鏈游研究者 1mpal @impalementd 撰文看跌 Web3 遊戲代幣，指出加密社群對單一遊戲代幣的熱情顯著降溫，部分原因來自過高估值，且在與傳統遊戲公司的財務資料對比下顯得名過其實。
他列舉了多項理由。
遊戲幣估值過高
許多 Web3 遊戲代幣的市值，相較於遊戲實際產生的收入過於膨脹。以 CATIZEN 為例，年收入假設為 2,000 萬美元，但市值卻高達 2 億美元。
對比韓國遊戲公司：
– Shift Up：2023 年收入 1.4 億美元，市值 24 億美元
– Nexon：2023 年收入 30 億美元，市值 163 億美元
– Krafton：2023 年收入 15 億美元，市值 123 億美元
– Take-Two Interactive：2023 年收入 53 億美元，市值 263 億美元
暴雪的市值營收比也與上述公司相近，對於大多數大型遊戲公司來說，年利潤通常在市值的 10-20% 之間。
迷因幣更有吸引力
迷因幣在當前市場中更具吸引力，在 @binance 上 $NEIRO 的交易量遠高於 $HMSTR、$CATI，儘管 CATI 的遊戲收入高於其他 Web3 遊戲，但並未反映在交易量上。
1mpal 認為遊戲項目在近期 TGE 可能不是最佳時機，特別是許多遊戲項目在 NFT 銷售或 TGE 後迅速退出市場，進一步降低遊戲幣的需求。
遊戲幣將在 2025 年 Q1 受益?
Web3 遊戲代幣目前面臨供過於求、市場信心不足的困境。除非遊戲專案能夠提供更多基礎設施或技術優勢，否則難以證明高估值的合理性。
而部分分析皆認為市場有望在 2025 年 Q1 回升，Web3 遊戲可能也會在過程中受益。
1mpal 認為單一遊戲代幣的 FDV 需要調整以符合市場現實。少數具備強大基礎設施或平臺能力的項目將能倖存，並有望成為引領市場的先驅。
在這樣的背景下，交易者、玩家更需慎選遊戲代幣，專注能夠真正推動市場敘事並具備長期競爭力的專案，而非僅僅依賴單一遊戲的成功來支撐幣價的專案。
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