本文来源：Sense AI
“如果供给侧发生了根本性的突破，市场规模分析就失效了。”
2026 年 1 月中旬，就在 a16z 宣布募集超过 150 亿美元新基金后不久，Marc Andreessen 与 Ben Horowitz在硅谷展开了一场关于 AI、媒体与未来的深度对话。这不是一次常规访谈，而是一场围绕“供给侧革命”的系统性讨论。
他们的核心判断是：真正的创新并非来自对既有需求的优化，而是通过创造前所未有的供给，迫使新的需求出现。从 Elon Musk 对 Twitter 的重构，到 AI 对所有市场边界的重塑，这一逻辑贯穿始终。其结果不是 10%的增长，而是 10 倍、100 倍甚至 1000 倍的机遇。本文基于 a16z 官方播客《The Ben & Marc Show》相关节目内容，整理并拓展而成。
Speaker 个人介绍
1.Marc Andreessen：a16z 联合创始人。22 岁时创造一款流行图形浏览器 Mosaic，随后联合创立 Netscape，点燃了第一波互联网革命。投资组合包括 Facebook、Twitter、GitHub 等。
2.Ben Horowitz：a16z 联合创始人。曾任 Netscape 产品负责人，后创立 Opsware 并担任 CEO，带领公司上市并成功出售。著有《The Hard Thing About Hard Things》和《What You Do Is Who You Are》，被誉为硅谷最受尊敬的”创业导师”之一。
3.Packy McCormick：科技商业分析博客 Not Boring 作者，以深度、乐观且富有洞察力的分析文章而闻名。
4.Erik Torenberg： a16z 普通合伙人，科技媒体网络 Turpentine 创始人，《The Ben & Marc Show》主持人。
媒体解放，从「受控」到「自由」
Ben Horowitz: Packy，你文章里提到 2015 年《纽约客》那篇报道，说那是媒体还愿和你坦诚相待的最后一个黄金时代。我想，没人比 Marc 更适合总结这十年媒体圈到底发生了什么。
Packy McCormick: 想问下 Marc，你觉得这股风向的转变，多大程度上是因为你和其他少数人的公开对抗，才把整个舆论环境拉回到了现在这种有点”失控”，或者说”被解放”的状态？
Marc Andreessen: 我会用三个词来形容今天的信息环境：「中性的”不受控”，贬义的”无政府”，以及褒义的”被解放”」。我们确实在走向一个更开放的世界，但我不想把自己包装成什么道德英雄。
这事儿得从 1993 年说起。当时我拒绝在 Mosaic 浏览器里加审查功能，如果我做了，今天的世界可能会是另一个反乌托邦的样子。后来从 2007 年开始，我在 Facebook 董事会待了十几年，亲身经历了那家公司坐过山车一样的疯狂十年。但真正的转折点，是两件事。第一，是 Elon 收购 Twitter，这改变了一切。第二，我必须给 Substack 点个大大的赞。作为他们最早也是最大的外部投资者，我们为他们感到骄傲。在巨大的压力下，他们死守住了言论自由的底线，立场坚定，完全基于原则。
Ben Horowitz: 没错。当时他们真的被各种”反言论”势力围攻。
Marc Andreessen: 是的，但他们顶住了。Elon 是用一种非常公开、看得见的方式跟审查者硬刚。而 Substack 作为一家小公司，不得不在幕后打更多艰难的仗，来保住自己平台的完整性。
供给先于需求，Substack 的投资逻辑
Packy McCormick: 正好可以聊聊你们对 Substack 的投资。我也在用 Substack ，但依然觉得这是一笔疯狂的投资。你们当时是纯粹从商业回报考虑，还是认为这事对未来有益？
Marc Andreessen: 我们不为情怀投资，目标永远是回报。我们当时相信，今天当然也比以往任何时候都更相信，Substack 有机会成为行业基石。我们爱上了那几个人（创始人），他们是那种很容易让人喜欢的人。而且，我经历过互联网的早期，特别是博客的黄金时代，那是一个非常特殊的时期。博客创造了大量原本不会存在的智力内容，但一直有一系列问题，其中一个就是博主很难赚到钱。
我们投资 Substack，是因为我们深信这是一个”供给驱动型市场”(Supply-driven market)。在互联网充斥着免费内容的时代，问题似乎是”人们真的会为内容付费吗？”但我们看到了另一面：如果你能为创作者提供变现的能力，你就会创造出今天不存在的作者和内容，而这将催生出目前不可见的新需求。
这本质上是一场赌注：赌的是有整整一代的高质量内容，因为缺乏变现机制而尚未诞生。就像没人要求过 Macintosh 或 iPhone 一样，在供给侧提供产品之前，需求是不会显现的。当品牌从《纽约时报》或《华尔街日报》转移到作者本人身上时，Substack 是一个巨大的助推器，他们创造了所谓的”不可替代的作者”(non-fungible writer)。
Ben Horowitz: 当时 Substack 的创始人之一 Hish 对我们说，很多作者被困在传统的媒体机构里。我问：”他们是真的被困住了，还是他们自己建造了监狱？”他保证说，只要有一条独立的发展道路，很多人会欣喜若狂地摆脱束缚，从不同的角度写作。
当供给跃迁，市场规模分析就失效了
Packy McCormick: Ben，我非常喜欢你发给 Databricks 创始人 Ali 的那封邮件，你说他低估了自己的业务，它会比 Oracle 大 10 倍。这种”10 倍”的判断机制是什么？
Ben Horowitz: 其实很简单。如果你比较本地软件和云软件，比如 PeopleSoft 与 Workday，云版本的规模就是大 10 倍。Oracle 可以看作是 Databricks 的本地版本。当时 AI 还没像现在这么火，AI 的出现更是加速了我的预测。我当时要做的，其实是一场心理博弈：Ali 非常谨慎，我必须接入他那个特定的心理频道，才能把公司的轨迹推向正确的方向。
Marc Andreessen: 我认为 Substack 的价值可能是现有内容产业的 1000 倍。原因在于，对高质量、深度内容的潜在需求是巨大的，问题不在于缺乏需求，而在于缺乏供给。
Marc Andreessen: 我从小听着人们抱怨电视，说那是一片充满废话的荒原。今天，人们又开始对短视频和 TikTok 进行”道德恐慌”，说大家只想看猫弹钢琴。顺便说一句，我超爱猫片，AI 生成的猫片是我现在最喜欢的类型。但事实是，这是一个典型的”杠铃型市场”（Barbell market）。一端是海量的、消磨时间的填充物，另一端，则是每个领域都尚未被满足的、对高质量内容的巨大渴求。长篇播客的成功就是最好的证明。现有的媒体结构是为中心化世界设计的，今天我们需要新的结构，这就是为什么我们看好 Substack。
Marc Andreessen: 这就引出了我们投资哲学的核心：当供给侧发生根本性的突破：比如 AI 一种前所未有的能力出现了，你根本无法用现有的市场规模去框定它。传统的”市场规模分析”（Market Sizing）在那一刻就失效了。 从风投的角度看，经典的投资三角形是团队、产品和市场。如果你在一个小市场上投入巨大努力，结果仍然很小。但这种预判是基于市场现有的动态。如果供给侧发生了根本性的突破，一种以前不存在的能力出现了，你无法准确建模市场规模。
Marc Andreessen: 我们犯过的经典错误，就是认为 Uber 的市场只是出租车市场，或者 GPU 的市场只是游戏玩家。事实证明，当供给发生质变，它会创造出比原有市场大 10 倍、100 倍甚至 1000 倍的新市场，这将是未来 30 年投资的主导趋势。
Ben Horowitz: 我们认为，我们正在重新发明计算机，而这种新计算机，远比过去 50 年的那一种要强大得多。在公司内部，我们天天都在说：没有一个问题是 AI 不能解决的。人类做所有事情的方式都会被重塑。我们最近募集了超过 150 亿美元，但这只是个开始，因为要建设的东西实在太多了。
Marc Andreessen:我现在经常有这种关于 AI 的”出窍体验”。当我思考一个复杂问题时，我会突然意识到，为什么我不直接问 AI 呢？它不仅会给我 18 个步骤，甚至会反过来审问我，挖掘我的想法。而旧时代的电脑，只会面无表情地盯着你看。
从发明家到 CEO，需要拥有的「弹弓」
Packy McCormick: 在 AI 时代，产品似乎可以更快地取得成功。在这种背景下，a16z 提供的市场、政策等平台职能是否更有意义？
Ben Horowitz: 我们一直在思考，如何帮助创始人不仅取得成功，而且能按照他们想要的方式建立公司。其中一个关键就是帮助他们从”发明家”转变为合格的”CEO”。
Ben Horowitz:这本质上是一场”信心游戏”。当一个发明家不知道如何管理组织时，他会收到各种建议，信心会陷入恶性循环。我们整个公司的建立，就是为了把创始人放入一个良性的信心循环中。当你能接触到重要的 CEO、招到顶级的工程师、或是找到政府的关键人物时，你的信心就会建立起来。有了信心，你决策更快，公司建设更有效。整个公司就是为了让发明家成为 CEO 并运行自己的公司，通过网络连接到任何人。
Marc Andreessen: 我补充一点，这些超级天才创始人通常在实验室里对着屏幕坐了 10 到 20 年。他们有能力理解世界，但还没去做。存在一种误解，认为只要产品足够好，世界就会自然采用。但现实世界非常庞大且混乱，可能对新想法并不总是友好。
Marc Andreessen: 世界上有 80 亿人，他们的意见并不一定和你一致。很多人对你的产品和公司拥有真正的“投票权”。现实世界对新想法并不一定友好，甚至可能想拒绝它。在产品和创始人周围建立一家公司是一门艺术和科学。
Marc Andreessen: 我们的任务就是帮助创始人渡过难关。作为一个发明家，你需要一种“力量加持”。我们要让初创公司能够利用我们的品牌、人脉和专业知识，迅速变得极其强大。建立这个主导性风投品牌的目的，就是为了让我们的投资组合公司在最关键的时刻，能够像使用”弹弓”一样，借用我们在世界上的影响力。
复利声誉，无形护城河
Packy McCormick: 你们从不公开攻击其他技术、创始人或公司。这是如何做到的？
Ben Horowitz: 这条准则白纸黑字地写在我们的文化手册里，每个加入公司的人都必须签署。我们的核心是：我们是梦想的建设者，不是梦想的扼杀者。只要是试图推动世界前进的人，无论我们是否同意其方法，我们都支持。我们永远为未来下注。
Packy McCormick: 如果你必须选择一样东西进行复利积累，那会是什么？
Ben Horowitz: 声誉。从公司成立那天起我们就讨论这个。有时投入巨大且见效缓慢，但这就是我们的核心竞争力。我们希望世界上每一个科技圈的人都认为我们是最好的合作伙伴。
Marc Andreessen: 然后这种声誉会转移给我们投资的公司。当一家公司接受我们的投资，他们就能利用我们的声誉来获得客户、招募人才、吸引后续投资者以及应对监管机构。
Ben Horowitz: 维护声誉必须非常警惕。一个员工的粗鲁行为造成的破坏，需要 5 到 10 次正确的行为来弥补。但声誉一旦建立，就是最强大的力量。我们募集第一支基金（3 亿美元）花了 6 个月，开了无数次会。而这次募集超过 150 亿美元，我和 Marc 各做了一次 AMA 就完成了。这就是声誉的力量。
Packy McCormick: 面对攻击，你们是在享受其中的乐趣吗？
Ben Horowitz: 有时会很情绪化，因为你知道这些建设者的意图。很多攻击往往是人格暗杀。现在大家都觉得 Marc 是犹太人，这样他们就可以更多地攻击他。
Marc Andreessen: 我在某些政治圈子里的新名字是”Andy Horowitz”，因为人们觉得 Andreessen 听起来像犹太人。
Zoomer（Z 世代）将拯救世界
Packy McCormick: Marc，你曾说过风投将是世界上最后一份工作。如果这种愿景是真的，a16z 在一个世纪后会是什么样子？
Marc Andreessen: 我认为我被断章取义了。我当时是在说一种重复出现的历史模式：一个有梦想的人，在具有不对称回报（高风险、高回报）的领域操作。传统的银行或大公司不会资助这种项目。
但如果你能构建这些梦想的组合，预期的价值就会非常高。想象一下哥伦布当年的融资演讲：我有 60%的几率回不来，而且我最初的想法最后被证明是完全错误的。这种对不确定结果下注的直觉，在历史长河中一直存在，并且只会越来越重要。
Ben Horowitz: 没错。以前软件开发有个说法叫”人月神话”，也就是投入更多人反而会变慢。但现在不同了，你可以通过砸钱来解决问题。Elon 在基础模型上投入巨资，追赶速度极快，这在以前是不会发生的。
Packy McCormick: 如果你要训练一个 AI 来寻找下一个”哥伦布”，你会让它寻找什么特质？
Ben Horowitz: 首先是独立思考。他们不看人眼色行事，有自己的原创想法。其次是某种程度的个人魅力，能让人们愿意追随。除此之外，伟大的创业者千差万别。
Packy McCormick: 最后，你们对未来最兴奋的是什么？
Ben Horowitz: 这就像蒸汽机或电的发明，我们将进入一个更好的世界。所有那些消耗我们生命的琐事将不再是必须的，生活质量将变得更好。
Marc Andreessen: 我对 Z 世代 (Zoomers) 感到狂热。他们是”AI 原生代”，是 2015 到 2024 年这段奇怪时期的接受者，他们不再忍受这些。他们没有道德负疚感，也不觉得自己想成功需要道歉。他们在网上看了几千小时的科技视频，比前几代创始人更懂行。他们充满动力，毫不妥协。我愿意把 100%的时间花在 Z 世代身上。
