、并行子任务)本质上计算密集。如果 Cowork 成为你的主要工作流,Max(100 美元/月,对应约 5 倍额度;或 200 美元/月,对应约 20 倍额度)更具可行性。建议通过 Settings > Usage 实时监控使用情况,避免任务中途被中断。

长会话中的上下文压缩问题也不可忽视。当会话接近上下文上限时,Claude 会自动对早期内容进行摘要压缩,以释放空间。虽然可以维持会话继续运行,但代价是信息精度下降:数值被简化、文件引用变得模糊、早期决策被压缩成概括性描述

如果你发现 Claude 开始用「常见模式」而不是具体文件来回答,说明压缩已经发生。解决方法是,在关键节点,让 Claude 将重要信息写入文件保存。这样即使上下文被压缩,关键信息仍然可追溯。

当前仍处于研究预览阶段。Anthropic 也明确说明:模型仍可能误读文件,或在简单问题上采取不必要的复杂路径。在复杂多步骤任务中,大约有 10% 的概率会出现偏离预期的执行路径,最终结果中可能存在局部不一致。因此,对外输出前必须进行人工复核。

跨会话无记忆。每一次新的 Cowork 会话都是完全独立的:不记得你是谁,也不记得昨天讨论了什么。这是当前最大的摩擦点。

但一旦你建立了上下文文件体系,这一问题可以被有效缓解:

·偏好写入文件

·项目计划写入文档

·标准写入指令

如果需要连续性,就把连续性「写进文件」。其反面优势也很明显:结构化工作流具备可迁移性、可共享性和版本控制能力。

任务依赖客户端运行。Cowork 是运行在 Claude Desktop 中的活动会话。一旦关闭窗口,任务即中断。建议让电脑进入休眠而不是关闭应用,会话可以继续保持。

仅支持桌面端。目前没有移动端 Cowork,也没有浏览器版本,不支持跨设备同步(Dispatch 可以部分弥补,但并非完全替代)。建议将上下文文件放在云同步目录(如 iCloud、Dropbox、OneDrive),至少保证文件在不同设备间一致。

如何用好 Claude Code:面向开发者

如果说 Cowork 面向知识工作者,那么 Claude Code 则面向开发者。

Claude Code 最初于 2025 年 2 月以命令行编码工具形式推出,如今已发展为一个可扩展的平台,用于在整个开发流程中调度 AI Agent,年化收入已达 25 亿美元规模。

安装方式很简单:通过 npm 安装(npm install -g @anthropic-ai/claude-code),进入项目目录,输入 claude,即可启动一个能够访问整个代码库的 Agent。

它可以执行的操作包括:读取文件、写入文件、执行命令、联网搜索、运行测试、提交代码等。

同时,claude.ai 上的网页版本也在 2 月完成重要升级,新增多仓库会话、更完善的 diff 与 Git 状态可视化,以及 slash 命令支持。但最深层能力仍集中在终端版本。

但真正拉开差距的,并不是「写代码」本身。而是其扩展层能力,这使 Claude Code 从一个增强型自动补全工具,转变为一个可配置的开发平台。

如何进行「环境搭建」?三个关键步骤

1、CLAUDE.md:项目级指令手册

在每次会话开始时,Claude 首先会读取你的 CLAUDE.md。它会被直接加载进系统提示中,并在整个对话过程中持续生效。你在这里写下的内容,Claude 都会遵循。但多数人要么完全忽视它,要么塞入大量无效信息,反而让输出质量下降。信息过少或过多,都会带来负面效果——这是一个需要把握的「阈值」。

应该写什么

应聚焦于真正影响执行质量的内容:

·构建、测试、lint 等关键命令(具体的 bash 指令)

·核心架构决策(例如「采用 Turborepo 的 monorepo 架构」)

·非显而易见的约束(例如「TypeScript 开启 strict 模式,未使用变量会报错」)

·import 规范、命名规则、错误处理风格

·核心模块的文件与目录结构

不应该写什么

·本应写在 linter 或 formatter 配置中的内容

·已有链接可查的完整文档

·冗长的理论说明

建议控制在 200 行以内。超过这个长度,会占用过多上下文,反而削弱 Claude 的指令遵循能力,因为它需要在你的指令与 Claude Code 自身的系统提示之间「竞争注意力」。

不只是写「做什么」,还要写「为什么」

「使用 TypeScript strict 模式」是基本要求,但「使用 strict 模式,因为我们曾因隐式 any 类型引发过线上 bug」,会更有效。原因在于,「为什么」提供了判断上下文,使 Claude 能在未明确覆盖的场景中做出更合理的决策。

持续更新,而不是一次性写完

在工作过程中按下「#」,Claude 会自动将新的规则补充进 CLAUDE.md。当你发现自己第二次纠正同一个问题时,这就是一个信号:这条规则应该被写入文件。随着时间推移,它会演化为一份真正反映代码库实际运作方式的「活文档」。

好与坏的区别

差的 CLAUDE.md 像是写给新人的入职文档;好的 CLAUDE.md,更像是你在失忆前留给自己的工作备忘。

2、CLAUDE.md 的分层机制

多数人忽略了这一点:CLAUDE.md 并非单一文件,而是一个分层结构,在会话开始时合并生效。

Managed Policy(组织级)

IT 部署,无法覆盖,适用于全公司规则

~/.claude/CLAUDE.md(全局级)

个人偏好配置,跨项目生效,不纳入版本控制

./CLAUDE.md(项目级)

团队共享配置,提交到 Git,所有成员统一生效

CLAUDE.local.md(本地覆盖)

针对当前项目的个人调整,自动忽略提交

当规则冲突时,上层优先级更高。这一分层结构,使 Claude Code 能够从「个人工具」扩展为「团队协作系统」。

一个常见的团队问题

开发者将关键规则写在个人配置(~/.claude/CLAUDE.md)中,导致自己使用时一切正常。但新成员克隆仓库后,由于缺少这些个人配置,输出开始不一致。团队往往误以为是模型问题,实际是配置问题。

一个典型案例是:团队花了两天排查「Claude 随机行为」,最终才发现核心规则只存在于资深开发者的本地配置中。结论很简单:所有团队规范,必须写在项目级 CLAUDE.md 中。

3、Rules Directory:可扩展的模块化指令体系

当 CLAUDE.md 变得臃肿(这是必然的),可以将规则拆分到 .claude/rules/ 目录中。

该目录下的每一个 Markdown 文件,都会在会话开始时与 CLAUDE.md 一同加载。这使得指令体系可以模块化扩展,同时保持主文件的简洁与可维护性。

每个文件都可以保持聚焦。负责 API 规范的人维护 api-conventions.md,负责测试的人维护 testing.md,各自职责清晰,互不干扰。

真正体现价值的,是「路径作用域规则」。你可以通过在文件中添加带有 glob 模式的 YAML 头部配置,使这些规则仅在 Claude 处理匹配路径的文件时才生效:

这可以覆盖所有测试文件,无论它们位于哪个目录。相比之下,目录级的 CLAUDE.md 只会作用于该目录下的文件。对于需要在 50 多个测试目录中统一执行的规范,基于路径的规则才是更合理的方案。同时,这种方式也能降低 token 消耗,因为相关规则只在匹配时才会加载。

Commands、Skills 与 Agents 的区别

这三类扩展机制的工作方式各不相同。如果使用场景选择不当,反而会增加使用成本与摩擦。

Commands(.claude/commands/) 是需要手动触发的斜杠命令。

例如,一个名为 review.md 的文件,会对应一个命令 /project:review。你可以在文件中用 Markdown 编写指令;同时,通过 ! 反引号语法,可以先执行 shell 命令,并在 Claude 处理提示词之前将输出结果嵌入进来。

现在,执行 /project:review 时,系统会自动把真实的 git diff 注入到提示中。

你还可以使用 $ARGUMENTS 传递参数,例如:/project:fix-issue 234 会直接将第 234 号 issue 的内容加载进上下文。

项目级命令(.claude/commands/)会被提交并在团队内共享;个人命令(~/.claude/commands/)则以 /user:command-name 的形式出现,仅对个人可见。

Skills(.claude/skills/) 则是另一种机制:它们不是手动触发的,而是由 Claude 在任务匹配时自动调用。

你无需输入任何斜杠命令。Claude 会读取 skill 的描述,判断当前任务是否匹配,并在合适时机自动激活。

换句话说:

·Commands 是「等待你触发」

·Skills 是「识别场景后自动执行」

在结构上,Skills 是一个文件夹,而不是单个文件。其中可以包含脚本、参考文档、数据和模板等内容。通过一个带有 YAML 头部配置的 SKILL.md 文件,可以定义其触发条件:

Skills 现在还支持在 YAML 头部中设置 effort(推理强度)参数,可以在调用时覆盖模型默认的思考强度。同时,也支持按需触发的 hooks,仅在该 skill 被调用时才生效。例如:/careful 用于阻止破坏性操作,/freeze 则用于限制对特定目录之外的编辑。

Anthropic 内部工程团队已在九大类场景中构建了数百个 skills,包括:库/API 参考、产品验证、数据获取、业务流程自动化、代码脚手架、代码质量审查、CI/CD 部署、运维手册(runbooks)以及基础设施操作。

在 3 月 7 日,他们还将其中 17 个 skills 开源至 GitHub(anthropics/skills),覆盖创意设计、文档生成、技术开发和企业沟通等场景。

一个 skill 中最有价值的部分,往往是「坑点(gotchas)」总结——也就是那些你亲身踩过的坑。优先把这些经验写进去,价值最高。

Agents(.claude/agents/) 则是更进一步的抽象:它们是具备独立系统提示、工具权限和模型偏好的「子代理角色」。

其中的 tools 字段用于限制代理的能力范围。例如,一个安全审计代理只会被赋予 Read、Grep 和 Glob 权限,不具备写入能力——这是刻意设计的约束。model 字段则允许为不同任务选择更低成本的模型。对于以读取与探索为主的任务,Haiku 通常已经足够胜任。

子代理(Subagents)的核心价值在于保持主上下文的整洁。主代理的上下文窗口容易被大量探索性信息占满;而子代理会在独立的上下文中完成这些「脏活」,再将压缩后的结果返回。最终,主对话中只保留结论,而不是整个推理过程。

Claude Code 核心功能

Tasks

上线时间:1 月 22 日。

Anthropic 将原有的 Todos 系统升级为 Tasks,使其成为一个真正的项目管理基础组件。

Tasks 支持依赖关系,数据存储在本地文件系统中(~/.claude/tasks),并且允许多个子代理或会话共同协作在同一任务列表上。当某个会话更新任务时,变更会同步广播给所有正在使用该任务列表的会话。

你还可以将任务列表设置为环境变量,启动多个并行代理,通过同一任务系统进行协同。这构成了多会话工作流的基础,也是 Agent Teams 保持组织有序的核心机制。

Agent Teams

上线时间:2 月 5 日,随 Opus 4.6 一同推出,目前为实验性功能。

如果说子代理是「各自执行、统一汇报」的模式,那么 Agent Teams 更像是一个协作团队。团队成员可以通过类似收件箱的机制直接互相通信,通过共享任务列表(带依赖关系)进行任务拆分,并实现并行协作。

支持最多 10 个成员同时运行。一个主会话负责整体协调:分配任务、整合结果;各成员在各自独立的上下文窗口中执行任务。

与子代理不同的是,团队成员之间可以:

·直接共享发现

·互相校验与质疑

·无需通过主会话中转即可协同

启用方式:在 settings.json 中设置

CLAUDE_CODE_EXPERIMENTAL_AGENT_TEAMS=1

典型应用场景

例如,你需要开发一个新功能,同时涉及:API、前端组件和测试体系。

可以启动三个成员:

·一个负责 API 接口

·一个负责 React 组件

·一个负责集成测试

三者通过共享任务列表协同,测试成员可以实时获知需要验证的接口与组件。整体由串行执行转为并行推进:原本需要 90 分钟的任务,可以压缩到约 30 分钟完成。

使用边界

Agent Teams 会带来额外的协调成本,同时 token 消耗显著高于单会话。

适用于:

·可并行拆解的任务

·各子任务之间相对独立

不适用于:

·强依赖顺序的任务

·需要频繁修改同一文件的场景

这些情况下,应优先使用单会话或子代理。

Remote Control

上线时间:2 月 24 日(最初面向 Max 用户,后扩展至 Pro)。

这是 Channels 之前的解决方案。

在终端运行 claude rc,然后在手机端(Claude App 或 claude.ai)接管该会话,即可实现远程控制:

你可以在桌面启动任务,离开后通过手机持续指挥执行过程。

虽然 Channels(后文)通过接入 Telegram 和 Discord 扩展了使用场景,但 Remote Control 仍是实现「手机控制终端」的最简单方式,无需额外配置消息机器人。

Claude Code Channels:常驻在线的消息接口

上线时间:3 月 20 日,目前为研究预览阶段。

如果你曾经希望可以直接用手机给 AI 发消息,并让它在你的本地机器上执行任务,那么这就是对应的解决方案。

Channels 可以将一个正在运行的 Claude Code 会话连接到 Telegram 或 Discord。你只需在手机上发送一条消息,Claude 就会在本地开发环境中处理该指令(包括文件、工具、Git 等全部资源),并通过同一聊天应用返回结果。

你的会话会在后台持续运行。外部事件不断进入,Claude 在完整项目上下文中逐一处理。是否在终端前盯着执行过程,已经不再重要。

这种交互模式,正是 2025 年 11 月 OpenClaw 发布后迅速走红的原因:一个可以通过常用聊天工具 7×24 小时随时调用的「常驻 AI 工作节点」。

不同之处在于:Channels 是 Claude Code 原生能力,由 Anthropic 的安全体系支撑,并基于 MCP 架构构建,具备良好的扩展性。

配置方式:

打开 Telegram,给你的机器人发送任意消息,它会返回一个配对码。使用 /telegram:access pair <code> 完成绑定。配对过程会将机器人锁定到你的用户 ID,确保不会被他人控制你的会话。

Discord 的接入方式类似,通过对应插件完成配对。

当前的限制包括:

·需要保持终端会话持续运行(可结合 tmux、screen 或后台进程)

·在研究预览阶段,仅支持 Anthropic 官方批准的插件

·权限确认仍需在终端完成

不过,其插件架构本身是为扩展而设计的。Slack、WhatsApp、iMessage 等渠道已经被广泛提出需求,且自定义渠道的开发文档也已公开。

整个 Channels 的配置过程大约只需 10 分钟:创建 Telegram 机器人、获取配对码、完成绑定即可。此后,你就可以在外出时通过手机直接操作本地的 Claude Code 会话。例如,我曾在买咖啡时,用手机让它重构一个认证流程;等我回到工位,PR 已经准备好可以直接审查。

那一刻,这不再像一个工具,更像一层基础设施。

Hooks

Hooks 是在特定生命周期节点自动触发的 shell 命令,例如:提交前(pre-commit)、工具调用后(post-tool-call),或当 Claude 尝试编辑特定文件时。

它们关注的并不是 AI 的「智能程度」,而是确定性的控制能力。

典型应用包括:

·对 Claude 写入的每个文件自动执行 lint

·阻止包含敏感信息的文件被提交

·在任务完成后发送 Slack 通知

·每次编辑后自动运行类型检查

·强制执行必须 100% 遵守的合规规则

例如,下面是一段用于防止 Claude 提交敏感信息的基础 Hook 配置:

将该配置加入 .claude/settings.json 后,可以在凭证文件进入仓库之前就被拦截,实现对敏感信息的前置防护,不再依赖模型判断,具备确定性保障。

近期新增功能还包括 PostCompact hooks(在上下文压缩后触发,用于记录被压缩内容)以及 ExitWorktree hooks。

一个清晰的决策框架是:Hooks 提供的是确定性保障,应当用于必须 100% 正确执行的业务规则;提示词(prompts)则属于概率性引导,适用于偏好与软性约束。

如果一次失败就可能带来经济损失或法律风险,应优先使用 Hooks。

MCP

MCP 是连接 Claude 与外部服务的开放标准,覆盖数据库、API、GitHub、Slack、Telegram、Google Drive,以及几乎所有可以构建服务端接口的系统。

可以将 MCP 理解为 AI 时代的「USB-C 接口」:你不再需要为每个数据源单独开发集成,而是统一对接一个协议。

·MCP Server:提供数据与能力

·Claude:作为客户端接入

整个 Channels 功能即基于 MCP 构建,Telegram 与 Discord 的接入本质上也是 MCP Server,插件架构同样运行在这一体系之上。

换句话说,如果你正在构建任何「Claude + 外部数据」的系统,本质上都在使用 MCP。

MCP 配置通常位于:

项目级:.mcp.json(纳入版本控制,团队共享)

个人级:~/.claude.json

通过环境变量(如 ${GITHUB_TOKEN})可避免将凭证写入版本库。

在自建 MCP Server 之前,应优先检查是否已有社区实现。Jira、GitHub、Slack、Notion、Linear 等常用工具均已有现成方案。仅当社区方案无法满足团队特定需求时,才建议自建。

建议定期运行 /mcp 检查各服务的 token 消耗。实际案例中,有项目因遗留连接占用了约 15% 的上下文窗口。未使用的服务应及时断开。

Plugins(插件)

插件是团队标准化的核心载体。一个成员可以将代码评审标准、部署流程与架构规范封装为插件,团队统一安装后,即可实现输出一致性、风格统一与流程合规。标准不再依赖个人记忆,而是沉淀为系统能力。

插件本质上是一个组合单元:将 skills、hooks、subagents 与 MCP server 打包为一个可安装模块。

例如,一个完整的代码评审流程(包含 skill、子代理与 pre-commit hook)可以封装为插件,并通过市场或团队私有仓库分发。

插件中的 skills 采用命名空间(如 /my-plugin:review),可避免多插件之间的冲突。3 月 20 日更新还支持在 settings.json 中通过 source: ‘settings’ 声明插件入口。

建议路径:

·安装一个与自身角色匹配的官方插件

·实际使用一周

·构建一个封装团队标准的自定义插件

真正的效率提升,发生在第三步。

Headless Mode 与 CI/CD

Claude Code 支持通过 -p 参数以非交互模式运行,可直接嵌入自动化流程,例如:PR 代码评审、安全扫描、测试生成、文档更新,若不使用该参数,CI 任务会因等待交互输入而阻塞。

结合:

–output-format json

–json-schema

可输出结构化结果,供自动系统解析并生成 PR 评论。

一个基础 GitHub Actions 流程为:

·PR 创建时触发

·执行:claude -p “review this diff…”

·输出 JSON

·解析并发布评论

部署成本约 15 分钟,即可在人工评审前提前发现问题。

关键原则:代码评审应使用独立 Claude 实例,而非生成代码的同一会话。原因在于:生成代码的会话保留其推理路径,更不容易质疑自身决策;独立实例更容易识别问题。

Claude Code 安全能力

Claude Code 已具备对完整代码库进行安全审计的能力。传统扫描工具依赖规则匹配,误报率通常在 30%–60%;Claude 则通过语义理解进行跨文件数据流分析,能够识别复杂的逻辑漏洞。

Anthropic 报告其误报率低于 5%。在 Opus 4.6 的测试中,其安全团队在多个成熟开源项目中发现超过 500 个漏洞,其中部分问题已存在多年未被识别。随后,Claude 会通过红队机制对结果进行二次筛选,以进一步降低误报。

Voice Mode(语音模式)

Claude Code 支持语音输入,实现免键盘编程。

典型场景包括:一边查看代码,一边口述重构逻辑;在思考复杂问题时直接语音描述解决方案,通过 /voice 启用。

尽管早期存在 WebSocket 断连等问题,但目前已持续优化。

自动化代码评审与 PR 工作流

Claude Code 可在 PR 中自动执行代码评审:分析 diff、评估代码质量、标记潜在问题、检查测试覆盖,并以评论形式写入 PR。

结合 CI/CD,还可实现:自动生成预览、执行测试、汇总变更、满足条件后准备合并

在 Chat、Cowork 与 Code 之外,生态仍在持续扩展。

如何在 Excel 与 PowerPoint 中使用 Claude

Claude 现已以插件形式集成进 Excel 和 PowerPoint。

3 月 11 日的更新实现了两者之间的上下文共享:在 Excel 中完成的数据分析(如公式、数据透视表、条件格式等),可以无缝流转到 PowerPoint,用于生成演示内容与可视化结果,过程中不会丢失信息。

Skills 同样可以在插件中运行;同时,基于 Amazon Bedrock、Google Cloud Vertex AI 或 Microsoft Foundry 的企业用户,也可以通过 LLM 网关接入。

最具效率的工作流是:将原始数据导入 Excel,让 Claude 完成分析、构建透视表并提炼关键趋势;随后打开 PowerPoint,直接让 Claude 基于这些分析结果生成演示文稿。

由于上下文已共享,Claude 已经掌握数据、核心结论与关键数值——无需重复说明、无需跨应用复制粘贴,也无需重新排版。

有创作者反馈,从原始季度数据到董事会级汇报,仅需约 20 分钟。

微软也在 3 月 9 日推出了基于 Claude 模型的「Copilot Cowork」,作为其 99 美元/用户的 E7 企业订阅的一部分。

Claude 正逐步成为其他企业产品的底层能力引擎。

对话内可视化(Custom Visuals in Chat)

上线时间:3 月 12 日(Beta),面向所有用户开放(包括免费用户)。

Claude 现在可以在对话中直接生成交互式图表、流程图与可视化内容。

这些内容基于 HTML 与 SVG 构建,支持悬停与点击交互,并可随着对话推进持续更新。

需要区分的是:

Inline Visuals(对话内可视化):临时性、随对话动态变化

Artifacts:持久化、可分享的文档(位于侧边栏)

对话内可视化更像是在讨论过程中临时「画一块白板」。你可以将其导出为 SVG/HTML,或转换为 Artifact 进行保存。

使用建议:

在探索数据或解释概念时,优先使用 Inline Visuals

在需要交付成果时,使用 Artifacts

一个典型场景是:在调试过程中说一句:「帮我画一个认证流程图。」

Claude 即时生成图示,你定位问题后继续讨论,无需切换工具。

一些核心变化

API

对于基于 Claude 构建应用的开发者而言,当前最关键的变化包括:

推理机制调整

自适应推理(effort)取代了原有的 budget_tokens 模型。

Sonnet 4.6:设置为「medium」,可在不明显影响质量的前提下降低成本

Opus 4.6:新增「max」模式,用于极限性能场景,但 token 消耗显著增加

推理 token 按输出 token 计费(Opus 为 $25/M),因此 effort 是自动化流程中的核心成本控制参数。

工具与输出能力全面 GA

细粒度工具流式调用(tool streaming)已正式可用

结构化输出(structured outputs)已 GA

数据驻留支持(可将推理限定在美国,价格为 1.1 倍)

100 万上下文窗口自动生效(超过 200K token 无需额外配置)

Web 能力

代码执行在结合 web search 或 web fetch 时免费

搜索结果支持动态过滤(无额外费用)

web search 与 web fetch 均已 GA,无需 beta 标记

这是当前多数开发者容易忽视的一项关键能力。

API Skills

API Skills 是一个尚未被广泛使用的新能力。

Anthropic 已提供 PowerPoint、Excel、Word 与 PDF 处理的预构建技能;

同时支持通过 /v1/skills 接口上传自定义技能,将领域知识与组织流程封装为可复用能力。

需要注意:

Skills 依赖代码执行能力开启。

对于文档处理类应用,这一能力可以替代大量自建工具链。

上下文压缩(Context Compaction)

当会话接近上下文上限时,系统会自动对历史内容进行压缩总结,在保留关键信息的前提下释放空间。

随着 100 万上下文窗口的正式可用,压缩触发频率已明显下降。

数据与规模

Anthropic 于 2026 年 2 月 12 日完成一轮广泛报道的 300 亿美元 G 轮融资,公司估值达到 3800 亿美元。本轮由 GIC 与 Coatue 领投,是历史上第二大风险投资交易,仅次于 OpenAI 的 400 亿美元融资。微软与英伟达亦参与其中。

公司年化收入已达到 140 亿美元,并连续三年实现 10 倍增长。其中,仅 Claude Code 的年化收入已达 25 亿美元,较今年年初已翻倍以上。同期,企业订阅规模增长了四倍。

在客户结构上:

·财富 500 强前 10 名中已有 8 家为 Claude 客户

·年支出超过 100 万美元的客户已超过 500 家(两年前仅约十余家)

·年支出超过 10 万美元的客户数量在过去一年增长 7 倍

目前,企业客户贡献约 80% 的收入,且企业版已支持在线直接购买,无需传统销售流程。

在企业基础设施层面:

1 月推出支持 HIPAA 的 Enterprise 方案,面向处理敏感医疗数据的机构

2 月 13 日发布 Enterprise Analytics API,可按组织维度提供使用与参与度数据的程序化访问

这类能力,正是推动企业采购决策的关键因素。

Anthropic 同时推出 Claude Partner Network,并投入 1 亿美元用于培训、联合市场推广与技术架构支持。

首个专业认证 Claude Certified Architect(Foundations) 于 3 月 12 日发布,为受监考的架构级考试,内容涵盖:Agent 设计、MCP 集成、Claude Code 配置及生产级可靠性模式。

埃森哲计划培训约 3 万名专业人员参与该认证体系。官方培训平台 Anthropic Academy 于 3 月 2 日上线,初始提供 13 门免费课程,目前已扩展至 15 门。年内还将推出面向销售、开发者与高级架构师的更多认证。

对于咨询公司或代理机构而言,这一认证体系很可能在未来成为企业客户筛选合作方的重要标准。

从内部使用情况来看:

·Anthropic 工程师约 60% 的工作依赖 Claude(一年前为 28%)

·每日发布 60–100 个内部版本

·Cowork 从 0 到上线仅用 10 天,完全基于 Claude Code 构建

这背后形成了一个关键反馈循环:工具正在用于构建工具本身。

正是这一循环,使产品迭代周期从「按月」压缩至「按周」,再进一步压缩至「按天」。

如果你正在构建 AI 或 Agent,这意味着什么

基础设施层正在迅速「商品化」。六个月前还需要自建框架才能实现的功能,如今已经成为平台的原生能力。真正的护城河从来不在基础设施,而在于品味、分发能力,以及你基于这些工具构建了什么。

对于基于 Claude 开发产品的构建者而言,真正的杠杆在于其扩展体系:Skills、子代理、Agent Teams、Hooks、Channels、MCP、插件。

一个经过精细配置、拥有自定义技能与作用域代理的 Claude Code,和一个只是在聊天窗口输入提示词的使用方式,本质上是两种完全不同的工具。

理解这些层级,并将其配置为贴合自身工作流的系统,这种投入会在每一次使用中持续复利。

对于知识工作者而言,Cowork 从本周起就会重塑你的日常工作方式:搭建上下文文件体系,设置全局指令,安装两款插件,所有任务优先使用 AskUserQuestion,配置一个定时任务。借助 Dispatch 打通手机与桌面,碎片时间将转化为有效产出;而最新上线的 Computer Use,则进一步扩展了自动执行的边界。

对于团队管理者而言,插件市场与企业能力意味着:你可以将 Claude 的使用方式在整个组织内标准化。将团队的经验、规范与流程沉淀为插件,并进行分发——这才是从「偶尔使用 AI」,走向「以 AI 为操作系统」的关键跃迁。

节奏不会放缓,只会进一步加速。

因为 Anthropic 正在用自己的工具构建下一代工具。每一代模型,都在提升构建下一代模型的效率。这种递归加速,正在改变整个行业的计算方式。

现在就去理解这个平台。不是下个季度,不是下个月,而是现在。

如果你已经读到这里,你已经领先于 99.9% 的人,那些会收藏这篇内容,却大概率不会再回来看的用户。他们仍会把 Claude 当作一个基础聊天工具使用,而你不会。

我不是工程师,是自学的。我也不声称自己掌握了所有答案,或拥有适用于所有场景的最佳 Claude 配置。如果有人这么说,那大概率是在误导你。这里的所有内容,都是来自日常实践——不断尝试、不断踩坑,并把真正有效的方法记录下来,让其他人不必从零摸索。

你需要的是:多动手、多试错,甚至「多折腾」。这是学习的唯一方式。

如果你发现这里有不准确、缺失或已经过时的内容,也欢迎指出——我更愿意修正它,而不是让别人基于错误信息继续构建。

感谢阅读。

原文链接

CZ最新访谈:从麦当劳打工到加密之巅,我的经历人人可复制

原视频标题:DC Blockchain Summit 2026 Day 2

原视频来源:DC Blockchain Summit

原文编译:吴说区块链

在 DC Blockchain Summit 的连线访谈中,Binance 创始人 CZ 与 The Digital Chamber 创始人兼董事会主席 Perianne Boring 回顾了加密行业过去十余年的发展历程:从早期被忽视、随后遭遇强监管与舆论打压,到如今逐步获得美国监管清晰度、机构采用和主流认可。他结合自己即将出版的回忆录,谈到个人经历如何与加密行业的成长轨迹相互映照,并强调技术创新终将推动行业进入主流。

访谈还聚焦媒体叙事与法律争议,CZ 认为部分传统媒体(如华尔街日报)长期对其本人、Binance 及加密行业进行片面甚至失实报道,而近期美国联邦法院驳回相关诉讼,显示司法体系更依赖证据而非舆论。谈及美国市场前景时,他肯定当前政府对加密行业的支持力度,并指出美国若想真正成为「全球加密之都」,关键不只是政策友好,还需要更充分的市场竞争、更低的交易成本和更强的流动性基础。

PS:音频转录由 GPT 完成,可能存在错误,请在 YT 收看原视频。(56:48 开始)

回顾数字资产行业十多年的发展

Perianne:从某种意义上说,我感觉我们当年想要解决的一些挑战,直到今天仍然存在。但即便如此,尤其是在华盛顿,我们也确实取得了很多进展。回顾数字资产行业过去 10 年、12 年、15 年的发展历程,你有哪些感受?你会如何衡量这个行业的成功,以及我们到底走了多远?

CZ:当然。我最近确实做了很多回顾和反思,因为我一直在写那本「折磨人」的书,预计几周后就会出版。我想,我们大概是在 12、13 年前认识的。

我还非常清楚地记得,2014 年芝加哥比特币大会上,你在我前一个环节的论坛发言,当时你谈到的是 BitLicense。那个话题在当时非常热门,结果等我上台时,台下观众几乎都被你吸引过去了。我对那一幕记得特别清楚。

那时候,一场行业会议大概也就 200 人左右;而到了今天,根据举办地点不同,会议规模已经很容易达到 5000 人甚至上万人。

那时候,Vitalik 也就 19 岁,还只是在谈论以太坊。而到了今天,以太坊已经成长为一个市值数千亿美元的资产。所以在我的记忆里,这个行业从 2013 年左右到现在,确实已经走了很长一段路。

最开始的五年,我们基本上是被忽视的;接下来的五年,我们又遭遇了很多阻力,确实有不少力量在与我们对抗。而现在,我们终于开始被接受了。

如今我们看到,美国正在通过加密监管走在世界前列,政策清晰度也在一天天提升。甚至就在这两天,我们又看到美国 SEC 释放出更多明确信号。这是非常巨大的进步。

所以现在,我们终于在走向主流,机构采用也在不断增加。这个过程当然充满起伏,但这个行业的确一路走到了今天。

狱中写书:CZ 想让外界看到一个真实的自己

Perianne:这点毫无疑问。尤其是昨天就在这个舞台上,我们听到了有关监管环境取得进展的消息,这让我们非常振奋。只有建立起明确的法律框架,企业才能在美国市场真正开展建设和运营,投资者也才能更安心地参与投资。

你刚才提到你的书。那可不是什么「蠢书」。我知道它很快就要出版了,而且你也很慷慨地提前给了我一本样书,我已经读完了。这是一本回忆录,我得说,这真的是一个令人难以置信的精彩故事,读起来非常引人入胜。

尽管我已经认识你很多年了,但我还是通过这本书更深入地了解了你。你分享了很多关于个人生活的经历,也让我看到你在个人和职业道路上都经历过不少困难。而最让我感到受触动的是,无论经历了什么,你始终保持着自己的原则,也没有失去真正的自己。你给我的印象一直都是一个非常真实的人,不会为了任何人去伪装什么。无论是在 Binance 之前、在比特币和加密行业之前,还是走到今天,你始终都是同一个 CZ。所以,你为什么会决定写这本书?也和我们多分享一点,这本书的创作动机是什么,你希望大家通过这本书了解到一个怎样的你?

CZ:当然可以。我是在监狱里的时候开始写这本书的。那时候我没什么事情可做,就想着写书这个项目至少能让我有点事做。

但与此同时,我也开始认真回顾自己的人生。我其实就是一个很普通的人,只不过我的人生经历确实像过山车一样,某种程度上还挺特别的。

我从中国农村一路走出来,后来建立了全球领先的加密技术公司之一。这当中当然有运气的成分,也离不开大量努力,但归根结底,我还是一个普通人。我 14 岁的时候就在麦当劳打工翻汉堡,每小时工资是 4.5 加元。所以我一直觉得,任何人都有可能走过我走过的路,也都有可能做到我做到的事情。

我希望通过这本书,第一,让大家更了解我;第二,也希望能给更多创业者,尤其是年轻创业者,带来一些勇气和一些经验上的启发。所以我想表达的是,我是个普通人,但我的故事,或许并不那么普通。

为什么关于加密的负面叙事一直没停过

Perianne:这确实是一个非常了不起的先例。你从中国的农村一路走来,出身非常普通,最终创立、推出并成功运营了行业内规模最大的公司之一,这非常鼓舞人心。我相信,这样的故事未来很多年都会持续打动很多人,也会激励世界各地的孩子们,让他们明白,只要肯努力、有决心、重视教育,就能够做成很多了不起的事情,也能够靠自己改变命运。我觉得你正是这种精神的体现。

而且我认为,你的个人经历,其实也很好地映照了加密行业、比特币以及数字资产的发展历程。我们都来自非常早期、非常不起眼的阶段。你和我都经历了这个行业最初的那些日子。整个资产类别刚起步的时候,就面临了大量审视和质疑。这也是为什么我们当年要成立 Digital Chamber,因为当时围绕这个领域有很多担忧、批评以及监管动作,很多力量都想把比特币扼杀掉。

我之所以特别说比特币,是因为在那个时候,其实几乎只有比特币。那时还没有后来这些加密资产和其他数字资产的繁荣局面。一切都是从那里开始的。只是到了今天,我们已经成为一个更大的共同体。

但当年我们想解决的一个核心问题是,在 Silk Road 和 Mt. Gox 事件之后,媒体不断宣称「比特币已死」。可它并没有死。直到今天,他们还在这么说,这当然是混乱的、错误的,也不符合事实。与此同时,媒体还不断塑造一种叙事,好像这项技术只适用于非法金融活动,好像它是犯罪分子的首选货币。而这些论调直到今天仍然反复出现。

所以我们来谈谈媒体,以及今天的新闻标题。很多标题和我们 10 年、12 年前看到的几乎一模一样,还是同样的套路、同样的叙事。

我个人认为,显然有人在刻意推动一种特定叙事,故意制造错误信息,目的就是拖慢这个行业的发展,压制数字资产领域的创新。即便到了今天,尽管我们已经看到一个支持加密行业的国会环境,甚至出现了两党层面都更关注加密议题的局面,也迎来了美国历史上第一位公开支持加密行业的总统,但仍然有很强的力量试图压制这个行业,而其中很大一部分就发生在媒体层面。

而且,很多攻击都集中在你身上。当然,不只是你,其他人也一样。但作为一个认识你很久的人,我看到外界对你的很多说法时,真的会有一种强烈的错位感,因为我知道其中很多内容根本不准确。你觉得,媒体对你最大的误解是什么?对于那些没有机会和你接触、没有真正花时间了解你的人来说,他们最不了解你的地方是什么?

CZ:当然。首先,我觉得媒体本身也是分化的。加密行业媒体其实是理解我的,因为我在 Twitter 上花了很多时间交流。但我和传统媒体接触得不够多,这可能也是误解产生的原因之一。

我们也都知道,有那么一两位传统媒体记者,他们的职业路径几乎就是持续写加密行业、写我、写 Binance 的负面报道,甚至也会写当前政府,因为他们支持加密行业。我不太参与美国政治,但我们也确实多次看到,有人公开发起所谓「对加密行业的战争」。在我看来,这里面显然有党派对立的因素。美国政治体制本来就是两股对立力量相互博弈,所以一方会本能地攻击另一方支持的东西。

而且在当前阶段,围绕加密行业的负面叙事其实变得更复杂了。我听到过一些说法,比如有些美国本土参与者可能担心 Binance 进入美国后带来竞争,所以会在背后推动一些反对声音。同时,他们也会受到传统银行业的游说影响,比如围绕稳定币利率等问题。这里面交织着很多不同利益方,也就形成了各种各样的媒体叙事角度。

我不是媒体专家,但我始终更关注技术本身。我认为我们已经看得很清楚了,这项技术具有革命性,而且会成为未来非常基础的一部分。所以无论媒体怎么说,我觉得他们在很多事情上都判断错了,原因也各不相同。

对我来说,我确实没有花足够多时间去和传统媒体沟通,也许未来这是我应该做得更多的一件事。但那并不是我的专长。我的专长始终是搭建真正有人使用的平台。现在我虽然已经不再管理 Binance,但我也在通过投资、辅导等方式,帮助更多创业者去做类似的事情,这才是我主要在做的事。

至于媒体叙事,我认为它最终会随着时间而改变。尤其是随着加密行业的持续普及,迟早有一天,加密会成为主流。到了那个时候,其他东西反而会变成边缘,叙事自然也就不得不改变。

CZ:很多关于我的说法,根本不属实

Perianne:我觉得,也许你确实应该多花一点时间和那些总是盯着你写、却经常写出一些我明知道并不属实内容的记者沟通。只要真正和你相处过一段时间的人,我想都能很清楚地感受到,你不仅很慷慨,而且也是一个非常善良的人。

我记得这些年里有一个很小的细节。有一次我在一场活动上看到你,当时你旁边站着一个人,突然一阵风把他咖啡杯盖上的塑料片吹掉了,先碰到了你,随后落在地上。于是你面前就多了一片别人掉落的垃圾。可你还是特意弯腰把那片垃圾捡起来,帮忙处理掉,整个过程还一直带着微笑,很自然,也很温和。

我觉得,这其实非常能体现你的品格。一个人在面对最普通的日常小事、对待身边普通人的时候是什么样子,往往也能说明他在职业和生活中的处事方式。我认为,这恰恰是外界对你个人形象最容易误解的一点

CZ:很感谢你居然还记得这种小细节。我自己也有点模糊的印象,但已经记不清具体是哪一场活动了。不过还是很感谢你提起这件事。

回到你前面的问题,其实我刚刚一度都忘了重点。现在媒体对我的一些说法,很多根本就是完全失实的。

比如,福布斯试图把我塑造成一个在过去六个月里变得更富有的人,但这根本不可能。我都不知道他们是怎么计算出来的。

还有《华尔街日报》那类报道,会把我描述成好像在试图协助伊朗相关的恐怖融资活动。我对此完全没有任何兴趣。我现在住在一个正受到伊朗攻击的国家,这种说法本身就非常荒谬。更不用说,即便在此之前,我也从来不会对这种事情感兴趣。

而且我可以很明确地说,没有任何一家交易平台、任何一家正常企业会愿意碰这种事情,因为根本没有任何好处。无非就是一点交易手续费,但完全不值得。

所以这些叙事的逻辑基本都是一样的:他们抓住任何一个负面点,就想发起攻击。外界确实存在很多误解。至于这些攻击背后的动机,我某种程度上可以理解,因为不同的人有不同的立场和目的。

但问题在于,他们发动攻击的方式,很多时候建立在完全错误、毫无根据的信息之上。我希望这种情况未来会慢慢改变。

不过我相信,最终真相总会浮现。我们已经看到,真相会在法庭上通过证据呈现出来,而他们所依赖的,并不是证据。现在这样的过程,其实已经在发生。

从司法裁定结果反映出媒体的不公正指控

Perianne:那我们就来谈谈这个,也谢谢你主动提到这件事。一直以来,外界针对这项技术、针对整个行业的核心叙事就是:比特币和加密技术唯一的用途,就是成为非法金融活动的工具。如今,这种说法也被不断投射到你本人,以及你创立的公司身上,比如 Binance。最近媒体上也有很多相关指控。

但正如你刚才提到的,这些事情其实已经进入法院程序了。你不妨谈谈这些案件的情况。你最近其实取得了非常重要的胜利。我也确实觉得有点奇怪,那些一直高度关注你、Binance 以及所谓「非法金融」议题的媒体和记者,在负面叙事出现时总是铺天盖地报道;可一旦你或 Binance 在案件中取得进展,他们就突然沉默了,完全不更新后续。

而这些进展其实非常关键,却几乎没有被广泛报道。所以不如就请你直接和大家讲讲,现在到底发生了什么。因为从法院的角度来看,基于事实和证据所作出的判断,显然并不总是符合媒体试图塑造的那个关于你和Binance的形象。

CZ:当然。先说明一下,我不是律师,所以我接下来讲的内容未必在法律表述上完全严谨,只是基于我个人的理解。

我本人和 Binance,有时还包括 Binance US,曾一起被起诉,相关指控与恐怖融资有关。对方通常会把我们三方一起列为被告。我记得这类案件属于 ATA 案件,也就是和反恐相关的一类诉讼。他们试图把这些案件和我 2023 年与美国政府达成的认罪协议联系起来,同时再拼接一些媒体上的内容,尽可能构建出他们想要的叙事。

但法院最终依赖的是证据。就在过去两周里,美国有两家联邦法院驳回了这些案件。法官的意思大致是,对方提交了一份长达 900 页的材料,但其中并没有真正的证据。我记得法院使用过类似「冗长且无必要」这样的表述。也就是说,对方只是写了 900 页、3000 多个段落,试图通过堆砌内容来强化论点,但并没有拿出实质证据。

所以说实话,我其实非常感谢美国的法院体系。我认为美国的司法制度整体设计得很好,它是独立的,而且看重证据。媒体当然可以写各种负面叙事,但法院看的是证据,而最终法院两次都把这些案件驳回了。这件事在过去两周里,已经在美国两家不同的法院发生过两次了,这本身已经说明了很多问题。

但正如你所说,主流媒体对此几乎没有任何报道。由此你也能看得很清楚,他们的倾向性到底有多明显。

对我来说,这件事其实已经非常清楚了。我只是希望更多人能够看明白这一点。遗憾的是,仍然有相当一部分人只看我所谓的传统媒体,而这确实会影响他们对我们形成的认知和判断。这一点很可惜。我们只能继续做更多努力,去纠正这些偏差。

美国加密竞争力的关键:竞争、流动性与基础设施

Perianne:是的,我觉得你刚才的说法已经相当克制、也相当宽容了。不过我认同你的判断。我们现在身处美国,参加 DC Blockchain Summit,而这场活动的核心主题,当然就是政策和监管框架的变化。我知道你并不太愿意评论美国政治,但美国如今明确希望成为「全球加密之都」,这也是现任政府推动的方向。你此前也公开表示过,支持这一目标。

那么,美国需要做些什么,才能在这个领域保持竞争力?过去几年里,曾经有很多力量试图把这个行业赶出美国、迫使它流向海外,而且他们在这件事上某种程度上确实成功了。那我们应该怎样维护一个有竞争力的环境,让数字资产投资者和企业愿意继续在美国运营和发展?

CZ:当然。首先,我认为现任美国政府其实已经做得非常出色了。正如你所说,上一届政府基本上把很多创业者、初创公司和创新者都推到了美国之外。我亲眼看到很多人去了阿联酋,比如阿布扎比、迪拜,也有人去了新加坡,甚至去了香港和世界上其他地方。

但最近,我们已经开始看到一个趋势反转:这些创业者正在回流美国。

现在的美国,正在重新把人才吸引回来。美国本身在创新方面一直有非常强的基础,无论是风险投资、硅谷、纽约金融体系、华尔街这类金融与技术人才储备,还是产业资本和融资能力,美国都具备这些天然优势。

而且我觉得,今天美国的政策环境已经相当积极了,甚至积极程度超过了我的预期。坦率说,如果是在两三年前,我根本不会想到美国能在这么短时间内变得如此支持加密行业。

但如果让我直接一点说,我认为美国现在还需要更多竞争。

美国建立在资本主义原则之上,而资本主义的核心就是自由市场和自由竞争。我最近和一些在美国非常重要、也非常有影响力且很聪明的人交流过,我非常认同一句话:竞争才是最好的消费者保护。这对美国也是有利的。

如果我现在单纯从交易平台运营者的视角来看,美国交易平台的交易费用还是太高了。这实际上意味着,美国消费者拿到的价格远不如国际市场上的价格好。正因如此,我也认为,当前最主要的流动性池并不在美国。

可如果你去看传统市场,比如股票、期货、外汇,最大的流动性通常都在美国。所以在加密行业里,最大的流动性池反而不在美国,这其实是一件很奇怪的事。我觉得,这正是美国目前欠缺的一部分。

哪怕看其他行业也是一样。比如互联网、电商,像亚马逊在美国市场往往能提供全球最好的价格,其他地区的价格体验通常都不会比美国更好。唯独在加密行业,美国消费者反而没有获得全球最优价格的机会。我认为,这其实是一个非常容易修正的问题。

美国拥有大量机构投资者、充足的资金和雄厚的资本基础,完全有能力成为全球最大的流动性中心。尤其是在当前政策逐步成形的情况下,我觉得这件事迟早会发生。只是就目前而言,美国市场还缺少一些真正充分的竞争。

Perianne:没错。如果美国要成为全球加密之都,那它就必须拥有全球最好的基础设施。而这也意味着,美国需要与全球最优秀、规模最大的公司合作,确保这些基础设施能够真正服务美国散户投资者、美国机构投资者,以及美国本土的加密企业。

原视频链接

买不到Anthropic的人,把它的影子股炒到了16倍

原文作者:David,深潮 TechFlow

上周四,纽交所多了一只新股票,代码 VCX。

它其实是一只基金。基金里装着 Anthropic、OpenAI、SpaceX 这些公司的股份。其中 Anthropic 占了 21%,OpenAI 占 10%。

这些公司有一个共同点:都没上市,普通人买不到它们的股票。

VCX 是目前市面上极少数能让普通投资者间接持有 Anthropic 股份的东西。

它的净资产值是每股 19 美元。上市第一天,开盘价 42,盘中冲到 125,收盘 76。第四个交易日,盘中最高 315 美元,两次触发波动熔断。

四天,从 19 涨到 315。

投资者等于在用 16 倍于实际资产价值的价格抢购这只基金。不是因为基金经理有多厉害,是因为里面有 Anthropic。

一个月前,Anthropic 刚以 3800 亿美元的估值融了 300 亿美元,是今年全球第二大融资。年化收入 140 亿美元。但它不上市,没有股票代码,你在任何券商的搜索框里都找不到它。

买不到正主,就去抢影子。VCX 目前就是 Anthropic 的影子,或者说是 AI FOMO 症的影子。

为什么这么贵?

VCX 不是传统意义上的基金。

普通基金,你觉得贵了可以等它跌,因为基金经理可以增发份额,供给是弹性的。VCX 是闭端基金,上市时份额就锁死了,不会再变多。

更关键的是,绝大多数份额根本不能卖。2 月 20 日之前买入的投资者,股份被锁定六个月,要到 9 月才能交易。VCX 有超过 10 万名投资者,但现在市面上真正能流通的份额只有很小一部分。

这意味着什么?想买的人很多,能买到的份额极少。少量的买盘就能把价格拧到变形。

所以那个 16 倍溢价,其实定价的是「想碰 Anthropic 的人有多少,而门有多窄」。只是这种饥渴也不是 VCX 自己制造的。

图:Fundrise 的 VCX 基金持仓 TOP10

过去十年,科技行业发生了一个结构性的变化:最好的公司越来越晚上市,甚至根本不上市。

2012 年 Facebook 上市的时候,估值 1040 亿美元,这在当时已经是天文数字。今天 Anthropic 的私募估值是 Facebook 当年 IPO 的三倍多,但它之前连明确的上市计划都没有;

OpenAI 估值 5000 亿,也没上市。SpaceX 准备 IPO 的消息传了一年多,至今没有确切日期。

十年前,一家公司做到这个体量,早就在纽交所敲钟了。现在它们不需要。私募市场能提供几乎无限的资金,不用面对季报压力,不用应付散户和做空者。

对创始人来说,这是理性选择。对普通投资者来说,这意味着历史上增长最快的一批公司,你只能隔着玻璃看。

VCX 本来是打算 3 月 9 日上市的,因为伊朗战争推迟了十天。十天里,什么都没变——Anthropic 没有涨价也没有跌价,基金的持仓一股没动。但推迟本身又多酝酿了十天的期待。

等它终于挂牌的那天,所有被闷了十天的需求,挤进了一个极窄的通道。

不是所有影子都值钱

想接触没上市公司的股票,路不只有 VCX 基金这一条。

但在说这些门路之前,有一个更基本的问题:Anthropic 没上市,一只公开交易的基金是怎么拿到它股份的?

答案是后门。

大型私有公司每隔几个月就会做一轮融资,从 A 轮到 G 轮,每轮都让新的投资者进场。Anthropic 上个月刚关了一轮 300 亿美元的 Series G,参与的机构从 GIC 到红杉到高盛排了一长串。这些轮次通常只对机构投资者开放,门槛动辄千万美元起。

但还有第二条路。

公司没上市,不代表它的股份不能私下交易。早期员工、天使投资人手里都有股份,其中一些人想提前套现。于是就有了私有公司的二级市场——不公开、不透明,但交易真实发生。

Fundrise 从 2022 年就开始在这两条路上买入,当时私有科技公司的估值刚经历了一轮暴跌,价格便宜。四年下来,攒出了一个包含 Anthropic、OpenAI、SpaceX 的组合。然后装进 VCX,挂到纽交所,普通人就能像买股票一样买入了。

同一个月,至少还有三只类似的基金在纽交所交易,卖的都是同一个概念:

把后门买到的东西,从前门卖给你。

Robinhood 做了一只叫 RVI 的基金,3 月 6 日上市,发行价 25 美元。持仓包括 Databricks、Revolut、Ramp,都是不错的私有公司。上市首日跌了 11%,收盘 21 美元。

Destiny Tech100,代码 DXYZ,2024 年就上市了,算是这个赛道的先行者。重仓 SpaceX,持仓占比 16%。今年 2 月才通过间接方式加了一点 Anthropic 的敞口。现在股价趴在 24 美元附近。

还有一只 XOVR,是第一只被批准直接持有私有公司股权的 ETF,SpaceX 大约占 21%。

四只基金,结构差不多,概念差不多,都在同一个交易所交易。但命运完全不同。

VCX 四天涨了 1500%。RVI 首日破发。DXYZ 不温不火。

VCX 持有 21%的 Anthropic 和 10%的 OpenAI。RVI 的持仓里既没有 Anthropic 也没有 OpenAI。DXYZ 的 Anthropic 敞口是最近才加的,比例很小。

这说明,至少在当下,市场其实不是在抢「私有公司的股份」。市场在抢 Anthropic 。

谁离它们近,谁就值钱。

Robinhood 的 RVI 输就输在这里。Databricks 和 Revolut 当然是好公司,但显然那现在,它们不是让人愿意付 16 倍溢价的那个名字。

影子也有保质期

312 美元买入 VCX 的人,赌的是什么?

赌的是在门打开之前,还有人愿意出更高的价来为得不到 Anthropic 买单。

不过,这扇门不会永远关着。

VCX 有超过 10 万名投资者,其中绝大多数人的股份被锁定了六个月。锁定期到 9 月 19 日结束。届时大量股份将涌入市场,供给会在一夜之间从极度稀缺变成充裕。

VCX 之所以能卖到 16 倍溢价,一半是因为里面有 Anthropic,另一半或许是因为能卖的份额太少。锁定期一到,第二个条件就消失了。

还有一个更大的变量。

Anthropic、OpenAI、SpaceX,这三家公司都在传 2026 年下半年到 2027 年 IPO。Anthropic 上个月刚融了 300 亿美元,估值 3800 亿,已经聘请了硅谷律所 Wilson Sonsini 做上市准备。SpaceX 的 CFO 从去年底开始和投资者沟通 IPO 事宜,目标是今年年中。

一旦正主上市,影子就不值钱了。

如果你可以直接在券商搜索框里打出 Anthropic 的股票代码,为什么还要花 16 倍溢价去买一只间接持有它的基金?

比如前文说的 2024 年 DXYZ 刚上市的时候也疯涨过一阵,后来 SpaceX 迟迟不上市,热度退了,股价从高点跌了一半还多。

所以,VCX 的投资者正在经历一个经典的倒计时。

他们花 16 倍价格买到的不是 Anthropic 的股份,是一张有保质期的门票。门什么时候开,取决于 Anthropic 什么时候决定上市。

在那之前,溢价靠稀缺性维持;在那之后,溢价归零。

但影子股这件事本身,不是偶然的。

每一轮技术浪潮都会制造同样的焦虑:最重要的公司你买不到。2000 年代是 Google 上市前,高盛的员工在内部拼命争抢配额。2020 年是 SpaceX,硅谷的二级市场中间商一夜之间成了最抢手的人脉。

现在轮到了 AI。

而且这一次焦虑更深,Anthropic 和 OpenAI 现在不一定挣钱,但它们在重写规则。因为 AI 的影响,SaaS 股崩了,安全股崩了,IBM 一天跌掉 310 亿美元。

投资者看到的不只是「这家公司很赚钱」,而是「如果我不站在它这边,我可能站在被它碾过的那边」。

VCX 的 16 倍溢价,定价的不完全是一只基金,是这种焦虑本身。

门票会过期,溢价会消退。但只要 AI 还在加速,只要最值钱的公司还关着门,就会有人愿意为影子付出不理性的价格。

不是因为影子值这个钱,是因为被关在门外的感觉,太贵了。

玩转Polymarket,用这7个工具就够了(附完整教程)

原文作者:Changan,Biteye

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页面支持按类别和时间筛选,每个市场卡片上直接显示方向和鲸鱼买入金额,看到合适的点进去下单就好。

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💡Biteye点评:Bullpen 的功能虽然不多,但是 UI 做得很好。可能得益于 Ansem 在 Meme 的影响力,bullpen 在市场持有者的分析上做得很好。bullpen 的使用体验上也与 Meme 的终端非常相似,适合链上的 Meme 用户转型使用。

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区别于其他终端,TradeFox 内置了分类细化的聪明钱钱包库,涵盖高胜率玩家、交易机器人、疑似内部人士、体育/政治/天气专项钱包等多个标签,用户可直接跟单任意钱包。目前以 Polymarket 为核心,后续计划接入 Kalshi、Limitless 等平台。

📕使用教程:

TradeFox 的顶部导航有 Lightning、Trade、Copy、Tournament、Portfolio 几个模块。

1.Trade:市场详情

小编还想使用【美国是否会在 3 月 31 日前进入伊朗?】这个市场进行对比,但在过程中遇到了搜索功能的问题,TradeFox 的搜索目前不太好用,很多时候搜不到想找的市场,建议直接在对应分类标签下浏览,地缘政治相关去 Geopolitics 找,加密相关去 Crypto 找。

在相同市场中,TradeFox 目前在持有人分析这块做得比较基础,只有简单的持仓排名,没有账户年龄、历史盈亏、钱包标签这些维度,能参考的信息相对有限,希望后续版本能补上。

2.Calendar:到期日历

Calendar 页面按日期展示所有即将结算的市场,适合提前规划哪天有哪些机会。不过这个页面目前没有板块类别的过滤选项,比特币涨跌预测、天气市场这类每天都会刷新的市场会混在里面,噪音比较多。

TradeFox 页面有 Exclude Categories 过滤选项,理论上可以屏蔽掉比特币涨跌、天气这类每天重复的噪音市场,但目前这个功能还没做好,点开显示没有标签可选。

相比 Betmoar 的日历可以按类别和相关性评分过滤,TradeFox 这里需要自己多花时间筛选,建议配合概率和成交量筛选器使用,成交量设在 10K 以上,可以过滤掉大部分低质量市场。

3.Aggregator:跨平台套利

这是 TradeFox 目前独有的功能,其他平台还没有集成该功能。

Aggregator 页面会把 Polymarket 和 Kalshi 上相似的市场并排显示,标注匹配度和两边的价格差异。如果同一个事件在两个平台的赔率不一样,就存在套利空间,在便宜的那边买入,等价格收敛后获利。

💡Biteye点评:创始人 Yoshi 是 Polymarket 的资深用户,经常在推特上分享 Polymarket 机制上的见解。但产品在功能性上还做得不够好,大部分功能尚未推出,用户体验暂时不佳。

二、数据分析 · 找聪明钱

🟢Polymarket analytics @poly_data (XHunt排名:32551)

产品介绍:

Polymarket Analytics 是目前预测市场领域最全面的数据分析平台,由数据工程师 Primo Data 创立,曾被《华尔街日报》和 CoinDesk 引用,并获得 Polymarket 官方支持。今年 3 月被聪明钱跟单平台 PolyGun 收购,数据能力进一步整合。

平台目前收录超过 230 万交易者、18 万个市场、近 1.2 亿笔仓位记录,支持按政治、体育、加密等分类查看任意钱包的完整盈亏历史,是目前数据覆盖最广的 Polymarket 第三方分析工具。

📕使用教程:

1.分析地址

进入 Traders 页面,顶部的 Category 下拉菜单支持按市场类别筛选排行榜,分类非常细,如果你主要做地缘政治市场,就直接筛选对应类别,找的是这个领域真正赚钱的地址。

找到感兴趣的地址后,点进去可以看到完整的钱包画像。Overview 页面会展示当前持仓、历史最大盈利市场和最擅长的类别,一眼能看出这个地址的大致风格。

小编比较常用的是 Categories 标签,这里会列出这个钱包在每一个类别的排名、总持仓数、胜率、盈亏数据。你可以根据数据快速判断这个地址是全能型选手还是某个垂直领域的专家。

比如 imjustken 在政治类排名第 16、胜率 63%,在 Trump 相关市场排名第 25、胜率 63.5%,那他就是一个政治赛道的专业玩家,跟单的时候优先关注他在这个方向的新操作。

2.市场分析

进入任意市场页面,Polymarket Analytics 有一个其他工具目前都没有的功能,就是 Open Interest 历史走势图。OI 代表当前市场里锁定的总资金量,OI 持续上升说明越来越多的资金在入场,是判断市场热度和资金流入趋势的重要指标。

Positions 页面可以看到这个市场里所有持仓地址,按盈利排列,每个地址旁边都有详细的文字标签,比如总 PnL 超过 100 万、账户超过 1 年、政治类 PnL 超过 10 万等。和 Betmoar 的 emoji 标签相比,这里的标签信息更精准,而且还会标注负面信息,比如某个地址在某个类别亏损超过一定金额。

💡Biteye点评:当你想学习一个新赛道的时候就非常适合用Polymarket Analytics ,学习第一步先是模仿,可以在Polymarket Analytics 上找到特定赛道的用户,通过分析他们的交易时间、位置、价格来学习他们的操作。

OI 历史走势也是在其他工具里找不到的功能,适合在入场前判断资金是否还在持续流入。

🔵Guru @predictsguru(XHunt排名: 无)

产品介绍:

Guru 是一款 Polymarket 钱包分析工具,支持查看任意交易者的 PnL、胜率、持仓历史与交易模式,并提供 AI 自动生成的交易者画像,涵盖偏好押注的市场类别、平均持仓时长等,帮助用户快速判断一个地址是否值得跟单。

📕使用教程:

1.分析市场

不同于其他产品,Guru 在分析之前需要输入该事件的 URL 链接,在便捷性上弱于其他的产品。

页面顶部有几个核心指标,Smart Money 占比、鲸鱼集中度、新账户比例、YES/NO 余额分布,一眼可以判断这个市场的资金质量。往下是 Whale Activity 模块,分为两部分:

  • Recent Whale Trades :显示最近的大额交易记录,包括钱包账户年龄、买入方向和当前 PNL;
  • Fresh Whales :专门列出账户很新但仓位很大的钱包,这类地址值得重点关注,新账户大额入场往往是内幕信号的常见特征。

2.分析地址

进入 Checker 页面,输入钱包地址或用户名,可以查看该地址的完整交易画像,包括 PnL、胜率、全局 ROI、买卖比例,以及历史交易活跃度走势图。

Strategy Analytics 标签会把这个钱包的所有历史仓位按入场时的胜率分布绘制成散点图,帮你判断这个地址的策略是什么。

例如 sovereign2013 的地址分析:

  • 胜率 51.3%,ROI 128.5%:该地址大部分交易在中间区间,很少进行尾盘交易。
  • 该地址在高概率区间的操作大部分属于亏损,谨慎跟单该地址的尾盘操作。

💡Biteye点评:Guru 的地址分析功能非常适合用于研究聪明钱的交易策略和复盘自己的操作。Strategy Analytics 的散点图是小编认为最有价值的功能,可以看一个人散点图的概率位置,就很能说明一个人的策略。如果大部分交易在散点图的右侧,说明该地址大部分属于尾盘策略。

策略和你不一样的话跟单容易出问题。不适合用来追踪实时动向,更适合做跟单前的筛选。

三、新闻交易 · 信息监控

🟣Kreo @kreoapp(XHunt排名:189595)

产品介绍:

Kreo 是一款面向 Polymarket 和 Kalshi 的跟单与监控工具,同时提供网页端和 Telegram 机器人两种使用方式。

核心功能是聪明钱跟单,用户选定目标钱包后,机器人会在对方下单时自动按比例复制到自己账户,无需全天盯盘。平台内置 AI 匹配功能,可根据用户的风险偏好和关注的市场类别推荐合适的跟单对象;”异常交易”模块会标记链上可疑的大额操作,帮助用户提前发现潜在内幕钱包动向。

📕使用教程:

Kreo 的网页端顶部有四个核心标签,其中 X Feed 和异常活动是最值得重点介绍的两个功能。

1.X Feed:新闻流

在这几款工具里,Kreo 偏向做 Polymarket 的新闻功能。左侧是整合了 X 上主流财经和新闻账号的实时信息流,点击任意一条新闻,右侧会自动弹出与该消息相关的所有市场,同时覆盖 Polymarket 和 Kalshi 两个平台,每个市场都显示当前价格、24 小时成交量、流动性、开始和结束时间。

相比 Betmoar 的新闻模块只覆盖 Polymarket,Kreo 这里把两个主流平台的相关市场一起列出来,方便你直接对比两边的赔率,看到价差就能快速决策。看好某个方向的话,右侧直接下单,不需要跳转。

2.Unusual Activity:发现异常大单

页面实时显示链上出现的异常大额买入,每一条都标注了市场名称、钱包地址、买入金额、方向和时间。该功能和 Guru 的 Fresh Whales 功能类似,都是在帮你找可能有信息优势的钱包,但 Kreo 这里更聚焦在单笔异常大额操作上,适合盯着某个市场突然出现的大单动向。

💡Biteye点评:Kreo X Feed 是新闻工具里覆盖最完整的,同时能看到 Polymarket 和 Kalshi 两个平台的相关市场,方便直接对比赔率。异常大单监控也很实用,有时候不需要自己去分析市场,盯着异常模块等一个大单出现,跟进去就好。

🟤Glint@glintintel(XHunt排名:114023)

产品介绍:

Glint 是一款实时预测市场情报终端,核心逻辑是将信息源与市场价格打通——平台 24 小时扫描 X、新闻、Telegram 频道、航班追踪等数千个数据源,用 AI 自动判断每条信息对哪些市场有影响,并直接标注相关合约,让用户在价格移动之前看到信号。

此外还提供 3D 地球仪可视化界面,实时展示全球信号分布、军事航班动态和鲸鱼仓位;支持在信息流内直接下单,无需跳转至 Polymarket。

📕使用教程:

1.Feed:信息流

Feed 页面整合了 X、新闻、Telegram 频道、OSINT 等多个来源,每条信息都有重要性标签,Critical、High、Low 三个等级,帮你快速过滤噪音。信息流可以按来源类型筛选,也可以按话题、类别、国家过滤,找到你关注领域的相关信号。

和 Betmoar 的新闻模块相比,Glint 的信息来源更广,除了 X 还覆盖了 Telegram 频道和 OSINT 数据,对于做地缘政治市场的用户来说,这个维度的信息往往比主流媒体更快。

2.Terminal:3D 地球仪

这是 Glint 最有视觉冲击力的功能。Terminal 页面是一个实时 3D 地球仪,上面标注了全球军事航班动态,ISR 侦察机、轰炸机、运输机、战斗机等不同机型用不同颜色区分,右侧是实时冲突事件流,顶部显示全球紧张程度指数。

对于做新闻交易的交易者来说,这个页面的信息密度是其他工具完全没有的。当侦察机密集出现在某个区域,往往是行动前的早期信号,结合右侧的实时事件流,可以比新闻媒体更早判断局势走向。

3.Movers:价格剧烈变动的市场

Movers 页面专门列出近期价格变动最大的市场,每条记录都会显示信号被检测到的时间、价格从多少涨到多少、市场价格变动在信号之后多久开始。

💡Biteye点评:Glint 有专门的 Tg 推送 Bot ,当有紧急新闻出来时,会自动推送到你的 Tg ,并且附上相关市场链接。

小编是非常喜欢这类新闻交易的产品,Polymarket 大部分的市场结算时间都较长,往往只有新闻事件出来时,价格才会剧烈波动。而 Glint 就能把握住新闻出来的第一时间,非常适合做新闻交易的用户。

可能唯一的槽点可能是播报的声音,太像医院机器发出的声音,每次一响都让我心头一颤。

写在最后

这 7 款工具覆盖了 Polymarket 交易的大部分场景,但工具再好也只是辅助。Polymarket 的魅力在于它对现实世界认知的“变现”,工具能帮你缩短决策链路、过滤噪音,最后的下单按钮,仍需取决于你对世界的洞察。

如果你刚入门 Polymarket,建议先从 Guru 开始。寻找几个值得跟单的地址,边跟边学,是上手最快的方式。

如果你是刚从 Meme 转过来的选手,Bullpen 的界面会让你感觉很熟悉。产品逻辑和 Meme 交易工具高度相似,迁移成本很低,适合快速上手预测市场。

如果你已经有一定经验,想进一步提升胜率,Polymarket Analytics 和 Betmoar 是最值得深入研究的两个工具。前者帮你找到真正在某个垂直领域有优势的聪明钱,后者帮你在持有者分析上做出更准确的方向判断。

如果你主要做新闻驱动型交易,Glint 和 Kreo 是最适合你的组合。

  • Glint 的信号覆盖面最广,Terminal 页面的军事航班追踪对做地缘政治市场的用户来说是其他工具完全没有的信息优势
  • Kreo 的 X Feed 同时覆盖 Polymarket 和 Kalshi 两个平台,方便直接对比两边赔率。

43岁OnlyFans掌舵人离世,他曾把ETH买进公司资产负债表

原文作者:马赫,Foresight News

3 月 23 日,OnlyFans 实际控制人 Leonid Radvinsky 因长期抗癌去世,享年 43 岁,OnlyFans 公司发言人只说了一句「平静离世」,并恳请外界尊重家属隐私。

OnlyFans 是一家总部位于英国伦敦的内容订阅平台,创作者上传独家内容,粉丝按月付费订阅,以成人内容创作者为核心,但也涵盖健身、音乐、烹饪等领域。根据 2025 年最新数据,OnlyFans 用户账户已稳定在约 3.775 亿左右,创作者数量增长至至 463 万。目前,OnlyFans 市场估值约 180 亿美元,是全球订阅制创作者经济平台中估值最高的私人公司。

Radvinsky 是乌克兰裔美国人,他鲜少公开露面,却在 2018 年买下 OnlyFans 母公司 75% 股份,把一个起步于英国的小平台打造成年交易额超 60 亿美元的现金牛。2018 年他入主 OnlyFans 时,平台还只是 Tim Stokely 一家人借 1 万英镑捣鼓的「付费 Instagram」。Radvinsky 大手笔收购后,彻底把方向定在成人内容,疫情期间用户爆炸式增长,2024 年光分红就拿走 7 亿多美元。

外界对 Radvinsky 的加密态度知之甚少——他没公开站台任何链,但却曾探索过加密世界。

买过千万美元 ETH,也曾向乌克兰 DAO 捐款

在他控股期间,OnlyFans 在 2022 年 2 月悄然上线了一项小功能:支持以太坊验证的 NFT 作为头像。平台明确说,这是「探索 NFT 在平台作用的第一步」。创作者的 NFT 头像会带个小以太坊图标,点开还能跳到 OpenSea 查看详情。

该功能看似不起眼,却让数百万成人创作者第一次直接触达加密资产。

这步棋下得早。那年 NFT 热潮如日中天,Twitter 推出 NFT 头像,OnlyFans 跟进得很快。

鲜为人知的是,OnlyFans 母公司 Fenix International 还曾购买数千万美元的 ETH。

根据公司 2022 年 11 月底的财务报表, Fenix 总计购买了价值约 1990 万美元 的 ETH,并将其列为无形资产。由于 2022 年加密货币市场崩盘,以太坊价格大幅下跌,公司在当年计提到约 846 万美元 的减值损失,将 ETH 持仓价值调整至约 1140 万美元。

OnlyFans 平台至今没开放加密支付,用户还是靠信用卡或第三方虚拟卡。Radvinsky 时代,OnlyFans 更像一个「传统金融 + 成人内容」的混合体,抽成 20%,现金流稳得可怕。

目光转移到俄乌战争期间,2022 年, 一群加密货币活动人士和爱好者迅速集结,以支持乌克兰。

他们的方式是拍卖一幅描绘乌克兰国旗的 NFT 作品。去中心化自治组织「Ukraine DAO」结束的一场拍卖中筹集到了 2258 枚以太币,当时价值约合 679 万美元。

据 Decrypt 后续报道,成人网站 OnlyFans 也参与了此次捐赠。

区块链追踪平台 Etherscan 显示,2 月 27 日,名称为 only.eth 的地址向乌克兰 Ukraine DAO 捐赠了 500 枚 ETH,如今价值 107.9 万美元。

Zapper 数据显示,only.eth 地址创建于 2021 年 5 月,目前其钱包总价值不到 2000 美元,上一次钱包转账活动是 3 年前了。

不过,真正把 OnlyFans 基因带进加密的,是其创始人 Tim Stokely。

2016 年 Stokely 创立平台 OnlyFans,2021 年 12 月辞去 CEO,彻底转身。2022 年 5 月,他和前 OnlyFans 高管 RJ Phillips 一起推出 Zoop——一个基于 Polygon 链的 NFT 交易卡平台。

Zoop 定位完全「家庭友好」:卖明星、网红的 3D 数字收藏卡,用户可以买卖、交易、收集,还能空投福利。限量发行,强调创作者分成。Zoop 本质上是把 OnlyFans 的「粉丝直接付费」模式,搬到 Web3 收藏品赛道。

2025 年 4 月,Zoop 联合 HBAR Foundation(Hedera 链的国库管理方)提交了收购 TikTok 美国业务的竞标方案。方案核心就是 Web3 化:Hedera 的可扩展性将被用于支撑 TikTok 的 NFT、创作者支付、治理结构以及整体 token 激励体系,目标是把 80% 的广告收入直接分给创作者和用户。

最后,因种种原因,该意向竞标没有最终成交。Tim Stokely 从成人帝国抽身而出,却把核心逻辑带进 Zoop 和 Hedera 的 TikTok 竞标,等于把「粉丝为内容付费」的模式升级成了 Web3 版。

Aethir宣布推出Aethir Claw:您的AI代理,我们的基础设施

核心要点

  • Aethir Claw Alpha 将于 3 月 25 日发布:一个易于部署的 AI 代理托管平台,构建在 Aethir 去中心化 GPU 云基础设施之上。
  • 安全优先的架构:完全隔离的 VPS 实例,提供可选的“零提供商访问”功能,赋予用户对其 AI 代理的真正数据主权。
  • 视野广阔的垂直整合策略:Aethir Claw 计划将 GPU 基础设施与 Web3、内容创作、金融、媒体、医疗保健等领域的最终用户需求直接连接起来。

Aethir Claw:运行在 Aethir GPU 云上的易于部署的 AI 代理解决方案

代理型 AI (Agentic AI) 已经成为大势所趋。OpenClaw 在短短两个月内崛起,成为 OpenRouter 用户最常使用的应用,这标志着 AI 代理在众多行业中的使用量正经历前所未有的增长。企业正竞相将 AI 代理整合到日常运营中,使通常需要数小时的工作流程实现自动化,并大幅提高整体生产力。OpenClaw 在 60 天内突破 21 万+ GitHub 星标,且涌现出数十家托管提供商,这些都是明确的市场信号,表明永远在线的自主代理正在成为主流。现在,Aethir 通过推出 Aethir Claw – Alpha 跻身代理型 AI 采用的最前沿,在应用层捕获需求。

大多数 AI 用户需要一个设置时间短、没有编程障碍且操作流程精简的个人 AI 代理,以便快速获得高质量的结果。然而,设置 OpenClaw 伴随着陡峭的学习曲线和相当大的技术壁垒,例如 Docker、SSH、VPS 配置、终端命令、持续的服务器维护,以及暴露本地机器和家庭网络的风险。

许多托管提供商正试图通过从传统云提供商处租用商品化 VPS 实例并加价转售,来弥合日常用户与可运行的 OpenClaw 设置之间的技术鸿沟。这些提供商中没有一家能提供自有的 GPU 算力和加密原生支付,而随着代理型 AI 逐渐超越基础自动化,这些都是至关重要的。这正是 Aethir Claw 旨在解决的市场痛点。

作为市场上最大的去中心化 GPU 云,拥有超过 4 亿美元的已部署算力容量,Aethir 正通过将其自身的基础设施延伸至应用层来进军 AI 代理市场。Aethir Claw 能够在 Aethir 的算力基础设施上实现简化的 AI 代理部署。

走进 Aethir Claw:一个平台,满足您的一切需求

我们正在推出一种易于使用的 AI 代理部署解决方案。

  • Aethir Claw 的每个实例都运行在完全隔离的环境中,包括 Ubuntu 24.04 LTS、为浏览器自动化预装的 Google Chrome,以及准备就绪的 OpenClaw。
  • 用户可以选择特定区域以优化延迟:美国、日本或新加坡。
  • 选择付款计划。
  • 部署 Aethir Claw。

在 Alpha 版本中,Aethir Claw 为部署代理型 AI 提供了一个安全的 VPS 解决方案。在后期的版本中,Aethir Claw 将提供全栈垂直整合,在单一平台上结合代理托管和模型推理托管,使用的是由去中心化云主机提供的 Aethir 自有 GPU 基础设施。

Aethir Claw Alpha 的发布是我们向代理型 AI 服务扩张的第一阶段。

在第二阶段,我们将推出我们的模型即服务 (MaaS) 层,这将允许用户访问托管在 Aethir GPU 上的开源模型进行推理,访问文本到图像和视频生成服务,并在不离开平台的情况下为他们的代理添加特定技能。

Aethir Claw 将使用户能够利用具有通用技能组合的高度定制化的 AI 代理,而第二阶段将为 AI 代理的训练引入前所未有的定制化能力。

Aethir Claw 的定价层级

Aethir Claw 提供三个专为实现最佳性能而设计的定价层级,具备强大的处理能力、内存和存储:

  • Phone-L1(高性能):6 核,14 GB RAM,128 GB SSD – 49.90 美元/月
  • Phone-L2(标准版):3 核,7 GB RAM,60 GB SSD – 29.90 美元/月
  • Phone-L3(经济版):2 核,4 GB RAM,40 GB SSD – 19.90 美元/月

选择年度计划的用户可以节省 20%。此外,用户使用 Aethir Claw 促销代码还可以节省 35%。

由于 Aethir 拥有 Aethir Claw 部署的基础设施层,我们的产品在长期来看具有极大的折扣,这使我们能够提供比 VPS 经销商低得多的服务费。

无需为 VPS、API 积分和其他费用支付多种不同的服务费,Aethir Claw 提供统一的支付体验,包括法定货币和加密货币(ATH、USDT、USDC 等)。

由于 GPU 基础设施由 Aethir 直接提供,因此不存在云提供商的加价,从而为用户带来了任何经销商都无法提供的更优价格。

默认安全构建:隔离、主权和零信任托管

安全性是 OpenClaw 托管的首要关注点,因为用户本质上是让一个自主代理访问他们的浏览器、账户和数据,他们需要绝对信任其运行的环境。Aethir 为用户提供了一个隔离的环境,用户可以在其中生成他们自己的一组密钥,这些密钥仅对他们自己可见。

此外,Aethir Claw 提供了一个独特的选项,可以将提供商完全锁定在外,赋予用户完整的 root 级别控制权,并对其 OpenClaw 实例、文件、对话和执行的操作拥有真正的数据主权。当您的代理处理敏感数据并代表您执行现实世界中的操作时,这一点至关重要。

这种类型的隔离,加上可选的“无提供商访问”配置,提供了目前其他托管平台所无法提供的安全级别。大多数低成本的 VPS 选项将您的代理运行在共享的多租户基础设施上,提供商保留了对您环境的完全管理访问权限。您的代理的 API 密钥、对话历史和自主操作在基础设施层都是可见的。

由于用户直接从 Aethir 的企业级云主机获取算力,它可以提供那些从第三方云租用资源的经销商根本无法提供的保证。

加密原生就绪的 AI 代理即将来袭:Web3 功能即将推出

Aethir 在 Web3 领域的专业知识,在推动我们去中心化 GPU 云生态系统发展的驱动力 ATH 的助力下,激励我们在代理型 AI 市场上构建出独一无二的产品。我们计划将 Aethir Claw 打造为一种 AI 代理解决方案,通过专为 Web3 时代构建的加密原生就绪的技能和功能,将 OpenClaw 的能力提升到一个新的水平。

用户很快将可以支配加密原生就绪的 AI 代理:

  • 配备专为加密货币研究而设计的技能的代理
  • 市场监控
  • 代币追踪
  • 巨鲸钱包观察
  • 链上警报
  • 社交媒体监控

而这仅仅是个开始。在整个 Aethir Claw Alpha 阶段,我们将继续改进代理功能,以便在我们代理型 AI 平台的下一阶段中包含一整套高级功能。我们将增加一些功能以帮助用户更轻松地部署和设置他们的 Aethir Claw,同时提供经过验证和推荐的技能。

Web3 原住民需要为正确的任务配备正确的技能,这在传统的 OpenClaw 设置中可能需要数小时或数天的时间来配置。在不久的将来,我们将交付预建的技能模板,让加密用户切实感受到价值,而无需手动为加密任务优化 AI 代理。Aethir Claw 将逐步扩展其技能库,以便用户能够将其代理的功能与特定工作流相匹配,从加密货币开始,并扩展到内容、金融、医疗保健、媒体等领域。

在 Telegram 等流行的通信渠道上使用 Aethir Claw,可以让用户轻松地与他们的 AI 代理进行通信,而无需应对手动优化通信方法的复杂性。此外,加密支付选项(ATH、USDT 等)意味着从注册、支付到运行链上代理工作流的整个体验都是 Web3 生态系统原生的。

当其他所有托管提供商都在针对普通 AI 用户时,Aethir Claw 计划首先捕获意向最高、服务最欠缺的细分市场:需要懂他们需求的代理的加密原生用户。

从 GPU 云到代理云:Aethir 的代理型 AI 愿景

Aethir Claw 是我们长期愿景的关键组成部分。这是一项深思熟虑的垂直整合策略,将 Aethir 的去中心化 GPU 基础设施直接与现实世界最终用户的算力需求连接起来。借助 Aethir Claw,我们正在进入 AI 应用层,利用我们现有的算力基础设施,在未来提供“模型即服务”的解决方案,免去了使用多个平台的麻烦。每一个 Claw 实例都在消耗 Aethir 的云算力,为网络的 GPU 资源创造了直接的需求。

MaaS(模型即服务)层将使这一点变得更加强大。用户无需向外部 LLM 提供商支付 API 加价费用,而是直接在 Aethir 的 GPU 上运行开源模型进行推理,由 Aethir 同时托管代理和模型。在 Aethir Claw 的下一阶段,我们将推出生成式 AI 整合,将文本到图像和视频的生成引入代理工作流中,并进一步提高整个网络的 GPU 利用率。

在接下来的阶段中,Aethir Claw 将引入企业工作流,包括与 Slack、Teams 和 Notion 的整合以实现业务自动化,以及由涵盖电影、短视频、动漫和写实剧的各种媒体模型驱动的自动发布和内容管理。

Aethir Claw 是让所有人都能访问 Aethir 算力基础设施的应用层。每一个 Aethir Claw 用户、每一个代理、每一次模型推理调用,都在推动真实的 ATH 代币消耗和 Aethir 网络的真实利用。

常见问题解答 (FAQ)

什么是 Aethir Claw?

一个托管的、易于部署的平台,用于在 Aethir 的去中心化 GPU 基础设施上启动 OpenClaw AI 代理。

Aethir Claw 与其他 OpenClaw 托管提供商有何不同?

Aethir 拥有算力层,而不是转售第三方 VPS,并支持法币和加密货币支付。

Aethir Claw 提供哪些安全功能?

每个实例都运行在一个完全隔离的专用 VPS 中,并带有完全锁定提供商的选项,赋予用户完整的 root 级别控制权和真正的数据主权。

Tether签约四大审计,Circle合规护城河崩塌,股价暴跌20%

原创 | Odaily星球日报(@OdailyChina

作者 | 秦晓峰(@QinXiaofeng 888 

3 月 24 日,全球最大的稳定币发行商 Tether 宣布,正式委托全球四大会计师事务所之一,启动公司成立以来的首次全面独立财务报表审计。在公告中,Tether 将这次自我证明定位为“金融市场历史上规模最大的首次审计”。

此前,Tether 在储备金透明度上一直备受质疑,而其竞对 Circle(USDC 的发行方)早早就接受了德勤的年度审计,这让 Tether 始终站在舆论的风口浪尖。如今,Tether 终于签约四大,这场持续多年的透明度竞赛,似乎迎来了真正的终局——昨日 Circle 股价一度暴跌 20%。

当市值超过 1840 亿美元的 USDT 开始接受最严格的财务审查,它带来的影响,注定会超出加密货币的小圈子,触及全球金融体系更深层的运行逻辑。这不仅仅关乎 Tether 一家公司的声誉,更是整个稳定币行业从部分合规走向全面审计的重要转折点。

一、Tether 救赎:从信任赤字到阳光透明

回顾 Tether 的成长轨迹,2021 年算得上是一个真正的分水岭。那一年,Tether 接连遭遇了两次重大监管处罚,总共支付了近 6000 万美元的罚金。这些教训,也成了它后来系统性合规建设的起点。

2021 年 2 月,纽约总检察长办公室(NYAG)的调查揭开了 Tether 最大的原罪:在一段时间里,这家公司并没有足够的储备金来支撑所有流通中的 USDT,甚至还挪用 9 亿美元准备金去填补关联交易所 Bitfinex 的亏空。最终,Tether 支付了 1850 万美元罚金达成和解,并承诺每季度提交报告,披露储备资产构成。

同年 10 月,美国商品期货交易委员会(CFTC)再次出手,指控 Tether 在 2016 年至 2019 年期间误导投资者——那句“每一个 USDT 背后都有 1 美元支持”的表述,被证实并不准确。为此,Tether 又支付了 4100 万美元罚金。

这两次处罚虽然代价不小,却也倒逼 Tether 开始搭建合规的制度框架。但即便如此,市场上关于其储备金的质疑从未消散,“纸老虎”“定时炸弹”这样的标签,依然如影随形。

在监管压力下,Tether 开始发布季度鉴证报告(attestation),试图挽回信任。但这些由开曼群岛的 Moore Cayman 等机构出具的报告,本质上只是储备快照,远远够不上真正意义上的全面审计,公信力始终有限。

这种半透明状态,让 Tether 处境尴尬:一方面,它确实在披露储备构成,证明资产大于负债;另一方面,市场对这类报告的深度和可靠性始终存疑。

Tether 此次委托四大进行全面审计,意义远超一般的财务核查。这次审计需要覆盖数字资产、传统储备和代币化负债等极其复杂的组合,规模之大,在世界范围内除了少数主权机构之外,都极为罕见。

对于长期饱受质疑的 Tether 来说,这无异于一场真正的成人礼。有了四大的背书,USDT 作为数字美元的合法性,不再是嘴上说说。对于华尔街、大型养老基金、主权基金这些等待入场的机构,在看到四大会计师事务所的审计报告后,将更有信心将 USDT 纳入其资产配置。这不仅会为 Tether 带来更多的资金流入,也将推动整个数字资产市场的进一步成熟。

正如 Tether 首席执行官 Paolo Ardoino 所说:“信任的建立,源于机构愿意接受全面审查。这次审计,是我们多年来为强化系统所做的努力的一部分,目的是让 Tether 能够达到全球金融领域的最高标准。”

二、行业洗牌加速,Tether 巩固“数字央行”地位

过去,Circle 靠着“合规透明”的形象,在稳定币市场里一直占据道德制高点。它所主打美国监管合规,强调德勤审计的优势,让 Tether 在竞争中常常处于被动防守的状态。

但这次 Tether 签约四大,等于是在对手最擅长的领域发起了正面进攻,直接动摇了 USDC 多年来的核心护城河。一旦审计完成,USDT 将不再有透明度的短板,反而可能凭借其巨大的规模优势,进一步拉大与对手的差距。

数据显示,USDT 市值已超过 1840 亿美元,全球用户超过 5.5 亿。这一规模优势,在接受四大审计后,很可能转化为更强的合规优势,形成强者恒强的局面。相比之下,USDC 市值约为 787 亿美元,虽然合规起步早,但在规模上已被远远甩开。

或许是受到 Tether 接受四大审计影响,3 月 24 日当晚 Circle 股价从 126 美元下行一度跌破 100 美元,目前暂报 101 美元,24 小时最大跌幅 20%。

Tether 的野心,显然不只停留在加密货币领域。实际上,Tether 已经是美国国债的主要持有者之一,排名约在前 20 位,影响力早已延伸到了主权债务市场,这让它在传统金融体系中扮演的角色越来越重要

从地缘政治的角度看,对那些正经历恶性通胀或金融封锁的新兴市场国家,比如土耳其、阿根廷、尼日利亚——一个经过四大审计的 USDT,甚至可能比当地的银行体系更值得信赖,成为事实上的数字美元化工具。

这种影响力的扩张,让 Tether 从一个单纯的数字货币发行商,逐渐演变为全球金融体系中的关键基础设施。正如公司声明所说,Tether 正在“为负责任的大规模数字资产基础设施树立标杆”。

Tether 的多维度合规布局

为了迎接四大审计,Tether 在 2025 年初就进行了关键人事调整,任命 Simon McWilliams 为首席财务官(CFO)。他的加入,帮助 Tether 建立了一套符合顶级审计机构标准的内部财务架构,确保公司具备接受全面审计所需的制度基础。

McWilliams 在谈到审计时表示:“我们通过竞争性流程选择了这家四大会计师事务所,因为公司已经按照四大审计的标准在运行,审计工作会顺利完成。”这番话透露出 Tether 对通过审计的信心,也说明内部准备早已就绪。

Tether 合规布局中最具战略意义的一步,是推出了专门面向美国市场的合规稳定币 USAT,实现与美国监管框架的全面对齐。

2025 年 9 月,Tether 正式推出 USAT,这是它首款完全受美国监管、由美元支持的稳定币。USAT 的设计初衷,就是为了满足《天才法案》(GENIUS Act)的严格要求。该法案于 2025 年由美国总统签署生效,为稳定币发行建立了联邦监管框架。

《天才法案》对稳定币发行方设定了严格标准:100%储备支持、年度独立审计、反洗钱合规、以及分层监管要求。USAT 从诞生起就按这些要求搭建——任命曾担任白宫加密货币委员会执行主任的 Bo Hines 为 CEO,由美国首家联邦特许加密银行 Anchorage Digital 发行,华尔街巨头 Cantor Fitzgerald 担任储备托管人。

值得注意的是,USAT 推出后仅一个月,就顺利通过了德勤的审计。目前 USAT 市值约 2700 万美元,虽然远不及 USDT 的 1840 亿美元,但它代表了 Tether 在合规层面能做到的最高标准。

这种双轨制安排,体现了 Tether 的战略部署:USDT 继续服务全球市场,尤其是新兴市场和监管相对宽松的地区;而 USAT 则作为面向美国机构和受监管实体的合规版数字美元。这样一来,Tether 可以在不同监管环境中灵活应对,既保持全球影响力,又满足美国市场的严格要求。

除了财务合规,Tether 在执法合作层面也完成了角色转变。据 Tether 披露,其已协助全球 62 个国家和地区的执法机构处理超过 1800 起案件,冻结与非法活动相关的 USDT 价值达 34 亿美元。根据区块链分析公司 Elliptic 的报告,截至 2025 年底,Tether 与 Circle 共封禁了约 5700 个钱包,涉及资产约 25 亿美元,其中四分之三是 USDT。

Tether CEO Paolo Ardoino 对此表示:“执法机构联系我们,提供相关信息,我们核实后根据相关国家法律采取行动。我们在与美国司法部、FBI 等机构合作时,都遵循这一流程。”

这种执法合作,不仅改善了 Tether 的监管形象,也为其在全球范围内的合规运营提供了有力支撑。从被动的“监管对象”转变为主动的“执法伙伴”,Tether 成功地将自己重新定位为全球金融体系中一个负责任的参与者。

结语:稳定币的全面审计时代,才刚刚开始

Tether 签约四大,不只是一场自我救赎,更是一次行业洗牌的真正开端。

随着四大会计师事务所深度介入,稳定币的透明度和机构化程度正在向传统金融看齐。当全面审计成为行业标配,稳定币市场的竞争,将不再局限于谁更透明,而是转向谁能在合规框架下提供更多价值。

对于 Tether 而言,这场迟到的成人礼,既是终点,也是起点。它标志着 Tether 从争议走向认可的完成,也开启了其作为全球数字金融基础设施的新征程。而对于整个数字资产行业来说,一个更加成熟、透明、机构化的时代,已然拉开序幕。

5%的美债收益率,会是比特币的「破位令」吗

原文作者:Cointelegraph

原文编译:AiddiaoJP,Foresight News

在美国与伊朗的战争期间,比特币一直是表现最为强劲的资产之一。然而由于债券市场呈现「失控」态势,比特币的上行动能正显露出衰竭迹象。

关键要点:

  • 若美伊战争持续延长,美国基准国债收益率或将上升 200 个基点。
  • 历史经验表明,与石油相关的冲突往往会推高通胀并抑制风险偏好,据此推测,比特币价格可能在 2026 年跌破 50,000 美元。

石油供应冲击或推动美国国债收益率突破 5%

自 2 月 28 日美国与以色列对伊朗发动袭击以来,基准 10 年期美国国债收益率已攀升至约 4.42%,创下九个月以来的新高。

美国 2 年期、10 年期及 30 年期国债收益率月度表现。来源:TradingView

其中,30 年期国债收益率升至约 4.97%,2 年期国债收益率亦上行至 3.95% 至 3.98% 区间。

受战争影响,油价大幅上涨,加剧了市场对通胀上升的担忧,进而推动国债收益率走高。在此背景下,市场普遍预期 2026 年内不会出现降息操作。

美国总统唐纳德·特朗普宣布暂停行动五日,暂时缓解了市场对于伊朗能源设施遭受打击的即时担忧。然而由于伊朗方面否认展开任何谈判,且截至本周二跨境攻击仍在持续,冲突局势依然未得到有效控制。

来源:X

市场观察人士对此表示担忧,认为美国国债收益率存在进一步上行的风险。技术分析人士进一步指出,若 10 年期国债收益率突破当前的对称三角形形态,可能将上涨 200 个基点,达到 6.4%。

美国 10 年期国债收益率月度走势图。来源:TradingView

收益率上行将降低持有股票、比特币等风险资产的机会成本。若比特币继续表现出风险资产属性,10 年期国债收益率一旦突破 5%,或将在比特币市场引发抛售压力。

历史上与石油相关的冲击案例

从历史经验来看,与石油相关的短期冲突通常会引发国债收益率与股市的剧烈但短暂的波动,而长期的供应冲击则可能推动收益率持续上行,并对股市形成持续压制。

在 1973 年赎罪日战争及阿拉伯石油禁运期间,国债收益率在初期小幅上行,随后伴随通胀加剧而显著攀升,标普 500 指数在「滞胀」阶段下跌约 41% 至 48%。

美国 10 年期国债收益率与标普 500 指数年度走势图。来源:TradingView

1979 年伊朗革命期间,债券市场反应更为强烈,10 年期国债收益率在随后一年内上涨约 150 至 200 个基点,而股市的回调幅度相对温和。

在 1990 至 1991 年海湾战争期间,10 年期国债收益率上升约 50 至 70 个基点,标普 500 指数下跌约 16% 至 20%,随后在冲突得到控制后出现反弹。

2022 年俄乌冲突爆发后,亦出现了国债收益率上行与标普 500 指数短期内下跌 5% 至 10% 的局面。

当前美国及以色列与伊朗的冲突,似乎正处于上述历史模式的初期阶段。若冲突持续升级,油价维持高位,国债收益率可能进一步走高,风险资产或面临新一轮下行压力。

比特币与标普 500 指数之间仍保持高度相关性。因此,除非冲突局势迅速缓和,否则比特币价格恐将承受更大的下行压力。

比特币价格可能下探至何种水平?

从技术分析角度来看,若比特币价格跌破当前所处的看跌旗形形态,未来数月内或进一步下探至 50,000 美元甚至更低水平。

比特币 / 美元三日价格走势图。来源:TradingView

上述技术面预期与预测市场的交易数据基本吻合。目前,交易员预计 2026 年比特币跌破 55,000 美元的概率为 70%,跌破 45,000 美元的概率为 46%。

BitMEX 联合创始人亚瑟·海耶斯表示,若美伊战争持续延宕,可能迫使美联储采取宽松货币政策,这对比特币而言将是利好因素。

他指出:「冲突持续的时间越长,美联储为支持美国战争机器而印钞的可能性就越大。」 他进一步补充道:

「当中央银行开始印钞时,我将选择买入比特币。」

双重夹击:Circle的增长逻辑正被立法与对手同时「拆解」

原文作者:Sanqing,Foresight News

3 月 24 日(美东时间),稳定币发行商 Circle(CRCL)纽交所收盘价报 101.17 美元,单日跌幅逾 20%,创其上市以来最大单日跌幅纪录。其最大分发合作伙伴 Coinbase(COIN)同步下跌近 10%,纳斯达克收盘价报 181.04 美元。

引发抛售的导火索,是 Clarity Act 最新草案文本外泄的细节,草案拟禁止数字资产服务提供商「直接或间接」向稳定币余额支付收益,亦禁止任何「在经济或功能上等价于利息」的结构安排。

图源:Crypto in America 主持人、前 Fox Business 记者 Eleanor Terrett 推文

同日,其竞争对手 Tether 宣布,已聘请四大会计师事务所之一展开首次完整财务审计(包括 USDT 储备在内)。

「直接或间接」,五个字封堵了谁

草案文本已于 3 月 24 日在闭门会议中提交加密行业代表审阅,银行业代表将于次日跟进审查。记者 Eleanor Terrett 在 X 上援引一封相关方邮件披露了草案细节。

USDC 本身从未付息,Circle 作为发行人也从未向持币者支付任何收益。所以,草案禁止发行人付息,跟 Circle 有什么关系?

草案的「射程」不止于发行人。真正在向用户支付收益的,是 Coinbase。

按 Circle 招股说明书披露的分成结构,用户在 Coinbase 平台上持有的 USDC,其储备利息 100% 归 Coinbase 所有;在平台外流通的 USDC,储备利息 50% 归 Coinbase。

Coinbase 将平台内获得的绝大部分储备收益以「USDC Rewards」的形式穿透分配给用户。据哥伦比亚大学法学院的分析,Coinbase 在 USDC Rewards 上的利润极薄,仅保留约 20 至 25 个基点的利差。

Clarity Act 草案的「直接或间接」以及「在经济或功能上等价于利息」条款,正是为封堵这个漏洞而设计的。

这纸禁令对 Coinbase 的财务冲击或许有限,甚至可能是正面的。Coinbase 既是 Circle 股东,又持有平台外 50% 储备收益的纯利润分成,其推广 USDC 的商业动力并不会因此消失。

然而 USDC 的竞争对手,不止 USDT,还有美元本身。

USDC Rewards 让 USDC 扮演了事实上的「数字高息储蓄账户」角色。这也是 USDC 规模连续两年增速跑赢 USDT 的驱动力之一。一旦这条通道关闭,用户持有 USDC 收益归零,持有意愿便减弱。

需求收缩的传导路径指向 Circle。零售端持仓动力减弱,USDC 总流通规模增速放缓,储备池增厚的速度随之下降,Circle 建立在规模扩张预期之上的收入增长故事,便开始松动。

草案同时保留了「活动型奖励」的豁免,与支付、转账或平台使用挂钩的奖励仍被允许。但这与当前「持有即得」的模式是两种完全不同的产品。

此外,「在经济或功能上等价于利息」这一标准表述过于模糊,未来监管机构的解释空间极大,活动型奖励的边界同样存在被收紧的风险。

同日的另一道压力

如果说 Clarity Act 草案是在拆解 Circle 的增长飞轮,那么 Tether 在同一天发布的审计公告,则指向 Circle 另一个竞争优势。

USDC 长期以来的差异化叙事,很大程度上建立在合规上。

Circle 定期接受顶级会计师事务所出具的储备证明,在监管不确定性压制 Tether 的那几年里,「我们是那个透明合规的」是一张对机构客户和合规敏感型交易所极为有效的牌。

而 Tether,则靠着季度证明而非真正的审计应对外界,S&P Global 曾于 2025 年将 USDT 信用评级标注为「弱」,并警告在比特币价格进一步下跌时存在抵押不足的风险。

此外,GENIUS Act 要求大型稳定币发行人必须进行年度独立审计,Tether 此番聘请四大,更像是对这一法律义务的响应。但无论出于何种动机,这个信号出现的时机足以叠加进市场的负面情绪。

USDC 过去两年连续以更高增速跑赢 USDT。合规透明的叙事,是这轮增长最重要的驱动力之一。Tether 此番聘请四大审计尚未启动,结果更远未可知。但若审计顺利完成,显而易见,Circle 赖以维持增长优势的合规溢价将被压缩。

图源:DeFiLlama – Stablecoins

支付工具,而非储蓄账户

Circle 的价值得益于增长模式,收益激励驱动用户持有 USDC,规模扩张带动储备池增厚,储备利息支撑收入增长。这个模式能跑通,前提是稳定币被允许扮演生息资产或储蓄存款的角色。

Clarity Act 草案正在立法层面否定这个前提。

失去收益激励,USDC 的规模增长必须转而依赖真实支付场景的自然渗透。这条路不会走不通,但比收益驱动慢得多,也不确定得多。

合规保住了 Circle 的牌照,但保不住它的增长模式。银行家们给出的答案很清楚,稳定币可以存在,但不能生息。

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