原创 | Odaily 星球日报（，自己总共花费了超 11900 美元（折合人民币 8.2 万元）参与这个项目（4400 U 买 NFT、7500 U 参与公募），并作为社区成员深度陪跑了 406 天，但到 TGE 这天，不仅没有收回成本，账面亏损还超 10 万人民币（2900 U + 尚未解锁的 11284 枚 INX）。
面对反撸，该博主除了和朋友一遍遍诉说难受外，别无他法。
被 Infinex 反撸的博主向朋友诉说难受
Infinex TGE 时完全稀释市值仅 1.5 亿美元，元宝这次新春红包活动总投入换算成美元约为 1.4 亿美元，这是什么概念？相当于腾讯直接按最大估值买下了 Infinex 再把它免费送给了全国人民。
面对被反撸、被欺骗的痛苦，社区中的大部分人会选择和“一千万是只猫”一样的处理方式——吃哑巴亏，但也有人选择站出来与项目方对垒。
加密博主冰蛙（X：@Ice_Frog666666）便是其中的典型代表，他本身是以撸毛起家，但戏剧的是，2025 年的冰蛙不是在空投维权就是在空投维权的路上。目前他仍在与预测市场项目 Space 进行斡旋（Odaily 注：Space 公募 2000 万美元，团队私自拿走 1300 万美元），甚至已采取法律措施。
Web2 兑得起空投，Web3 付不起承诺
最讽刺的一点在于，币圈空投今日的“付出-回报”失衡，并不是某一个项目的“道德沦丧”，而是一整套行业结构变化的结果。
2020 年 Uniswap 开启了币圈项目空投纪元，此后币圈项目大毛不断，空投一辆车、空投换房、空投 A8 等暴富故事吸引一批又一批人进入撸毛赛道，呈现出一番“行业处于上升期”的美感。
但到了 2025 年，这一切改变了，市场叙事枯竭、一级融资疲软、二级买盘不足，空投不再是把未来分享给早期用户，而更像是把未来抵押给当下数据，给项目方自己创造一个退出路径或换取下一轮融资窗口。于是大毛消失、小毛缩水，“被反撸”成为行业常态。
所谓空投，不过是把广告投放预算改写成了奖励池，越过第三方直接与用户建立增长关系。无论是 Web2 的元宝给出的 10 亿人民币，还是 Web3 项目在代币经济学中给出的固定空投分配，本质都是这套逻辑。
但区别在于 Web2 大厂用现金来买用户确定性，Web3 把代币收益作为一个可能兑现的承诺，这造就了虽是同一套打法，结果却是两种不同命运。
元宝现金红包的确定性来自于现金流与约束机制。腾讯强大的现金流决定了元宝“发得出”，成熟法律下的约束机制决定了元宝“赖不掉”，再加上“简单无脑”的无门槛交互，所以用户天然把它理解成“福利”。
反观币圈人不仅付出了比 Web2 薅羊毛高出数倍的成本（如资金、时间、精力），还要担心被女巫、代币解锁期、朝令夕改的空投规则，最讽刺的是这一切到头来获得的收益却还不如元宝。
因此，今天币圈的空投早已从直接增长奖励沦为兑现责任不断后移、甚至不兑现的承诺，如果这种形势 2026 年仍不改变，那么随之一起牺牲掉的是用户留存度。
从用增到留存，空投的效用最多只能撑前半截
利用空投做用增，在商业世界里一直是对付强大竞品最常见、也最直接的手段。
腾讯出手 10 亿人民币现金扶持元宝，是因为对手豆包足够强大，2025 年底豆包是国内第一个日活破 1 亿的 AI 产品。Web3 亦然，在预测市场赛道，Polymamrket 一家独大，为了抢夺用户，Opinion、predict.fun 和 Limitless 等也均采用积分空投的用增手段，直接把用户拉进产品。
短期来看，空投确实能创造一个巨大的用户涌入入口，但从长期来看，决定用户去留的依旧是产品市场契合度、用户体验和生态联动等因素。在 Web3 的商业史上，不乏有空投前热闹无比，空投后无人问津的项目案例，因此，无论是 Web2 还是 Web3 都面临着同一个“空投后问题”：如何留住用户。
十年前，腾讯这家善于先模仿再超越的公司用“微信红包”把微信支付推入国民级入口，证明它对“用增→留存→习惯”的链路极其熟悉。如今他们是否能够通过同样的方式再次创造元宝的奇迹虽众说纷纭，但至少在“怎么把空投转化为留存”这件事上具有充足经验。
为此，Odaily星球日报联系到某位元宝内部人员，问及从产品角度 Web3 项目空投应该如何改进，对方的答案很务实：
“腾讯作为市值最大的互联网公司之一，Web3 项目未必有直接借鉴之处，但空投这种用增方式，核心还是提升留存。这就要求空投后的一系列联动，如公关和市场要思考怎么把玩法进一步传播出去，产品侧也要做更多的动作去实现这一点。”
而站在 Web3 从业者的角度，只聊流量玩法终觉浅，代币之外的产品究竟凭何功能留下用户，更值得推敲。
